CoinbaseはオンチェーンレンディングをXRP、ADA、LTC、DOGEに拡大

• 広告 -

Coinbaseは、ビットコインとイーサリアムにとどまらず、主要な小口向けアルトコインも対象にオンチェーン融資サービスを拡大しています。

対象となる米国のユーザー（ニューヨーク州の居住者を除く）は、保有を売却せずに、XRP、カルダノ（ADA）、ライトコイン（LTC）、ドージコイン（DOGE）を担保に借り入れできるようになりました。

この動きにより、ユーザーはクリプト資産の売却によって通常発生する即時の課税イベントを回避しつつ、流動性を解放できます。

融資インフラはどのように機能するか

融資商品は分散型のMorphoプロトコルによって稼働し、Coinbaseのイーサリアムレイヤー2ネットワークであるBase上で動作します。Coinbaseはフロントエンドのインターフェースを提供していますが、融資そのものはスマートコントラクトを通じて、許可不要でオンチェーン上から調達され、管理されます。

新たに追加されたアルトコインでは、ユーザーはUSDCで最大$100,000まで借り入れ可能です。より高い借入上限は時価総額の大きい資産で維持されており、ビットコインに対しては最大$5 million、イーサリアムに対しては最大$1 millionが利用可能です。

場合によっては、Coinbaseは資産のラップされた表現を担保として使用します。たとえば、ネイティブのビットコイン自体ではなく、cbBTCがMorphoスマートコントラクト内で担保資産として用いられます。

新たに追加されたアルトコイン向けのリスクパラメータは、それらのより高い値動きのプロファイルを反映しています。最大のローン・トゥ・バリュー（LTV）比率は49%に設定されており、清算のしきい値は62.5%です。つまり、借り手は、担保価値が借り入れたUSDCに対して大きく下落した場合に清算に直面します。

                Goldman SachsのCEOが、暗号資産の戦略が進化する中で個人的なビットコイン保有を明かす

市場の状況と財務規模

2025年1月の開始以来、Coinbaseのオンチェーン融資サービスは累計で19億ドル超の融資を発行してきました。XRP、ADA、LTC、DOGEへの拡大は、2026年2月初旬における市場のボラティリティの高まりと一連の清算の波の後に続いています。

これらの資産を適格な担保として追加することで、Coinbaseは、より広範な市場の調整局面で急激な価格変動が起きやすい、個人投資家比率の高いトークンへの流動性へのアクセスを広げています。

構造的には、この更新は、中央集権的なユーザー体験と分散型の信用インフラを組み合わせるCoinbaseの戦略を強化します。従来のバランスシート型の貸し手として運営するのではなく、プラットフォームは需要をオンチェーンの流動性プールへ振り向けることで、直接のカウンターパーティーリスクを低減しつつ、規制上の境界を維持します。

これら4つの資産の追加は、オンチェーン借り入れがビットコインとイーサリアムを超えて、より広いアルトコイン市場へと拡大していることを示しており、DeFiを活用した融資が、主流の取引プラットフォームにより統合された機能として位置付けられています。