トークン化されたファンドが144億ドルを突破、オンチェーン・ファイナンスの新たなフェーズへ

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トークン化されたファンドの調達資金は、市場価値の過去最高水準として$14.4 billionに到達し、伝統的な金融商品におけるオンチェーンでの採用が明確に加速していることを示しています。

最新データによると、2024年を通じて着実かつ継続的な上昇が見られ、その後2025年初頭に向けて急激に拡大し、この分野を記録上の最高水準へ押し上げました。

Token Terminalによれば、この成長は発行者ごとに均等には分配されていません。Maple Financeは現在、最大の貢献者として14.8%の市場シェアを保っており、トークン化ファンドの領域における主要な発行者としての地位を占めています。

データ上で確認できる他の主要参加者には、BlackRock、Circle、Ondo Finance、Superstate、そして拡大している「Other」カテゴリが含まれており、発行が初期参入者の小さなグループを超えて広がっていることを示しています。

図は、市場全体の時価総額が2023年まで比較的控えめだったものの、その後2024年初頭にかけて緩やかな上昇を始めたことを浮き彫りにしています。このペースは2024年後半に大きく加速し、資本流入が2025年にかけて複利のように積み上がっていきました。

縦方向の拡大は、資本が回転して出ていくのではなく積み上がり続けていることから、短命な試行ではなく、トークン化された構造に対する安心感が高まっていることを示唆しています。

市場構造の観点では、$14.4 billionへの上昇は、投機的な急騰ではなく、継続的な発行と保有の結果を反映しています。複数の発行者からの貢献が拡大していることは、トークン化が単なるパイロットプログラムではなく、運用上の資金調達チャネルになりつつあることを意味します。

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この分布パターンは、規制された利回りを生む、あるいはトレジャリー連動型のプロダクトに資本が集約され、その形でトークン化されていることで、機関投資家の参加が増えてきていることを示しています。

全体として、$14.4 billionという過去最高水準への移行は、トークン化ファンドがニッチな領域から、オンチェーンの金融インフラの測定可能な構成要素へ移行しつつあることを強調しています。

データは、短期的な市場サイクルではなく、構造的な採用によって勢いがもたらされていることを示唆しており、発行の厚みと発行者の多様性は今後も増え続けています。