過去2年間のほとんどのビットコイン購入者は現在損失を出しています

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ビットコインは$66,000付近で取引されている一方、オンチェーンデータでは、過去2年以内に購入した投資家の大半が現在損失を抱えていることが示されています。

最近のデータは、18か月から2年のUTXO年齢帯の実現価格を強調しており、これはそのコホートの平均取得コストを実質的に表しています。

価格がこの水準に向かって、またはこの水準を下回る方向にドリフトすると、比較的最近の買い手の大部分がマイナス領域へ移行します。

チャートが示すもの

チャート上の青い線は、最後に動いたのが18か月から2年前のコインの実現価格を表しています。簡単に言えば、そのウィンドウの投資家の平均購入価格を反映しています。

歴史的に、市場価格がこのバンドを下回って取引されると、中期保有者の大半は含み損状態になります。チャート上で赤い円で囲まれた領域は、価格がこの実現価格ゾーンを下回った過去の事例を示しており、回復フェーズが形成される前のより広範な市場のストレスと一致していました。

現在も、価格は同じ構造的な領域を再びテストしています。

なぜ大規模な損失ポジショニングが重要になり得るのか

市場サイクルはしばしば行動パターンに従います。急な下方修正は、参加者の大きな割合が利益を得ていて、センチメントが過熱しているときに頻繁に発生します。逆に、より強い回復は、市場参加者の大多数が損失にいて、ポジショニングが防御的になっているときに始まりやすいです。

ビットコインが$60,000を決定的に下回るなら、コスト基準が大幅に低い非常に長期の保有者を除いて、過去2年の投資家のほとんどを確定損失領域へ押し込みます。

反対（逆張り）的な観点では、未実現の損失が広く発生している状況は、弱い手が退出して供給がタイトになることで、時間の経過とともに売り圧力を抑える可能性があります。

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明確な基準の重要性

このような局面は、ためらいを生みがちです。あらかじめルールを決めていない投資家は、価格が重要な構造ゾーンに近づくときに行動するのが難しくなることがあります。

$60,000の水準をリスクと見るか機会と見るかは、個人の戦略と時間軸によります。サイクルを通じて一貫しているのは、規律あるフレームワークが感情的な反応よりも成果を上げやすいという点です。

直近の買い手の大多数が含み損にあると、ボラティリティは上がりますが、歴史的には、これらのゾーンはより広範な市場構造の中での移行局面も示してきました。