毎日新聞記者｜文多 毎日新聞編集｜黄博文 4月2日の取引終了後、金瑞鉱業（SH600714、株価17.48元、時価総額50.37億元）が2025年の年次報告書を公表した。報告によれば、同社の2025年の営業収益は3.33億元で、前年同期比3.06%減となった。帰属純利益は3056.69万元で、前年同期比12.70%減となった。金瑞鉱業の主力事業は天青石鉱の採掘・販売、ならびにストロンチウム塩シリーズ製品の生産・販売である。年次報告書のデータによると、2025年において同社の主要製品である炭酸ストロンチウム、金属ストロンチウム、アルミストロンチウム合金の販売数量はいずれも前年同期比で減少した一方、在庫数量は前年同期比で大幅に増加した。経営面での課題に加え、金瑞鉱業の株式構造は報告期間終了後にも重大な変化が生じた。2026年3月、国家電力投資集団有限公司（以下「国家電投」）が同社の新たな実質的支配者となった。業績の面では、金瑞鉱業は2025年に一定のプレッシャーに直面した。報告期間中、同社は営業収益3.33億元を実現し、前年同期比3.06%減となった。帰属純利益は3056.69万元で、前年同期比12.70%減となった。非経常損益控除後の純利益は3273.75万元で、前年同期比9.16%減となった。以上から、同社の非経常損益が2025年の業績にマイナス影響を与えたことが分かる。年次報告書によれば、金瑞鉱業は2025年に「非流動性資産の処分損益」「会社の通常の事業に関連しない偶発事項によって生じた損益」のいずれも、百万元以上の損失を招いた。上場企業の2025年の営業外支出において、見込み未決訴訟による損失は102.43万元と見積もられている。同時に、業績の下振れは同社の中核製品の生産・販売の状況とも関連している。金瑞鉱業はストロンチウム塩シリーズの化学製品の生産・販売を主に行っており、主力製品には炭酸ストロンチウム、金属ストロンチウム、アルミストロンチウム合金が含まれる。年次報告書における生産・販売数量の分析表では、この3種類の主力製品の販売が2025年にいずれも下落したことが示されている。具体的には、炭酸ストロンチウムの販売数量は1.39万トンで前年同期比8.35%減、金属ストロンチウムの販売数量は982トンで前年同期比30.70%減、アルミストロンチウム合金の販売数量は3390トンで前年同期比15.52%減だった。販売が順調でなかったことも在庫の高止まりにつながった。2025年末時点で、炭酸ストロンチウムの在庫数量は6428トンで前年同期比600.22%増となった。金属ストロンチウムの在庫数量は613トンで前年同期比119.71%増、アルミストロンチウム合金の在庫数量は258トンで前年同期比108.06%増だった。厳しい市場環境に直面する中、金瑞鉱業は年次報告書において、2026年に30万トン天青石精選プロジェクトおよび4.5万トン炭酸ストロンチウム・プロジェクトの推進を加速し、川上・川下一体型の産業チェーンを構築して収益力を高めると述べた。会社の取締役会第10期第9回会議で審議・可決されたことに基づき、本年度は利益の配当を実施せず、また積立金の株式化（増資）も実施しない。関連案はなお、同社の2025年年次株主総会での審議が必要となる。2025年の年次報告書に開示された、貸借対照表日後の事項によると、金瑞鉱業の支配権構造は2026年の第1四半期に根本的に変化した。公告によれば、2026年3月6日、同社の大株主である青海省投資集団有限公司（以下「青海省投」）の第一大株主である国家電投集団黄河上流水力発電開発有限責任公司（以下「黄河公司」）とその2人の一致行動者は、それぞれ《一致行動協定》に署名した。この協定の手当てにより、黄河公司は青海省投に対して実質的な支配を形成し、青海省投は依然として同社の大株主であるため、黄河公司は同社の間接的な大株主となった。また、黄河公司が国家電投の支配企業であることから、今回の持分の変動により、金瑞鉱業の実質的支配者は「実質的支配者なし」の状態から国家電投へと変更された。株主の観点では、2025年に同社の株式の構成をかく乱した株主の李健は、2026年初めに速やかに減持を完了させた。2025年、保有比率5%以上の株主であった青海省金星鉱業有限公司が保有する上場会社の株式が司法オークションにより差し押さえ・売却された。自然人の李健はオークションを通じて1527.66万株の上場会社株式を取得し、金瑞鉱業の総発行株式の5.30%を占め、同社の第2位の株主に躍り出た。しかし、主要株主となってからわずか数カ月後、李健はすぐに減持計画を開始した。自己資金の必要性により、李健は2026年1月9日に、集中競争入札の方式で280万株を上限として減持する計画を公告した。2月9日、同社は持分変動に関する提示公告を開示し、李健は集中競争入札取引の方式により同社株式87万株を減持していた。これにより、保有比率は5.3011%から4.9992%へ低下し、同社の保有比率5%以上の株主ではなくなった。表紙画像の出所：毎日経済メディア資庫 大量の情報、精密な解説は、Sina Finance APP へ
金瑞鉱業2025年の売上高と純利益が前年比で二重に減少 主力製品の在庫が前年比で600%以上急増
毎日新聞記者｜文多 毎日新聞編集｜黄博文
4月2日の取引終了後、金瑞鉱業（SH600714、株価17.48元、時価総額50.37億元）が2025年の年次報告書を公表した。報告によれば、同社の2025年の営業収益は3.33億元で、前年同期比3.06%減となった。帰属純利益は3056.69万元で、前年同期比12.70%減となった。
金瑞鉱業の主力事業は天青石鉱の採掘・販売、ならびにストロンチウム塩シリーズ製品の生産・販売である。年次報告書のデータによると、2025年において同社の主要製品である炭酸ストロンチウム、金属ストロンチウム、アルミストロンチウム合金の販売数量はいずれも前年同期比で減少した一方、在庫数量は前年同期比で大幅に増加した。
経営面での課題に加え、金瑞鉱業の株式構造は報告期間終了後にも重大な変化が生じた。2026年3月、国家電力投資集団有限公司（以下「国家電投」）が同社の新たな実質的支配者となった。
業績の面では、金瑞鉱業は2025年に一定のプレッシャーに直面した。報告期間中、同社は営業収益3.33億元を実現し、前年同期比3.06%減となった。帰属純利益は3056.69万元で、前年同期比12.70%減となった。非経常損益控除後の純利益は3273.75万元で、前年同期比9.16%減となった。
以上から、同社の非経常損益が2025年の業績にマイナス影響を与えたことが分かる。年次報告書によれば、金瑞鉱業は2025年に「非流動性資産の処分損益」「会社の通常の事業に関連しない偶発事項によって生じた損益」のいずれも、百万元以上の損失を招いた。上場企業の2025年の営業外支出において、見込み未決訴訟による損失は102.43万元と見積もられている。
同時に、業績の下振れは同社の中核製品の生産・販売の状況とも関連している。金瑞鉱業はストロンチウム塩シリーズの化学製品の生産・販売を主に行っており、主力製品には炭酸ストロンチウム、金属ストロンチウム、アルミストロンチウム合金が含まれる。年次報告書における生産・販売数量の分析表では、この3種類の主力製品の販売が2025年にいずれも下落したことが示されている。
具体的には、炭酸ストロンチウムの販売数量は1.39万トンで前年同期比8.35%減、金属ストロンチウムの販売数量は982トンで前年同期比30.70%減、アルミストロンチウム合金の販売数量は3390トンで前年同期比15.52%減だった。
販売が順調でなかったことも在庫の高止まりにつながった。2025年末時点で、炭酸ストロンチウムの在庫数量は6428トンで前年同期比600.22%増となった。金属ストロンチウムの在庫数量は613トンで前年同期比119.71%増、アルミストロンチウム合金の在庫数量は258トンで前年同期比108.06%増だった。
厳しい市場環境に直面する中、金瑞鉱業は年次報告書において、2026年に30万トン天青石精選プロジェクトおよび4.5万トン炭酸ストロンチウム・プロジェクトの推進を加速し、川上・川下一体型の産業チェーンを構築して収益力を高めると述べた。
会社の取締役会第10期第9回会議で審議・可決されたことに基づき、本年度は利益の配当を実施せず、また積立金の株式化（増資）も実施しない。関連案はなお、同社の2025年年次株主総会での審議が必要となる。
2025年の年次報告書に開示された、貸借対照表日後の事項によると、金瑞鉱業の支配権構造は2026年の第1四半期に根本的に変化した。公告によれば、2026年3月6日、同社の大株主である青海省投資集団有限公司（以下「青海省投」）の第一大株主である国家電投集団黄河上流水力発電開発有限責任公司（以下「黄河公司」）とその2人の一致行動者は、それぞれ《一致行動協定》に署名した。
この協定の手当てにより、黄河公司は青海省投に対して実質的な支配を形成し、青海省投は依然として同社の大株主であるため、黄河公司は同社の間接的な大株主となった。また、黄河公司が国家電投の支配企業であることから、今回の持分の変動により、金瑞鉱業の実質的支配者は「実質的支配者なし」の状態から国家電投へと変更された。
株主の観点では、2025年に同社の株式の構成をかく乱した株主の李健は、2026年初めに速やかに減持を完了させた。2025年、保有比率5%以上の株主であった青海省金星鉱業有限公司が保有する上場会社の株式が司法オークションにより差し押さえ・売却された。自然人の李健はオークションを通じて1527.66万株の上場会社株式を取得し、金瑞鉱業の総発行株式の5.30%を占め、同社の第2位の株主に躍り出た。
しかし、主要株主となってからわずか数カ月後、李健はすぐに減持計画を開始した。自己資金の必要性により、李健は2026年1月9日に、集中競争入札の方式で280万株を上限として減持する計画を公告した。2月9日、同社は持分変動に関する提示公告を開示し、李健は集中競争入札取引の方式により同社株式87万株を減持していた。これにより、保有比率は5.3011%から4.9992%へ低下し、同社の保有比率5%以上の株主ではなくなった。
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