長江商報の報道：●長江商報記者 徐佳自動車の安全事業の収益力が継続的に改善している中、均勝電子（600699.SH、00699.HK）は追い風に乗って中核子会社の持分を増やし、支配力を強化している。3月23日夜、均勝電子は公告した。先進製造産業投資ファンド（有限責任パートナー）（以下「先進製造ファンド」）が保有する、同社の支配株子会社である安徽均勝汽車安全システム控股有限公司（以下「安徽均勝安全」）の約12.42%の株式につき、25.16億元で譲り受けることを計画している。本取引が完了した後、均勝電子の安徽均勝安全に対する持分比率は69.54%に引き上がり、先進製造ファンドは安徽均勝安全の株式を保有しなくなる。現在、同社の自動車安全事業の収益力が継続的に改善している背景の下で、安徽均勝安全に対する持分比率を高めることで、均勝電子は自動車安全事業に対する支配力と管理効率を向上させ、同社全体の収益水準を引き上げることを狙っている。長江商報記者が注目するところでは、均勝電子の自動車安全事業部の中核子会社として、2025年前9カ月における安徽均勝安全の売上高は279.3億元、純利益は4.25億元を達成している。均勝電子が公表した業績予告によれば、世界の各事業地域が段階的に成果を収めるにつれて、海外事業の収益力が継続的に回復しており、同社の2025年の親会社の所有者に帰属する純利益（以下「親会社帰属純利益」）は約13.5億元で、前年同期比約40.56%増となる見込み。経常外損益を控除した純利益は約15億元で、前年同期比約17.02%増となる見込み。安徽均勝安全に対する持分は69.54%に先進製造ファンドは、均勝電子の子会社への投資をすでに多年にわたって行っている。早くも2018年に、先進製造ファンドは2.5億米ドルを拠出し、均勝電子の支配株子会社Joyson AutoSafety Holdings S.A.（以下「均勝安全控股」）への増資を実施していた。2021年には、中国市場における実際の事業増分ニーズに基づき、均勝電子は自動車安全事業の支配株プラットフォームとして安徽均勝安全を新設し、さらに安徽均勝安全のレベルで他の戦略投資家を導入した。当時、均勝電子と先進製造産業ファンドは、それぞれが保有する均勝安全控股の全株式を拠出として、新たに設立された安徽均勝安全の株式を引き受けた。同時に、先進製造産業ファンド第二期、合肥建恒新能源汽车投資ファンド・パートナーシップ（有限責任パートナー）（以下「合肥建恒新能源」）、肥西産業投資控股有限公司（以下「肥西産投」）は、それぞれ15億元、6億元、4億元を拠出し、安徽均勝安全に対する増資を行った。上記の増資が完了した後、先進製造産業ファンド、先進製造産業ファンド第二期、合肥建恒新能源、肥西産投は合計で安徽均勝安全の約30%の株式を保有し、均勝電子は安徽均勝安全の70%の株式を保有していた。2026年初め、安徽均勝安全は再び増資拡股を実施し、農銀金融資産投資有限公司（以下「農銀投資」）を10億元増資として導入した。現在、均勝電子、先進製造ファンド、先進製造産業ファンド第二期、農銀投資はそれぞれ、安徽均勝安全の57.12%、12.42%、9.68%、4.81%の株式を保有している。均勝電子と先進製造ファンドの取引スキームによると、均勝電子は先進製造ファンドが保有する安徽均勝安全の12.42%の株式を譲り受ける予定。本取引が完了した後、均勝電子の安徽均勝安全に対する持分比率は69.54%に引き上がり、先進製造ファンドは安徽均勝安全の株式を保有しなくなる。評価によれば、安徽均勝安全の100%の株主の持分における評価分析の基準日（2025年3月31日）時点の市場価値レンジは196.71億元—225.86億元である。最近の農銀投資による安徽均勝安全への10億元増資の状況を踏まえ、取引当事者は友好的に協議の上、本取引における安徽均勝安全の12.42%の株式の取引価格は25.16億元であり、全体の評価額は202.55億元に相当する。農銀投資の増資を受ける時点における安徽均勝安全の投前評価額は198億元である。収益力が増加を維持今回の安徽均勝安全株式の譲受の目的について、均勝電子は、本取引が完了すれば、控股子会社である安徽均勝安全への持分比率をさらに引き上げ、自動車安全事業に対する支配力と管理効率を高めることが有利になると述べている。さらに、自動車安全事業の収益力が継続的に改善することに伴い、同社の全体の収益水準の向上にも資するとしている。自動車電子事業、自動車安全事業が着実に発展するにつれ、均勝電子の収益力は増加傾向を維持している。業績予告によれば、2025年に均勝電子は親会社帰属純利益を約13.5億元達成し、前年同期比で約3.9億元増、約40.56%増となる見込み。経常外損益を控除した純利益は約15億元で、前年同期比で約2.18億元増、約17.02%増となる見込み。均勝電子は、2025年度に同社が採る各種の収益改善および事業統合の施策が、世界の各事業地域で段階的に成果を上げているため、海外事業の収益力が継続的に回復していると表明した。ただし、報告期間中に、同社の上場子会社である香山株式（002870.SZ）が計量器事業を譲渡したこと、ならびに同社が海外の特定の工場を最適化して処分したことなどにより、経常外損失が約1.6億元発生した。これに先立ち、均勝電子は第3四半期報告書で開示している。2025年前3四半期においては、材料コストの引き下げ、運営効率の向上、生産能力移転の最適化など、各種の収益改善の施策が世界の各事業地域で段階的に成果を上げた結果、均勝電子の全体の粗利率は前年同期比で約2.7ポイント上昇し、18.3%となった。うち第3四半期の単四半期粗利率は前年同期比で約2.9ポイント上昇し、18.6%となった。特に自動車安全事業は2025年前3四半期の粗利率が前年同期比で約2.4ポイント上昇し、約16.4%となり、第3四半期の単四半期粗利率は約17.2%まで上昇した。自動車電子事業は2025年前3四半期における粗利率が約20.8%で、前年同期比で約1.6ポイント上昇した。新規事業の拡大に関しては、2025年の第3四半期、均勝電子の新規事業の受注が急速に伸び、単四半期で新たに獲得した受注の全ライフサイクル総額は約402億元に達し、前三四半期の累計で新たに獲得した受注の全ライフサイクル総額は約714億元。その内訳は、自動車安全事業が約396億元、自動車電子事業が約318億元である。一方で、均勝電子の自動車安全事業の中核子会社として、2024年および2025年前9カ月の安徽均勝安全は、それぞれ売上高376.45億元、279.3億元、純利益6.97億元、4.25億元を計上した。2025年9月末時点で、安徽均勝安全の資産合計は344.7億元、負債総額は241.3億元、純資産は103.4億元である。なお注目すべき点として、2025年11月6日、均勝電子は香港取引所のメインボードに上場し、A+H上場企業となった。3月24日の取引終了時点で、均勝電子のA株株価は23.19元/株、香港株の株価は14.5香港ドル/株で、香港株は依然として「上場来の初値割れ（破発）」状態にある。編集：ZB 大量の情報、精密な解説は、新浪财经APPにて。
均勝電子、海外事業が黒字回復 13.5億を見込み、25億で買収を追加して中核子会社の支配を強化
長江商報の報道：●長江商報記者 徐佳
自動車の安全事業の収益力が継続的に改善している中、均勝電子（600699.SH、00699.HK）は追い風に乗って中核子会社の持分を増やし、支配力を強化している。
3月23日夜、均勝電子は公告した。先進製造産業投資ファンド（有限責任パートナー）（以下「先進製造ファンド」）が保有する、同社の支配株子会社である安徽均勝汽車安全システム控股有限公司（以下「安徽均勝安全」）の約12.42%の株式につき、25.16億元で譲り受けることを計画している。
本取引が完了した後、均勝電子の安徽均勝安全に対する持分比率は69.54%に引き上がり、先進製造ファンドは安徽均勝安全の株式を保有しなくなる。
現在、同社の自動車安全事業の収益力が継続的に改善している背景の下で、安徽均勝安全に対する持分比率を高めることで、均勝電子は自動車安全事業に対する支配力と管理効率を向上させ、同社全体の収益水準を引き上げることを狙っている。
長江商報記者が注目するところでは、均勝電子の自動車安全事業部の中核子会社として、2025年前9カ月における安徽均勝安全の売上高は279.3億元、純利益は4.25億元を達成している。
均勝電子が公表した業績予告によれば、世界の各事業地域が段階的に成果を収めるにつれて、海外事業の収益力が継続的に回復しており、同社の2025年の親会社の所有者に帰属する純利益（以下「親会社帰属純利益」）は約13.5億元で、前年同期比約40.56%増となる見込み。経常外損益を控除した純利益は約15億元で、前年同期比約17.02%増となる見込み。
安徽均勝安全に対する持分は69.54%に
先進製造ファンドは、均勝電子の子会社への投資をすでに多年にわたって行っている。
早くも2018年に、先進製造ファンドは2.5億米ドルを拠出し、均勝電子の支配株子会社Joyson AutoSafety Holdings S.A.（以下「均勝安全控股」）への増資を実施していた。
2021年には、中国市場における実際の事業増分ニーズに基づき、均勝電子は自動車安全事業の支配株プラットフォームとして安徽均勝安全を新設し、さらに安徽均勝安全のレベルで他の戦略投資家を導入した。
当時、均勝電子と先進製造産業ファンドは、それぞれが保有する均勝安全控股の全株式を拠出として、新たに設立された安徽均勝安全の株式を引き受けた。同時に、先進製造産業ファンド第二期、合肥建恒新能源汽车投資ファンド・パートナーシップ（有限責任パートナー）（以下「合肥建恒新能源」）、肥西産業投資控股有限公司（以下「肥西産投」）は、それぞれ15億元、6億元、4億元を拠出し、安徽均勝安全に対する増資を行った。
上記の増資が完了した後、先進製造産業ファンド、先進製造産業ファンド第二期、合肥建恒新能源、肥西産投は合計で安徽均勝安全の約30%の株式を保有し、均勝電子は安徽均勝安全の70%の株式を保有していた。
2026年初め、安徽均勝安全は再び増資拡股を実施し、農銀金融資産投資有限公司（以下「農銀投資」）を10億元増資として導入した。
現在、均勝電子、先進製造ファンド、先進製造産業ファンド第二期、農銀投資はそれぞれ、安徽均勝安全の57.12%、12.42%、9.68%、4.81%の株式を保有している。
均勝電子と先進製造ファンドの取引スキームによると、均勝電子は先進製造ファンドが保有する安徽均勝安全の12.42%の株式を譲り受ける予定。本取引が完了した後、均勝電子の安徽均勝安全に対する持分比率は69.54%に引き上がり、先進製造ファンドは安徽均勝安全の株式を保有しなくなる。
評価によれば、安徽均勝安全の100%の株主の持分における評価分析の基準日（2025年3月31日）時点の市場価値レンジは196.71億元—225.86億元である。最近の農銀投資による安徽均勝安全への10億元増資の状況を踏まえ、取引当事者は友好的に協議の上、本取引における安徽均勝安全の12.42%の株式の取引価格は25.16億元であり、全体の評価額は202.55億元に相当する。
農銀投資の増資を受ける時点における安徽均勝安全の投前評価額は198億元である。
収益力が増加を維持
今回の安徽均勝安全株式の譲受の目的について、均勝電子は、本取引が完了すれば、控股子会社である安徽均勝安全への持分比率をさらに引き上げ、自動車安全事業に対する支配力と管理効率を高めることが有利になると述べている。さらに、自動車安全事業の収益力が継続的に改善することに伴い、同社の全体の収益水準の向上にも資するとしている。
自動車電子事業、自動車安全事業が着実に発展するにつれ、均勝電子の収益力は増加傾向を維持している。
業績予告によれば、2025年に均勝電子は親会社帰属純利益を約13.5億元達成し、前年同期比で約3.9億元増、約40.56%増となる見込み。経常外損益を控除した純利益は約15億元で、前年同期比で約2.18億元増、約17.02%増となる見込み。
均勝電子は、2025年度に同社が採る各種の収益改善および事業統合の施策が、世界の各事業地域で段階的に成果を上げているため、海外事業の収益力が継続的に回復していると表明した。ただし、報告期間中に、同社の上場子会社である香山株式（002870.SZ）が計量器事業を譲渡したこと、ならびに同社が海外の特定の工場を最適化して処分したことなどにより、経常外損失が約1.6億元発生した。
これに先立ち、均勝電子は第3四半期報告書で開示している。2025年前3四半期においては、材料コストの引き下げ、運営効率の向上、生産能力移転の最適化など、各種の収益改善の施策が世界の各事業地域で段階的に成果を上げた結果、均勝電子の全体の粗利率は前年同期比で約2.7ポイント上昇し、18.3%となった。うち第3四半期の単四半期粗利率は前年同期比で約2.9ポイント上昇し、18.6%となった。特に自動車安全事業は2025年前3四半期の粗利率が前年同期比で約2.4ポイント上昇し、約16.4%となり、第3四半期の単四半期粗利率は約17.2%まで上昇した。自動車電子事業は2025年前3四半期における粗利率が約20.8%で、前年同期比で約1.6ポイント上昇した。
新規事業の拡大に関しては、2025年の第3四半期、均勝電子の新規事業の受注が急速に伸び、単四半期で新たに獲得した受注の全ライフサイクル総額は約402億元に達し、前三四半期の累計で新たに獲得した受注の全ライフサイクル総額は約714億元。その内訳は、自動車安全事業が約396億元、自動車電子事業が約318億元である。
一方で、均勝電子の自動車安全事業の中核子会社として、2024年および2025年前9カ月の安徽均勝安全は、それぞれ売上高376.45億元、279.3億元、純利益6.97億元、4.25億元を計上した。
2025年9月末時点で、安徽均勝安全の資産合計は344.7億元、負債総額は241.3億元、純資産は103.4億元である。
なお注目すべき点として、2025年11月6日、均勝電子は香港取引所のメインボードに上場し、A+H上場企業となった。
3月24日の取引終了時点で、均勝電子のA株株価は23.19元/株、香港株の株価は14.5香港ドル/株で、香港株は依然として「上場来の初値割れ（破発）」状態にある。
編集：ZB
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