中央銀行は連続2日間で出来高の少ない（低量）オペレーションを実施しており、資金面の緩和的な局面は変わらず、銀行セクターの配置の見直しに焦点を当てた取引タイミングに注目が集まっている

4月2日、中央銀行は連続2日目となる5億元の公開市場7日物リバースレポオペレーションを実施するとともに、公告の中で「一次ディーラーの需要を全額満たした」という表現を追加し、政策金利（7日物リバースレポ金利）は据え置かれた。

アナリストは、公開市場で5億元の7日物リバースレポが連続して実施される直接の理由は、足元で資金繰りの状況が引き続き「安定的でやや緩い」状態にあることだと考えている。また、これは市場の流動性を安定させるための誘導と、主要市場金利が政策金利から過度に下方へ乖離するのを避けるというシグナルを放つことにもつながり、市場の予想の安定に資する。

華福証券は、2026年の積極的な財政政策と適度に緩和的な金融政策が協調して力を発揮し、銀行の不良債権比率が継続して低下しており、銀行の資産の質に関する不確実性が明らかに低下していると指摘している。同時に、2025年以降の純金利マージン（NIM）にはすでに下げ止まりの兆しが見られ、業績の圧力が限界的に緩和している。セクターは、ファンダメンタルズの回復とバリュエーションの再構築が噛み合う局面に入っている。

そのため、下値での買いはチャンスだ。

2026年4月3日 11:20の時点で、中証銀行指数（399986）は0.94%下落している。構成銘柄では、青島銀行が2.81%下落と最も下げ、重慶銀行が2.59%下落、建設銀行が2.09%下落、中国銀行が2.02%下落、西安銀行が1.93%下落した。銀行ETF華夏（515020）は0.93%下落し、最新見積りは1.7元。

銀行ETF華夏（515020）は、中証銀行指数（399986）を追跡し、総合コスト率が最も低いETFであり、その連動ファンドはA類008298； 連動ファンドC類008299； 連動ファンドD類024642。

日次の経済ニュース

（編集者：董萍萍 ）

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