現在進行中の米国市場の変動性は、英国の投資家と彼らの貯蓄にとって何を意味するのか、そして今後どのような影響を及ぼす可能性があるのかについて、重要な示唆を与えています。

ドミトロ・スピルカは、ロンドンを拠点に活動する、経験豊富なファイナンス／暗号資産（crypto）／投資のライターです。Solvid、Pridicto、Coinprompterの創業者。彼の仕事はU.S.News、Nasdaq、InvestorPlace、Kiplinger、Entrepreneur、InvestmentWeek、Finextra、Financial Express、The Diplomatに掲載されてきました。彼は最近、Make Use Of向けに「Introduction to Cryptocurrencies」のe-bookを完成させました。ドミトロはまた、NuBank、Duolingo、Disney、Verizon、HSBCなどでポジションを持つ個人投資家でもあります。

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投資家は、Trump 2.0の時代における不確実性に長く備えてきましたが、それでも起きている株式市場の混乱に対しては、最も目の利く貯蓄家でさえ十分に備えられていなかった可能性があります。

2025年1月20日のドナルド・トランプ大統領就任から3月6日までの間に、S&P 500は5.14%下落しました。これは、関税の深刻な先行き不透明さ、国際貿易戦争の可能性、そしてトランプ政権の政策が与える影響を定量化することの難しさによって、重しとなりました。

市場はいくつもの要因、たとえばDeepSeekという形での外部生成AIの競合の登場などによって、落ち着き始めています。それでもここ数週間、市場を振り回しているのは、トランプが政治的な交渉材料として関税を使い続けていることです。

市場のボラティリティを示すCBOE VIX指数が、2月中旬以降の継続的な上昇の中で25まで上がり続けている以上、少なくとも短期的に米国の株式や銘柄が鎮静化する兆しはほとんどありません。では、これは英国の投資家やISA保有者にとって、どういう意味なのでしょうか？

市場とインフレの課題

ベテランのヘッジファンドマネージャーであるダグ・キャスのトレーディング日誌によれば、マグニフィセント・セブンのテック企業の弱さは、S&P 500をさらに押し下げ続けることになるとしています。これらの企業は年初来で10%下落しており、Nasdaq指数の下落の2倍の下げ幅に当たります。

市場の下落はキャスによれば、「のこぎりの刃」のような（ジグザグの）パターンで下に向かいます。短期的な安心感からのリリーフ・ラリーがあったとしても、その後はより低い高値につながるという形です。

気になるのはキャスが、市場が2025年に10〜15%の下落局面へ向かう道筋にあると示唆している点です。その根拠として、「スラッグフレーション」（粘着的なインフレと低いGDP成長）、米連邦準備制度（FRB）による利下げの停止、株式の評価のズレ、そして関税を挙げています。

トランプがカナダとメキシコへの関税の大半を課すことを継続的に遅らせているとしても、貿易戦争の見通しはインフレに大きく寄与し得ます。

大統領は「少しの混乱はあるが、私たちはそれで大丈夫だ」との主張で、自身の関税が与える影響を認めました。

英国の財務大臣レイチェル・リーブスは、トランプの関税についてより弱気な見方を示し、仮に当該国に関税が一切課されなくても、国内ではGDP成長の鈍化とインフレ率の上昇によって、それでも世界貿易が減速すると示唆しました。

英国の投資家への影響

米国の市場のボラティリティと、関税の見通しが英国の投資家に与える影響について見ていきましょう。

まず、株式・株式ISA（stocks and shares ISA）の投資家にとって、S&P 500の下落局面は、資産運用の面で非常に厄介になりがちです。米国市場の時価総額が大きいことから、世界の株式・株式は急激な価格変動の影響を受ける可能性があります。成長がマイナスに転じるなら、個人貯蓄口座（ISA）の運用担当者が加入者に勢いを作るのは、いっそう難しくなるでしょう。

インフレは、現金ISAと株式・株式ISAの双方の保有者にとっても、悪影響になり得ます。なぜなら、生活費が上がるにつれて、ISAの収益は実質ベースで目減りしてしまうためです。現時点では、インフレ調整後の収益を定量化するのは比較的簡単です。というのも、現金ISAの金利は、インフレ率よりも高いAERでなければならないからです。もし金利が原因で貯蓄が目減りしていると感じるなら、新しい提供元へ移すこと、またはより守りの効いた投資戦略を検討するべきです。

ただし、変動金利の現金ISA保有者は、インフレによってもたらされる高い金利の恩恵を、最終的には受けられる可能性があります。

インフレが経済成長を抑え込むことがあるため、中央銀行は一般に、利上げを使って支出を冷やし、インフレを抑えることに積極的です。これにより、現金ISAのAERはより高い水準になり得て、インフレ率を超えても貯蓄を続ける助けになります。

投資を守るためにできることは？

米国で市場のボラティリティが投資に悪影響を与え始めているのが見えてきたなら、慌てないでください。下落局面でも、資産を守る方法はいくつもあります。

株式・株式ISAの投資家の場合、ウォール街の過去の実績は非常に強いこと、そしてあなたの長期的な財務目標はボラティリティの影響を受けにくいことを、忘れないようにすることが重要です。とはいえ、ポートフォリオについてより短期の目標があるなら、高インフレの局面でも良好な成績を示す、より耐性のある銘柄を見る価値があるかもしれません。

こうした市場の選択肢には、ディスカウントストアの株、ヘルスケア企業、配当の支払い実績が強い配当株、あるいは公益事業（ユーティリティ）企業などが含まれます。

預金口座については、収益をインフレと定期的に照合し、金利が上がっているのを見たら調整できるように備えておきましょう。イングランド銀行がインフレ対策のために行った利下げを撤回するなら、変動型ISAを検討するか、固定金利の個人貯蓄口座（ISA）をより高いAERのものに切り替えるのがよいでしょう。

ボラティリティは長期目標に影響しない

何よりも、短期的な市場のボラティリティは長期的な財務目標に影響しないことを覚えておく価値があります。そうした前提を踏まえ、市場の下落に対する不安で、投資ポートフォリオを築くために積み上げてきた努力を台無しにしないでください。

ドナルド・トランプの2期目は、ウォール街により広範なボラティリティをもたらしたかもしれませんが、ノイズに惑わされず投資戦略に焦点を当て続けることは、意思決定の場で冷静な頭を保つための素晴らしい方法です。明日が何をもたらすのかを知るのは難しいですが、落ち着いて状況を見通すことこそが、資産を管理するうえで最善のやり方です。