興味深い現象に気づきました――ポリマーケットは、アメリカの選挙後にWeb3空間を文字通り爆発させました。ウォールストリート・ジャーナルや他のメディアが、揺れ動く州での結果についてまだ推測している間に、この分散型の予測プラットフォームはすでに自信をもってトランプの勝利を示していました。プラットフォームの創設者である26歳のシェーン・コプランは、突然暗号資産コミュニティで最も話題にされる人物の一人になりました。そしてもちろん、疑問も山ほど湧きました。

でも、私がいちばん気になるのは――なぜポリマーケットの周りですぐに、こんなに激しい議論が燃え上がったのか、という点です。これは単なるDeFiプロトコルではありません。「真実の機械」であることをうたうプラットフォームだからです。ここから問題が始まります。

まず目につくのは、政治的な肩入れです。シェーン・コプランは7月に共和党全国大会に姿を見せ、トランプの息子や他の共和党員のそばで撮影された写真が出回りました。この写真はNYTの記者テディ・シェイファーによってTwitterで拡散されました。ですが面白い（注目すべき）点として、コプランは民主党大会の後にもパーティーを開き、さらにハリスの資金集めの場で副大統領候補のティム・ウォルツと一緒に撮影もしています。

では、これは何だったのでしょうか？政治的スタンスなのか、それとも単なるマーケティングなのでしょうか。コプラン自身は、ポリマーケットが無党派のツールだと誓っています。ペイパルの主要投資家で共同創業者のピーター・ティールは、そもそも取締役会に入っていません。ですがここで疑問が生まれます――そもそも、こうした主張を信じていいのでしょうか。Bloombergによれば、ポリマーケットは共和党全国大会で自社のキャップを配布し、1050ドルで“生きた広告看板”のように人を雇い、さらにマンハッタンでボクシングのテーマを扱ったポスターを掲示して、バイデンに対するトランプの勝算を宣伝していたといいます。これは公平なプラットフォームというより、攻めのマーケティング・ブリッツに見えます。

その後、ポリマーケットが著名な世論調査アナリストであるネイト・シルバーをコンサルタントとして雇った、という情報も出てきました。これらが一緒になって、プラットフォームが自分の“見え方”と影響力に非常に強い関心を持っている、という印象がますます強まります。

しかし、いちばん面白いことが起きたのは、ウォールストリート・ジャーナルが10月に「資本操作の可能性」についての記事を掲載したときでした。判明したのは、ポリマーケットにおけるトランプの優位は、4つの口座による「勢い（インパルス）の創出」だった可能性がある、ということです。分析会社Arkham Intelligenceは、これらの口座が同一の組織に属していたことを確認しました。市場は議論で爆発したようになりました。

ですがその後、こうした巨大な賭けの背後にいたのは、テオというフランスのトレーダーだと分かりました。彼は、複数のアメリカの銀行で働いており、ただ選挙に関する自分自身の見解をもとにお金を稼いでいただけだと述べています。政治的な後ろ盾はありません。Polymarketは調査を行い、市場操作はなかったと結論づけました。テオは単に、自分の予測にとても自信があっただけだったのです。

OK、操作は否定されたわけです。ですが、ポリマーケットの話はこれで終わりではありません。次の問題は取引量です。ここから状況は、まったくもってもやもやしてきます。

ブロックチェーンのリスク分析を手がけるChaos Labsは、選挙の予測に関する取引量の約3分の1は架空の取引である可能性があるとするレポートを出しました。Inca Digitalはさらに踏み込み、ポリマーケットのウェブサイトが示すデータと、ブロックチェーン上の実データの間に重大な不一致があることを発見しました。彼らの計算によると、実際の取引量は約1.75十億ドルであり、プラットフォームは27億ドルだと主張していました。1十億ドルの差は、誤字ではありません。

Web3アプリケーションにおける架空取引は、私たちが呼吸している“空気”みたいなものです。プラットフォームは裏でこっそりと操作を行い、数字を魅力的に見せかけることができます。さらに、潜在的なトークンの話が出てくると、偽の繁栄を作り出す準備ができたデジェン（degens）が大量に現れます。9月には、ポリマーケットがトークンの発行を通じて5,000万ドル超の資金調達を検討していると報じられました。

これは深刻な問題を引き起こします。もし予測市場に大量のフェイクユーザーが流入すれば、彼らの選択は真の市場のムードを反映しなくなります。これは、集団の知恵を使って出来事を予測するという発想そのものを根底から揺るがします。

そして今、いちばん面白いのは規制です。2022年1月、CFTCは、登録なしで米国での業務を行ったとして、ポリマーケットに1.4百万ドルの罰金を科しました。プラットフォームは、米国ユーザーへのサービスを停止することを約束しました。良さそうに聞こえますよね？

ですが、ここに落とし穴があります。Bloombergによると、多くのアメリカ人はVPNを使えば、いまもアクセスできる可能性があります。さらに、Metaの広告ライブラリを見ると、ポリマーケットの保有者は、FacebookとInstagramで約270千ドルを広告に費やし、アメリカのユーザーをターゲットにしていたことが分かります。しかも罰金の後です。プラットフォームのシニアディレクターは、アメリカのInstagramブロガーとスポンサー契約を結ぼうとさえしていました。#PMPartner и #PolymarketPartnerのようなハッシュタグ付きのコンテンツが、アメリカのインフルエンサーのページに多数登場していました。

ポリマーケットの代表は、これがアメリカ人の取引を促進する目的ではなかったと誓っています。ですが、これは典型的な「口では法律に従うが、実際には無謀に振る舞う」というケースに聞こえます。

では次に何が起きるのでしょうか？ポリマーケットがこの危機から抜け出せば、間違いなくWeb3業界全体の発展にとって助けになるはずです。コプラン自身も、プラットフォームを「ニュースの代替ソース」や「メディアの未来」として語っています。野心的な構想です。

ですが、重大な疑問が1つあります――これから何が起きるのか？アメリカの選挙は終わり、熱い話題は冷めていきます。そんな“注目の磁石”がなくなった後、プラットフォームはどう成長していくのでしょうか。おそらく、成長を維持するためにトークンの発行が次のステップになるでしょう。ですが、その前に、最重要のミッションを忘れてはいけません。それは、人々に正確で、操作されない予測を提供し続けることです。

現時点では、ポリマーケットは大きな可能性を秘めているように見えます。とはいえ、透明性、規制、そしてデータの誠実さに関して深刻な疑問も残されています。これは、アイデアが悪いという意味ではありません。もっと批判的で、より注意深く見る必要があるということです。そのような姿勢こそが、Web3が正しい形で発展していくことを可能にします。