テキサスは、上院法案21（Senate Bill 21）によって正式に戦略的ビットコイン準備金を創設し、暗号資産を州レベルの金融準備金に統合する大胆な一歩を示しました。可決後、州は準備金に追加する次の資産としてイーサリアムを視野に入れています。同法は2025年6月に署名され、資産の組み入れに厳格な基準を定めており、現時点ではビットコインのみが要件を満たしています。イーサリアムが必要な時価総額に近づくにつれ、それが基準を満たすかどうかに議論が移っています。
テキサスのビットコイン準備金は、デジタル資産として州の資金を確保することを目的としており、それは州の財政を、従来の経済リスクから守る手段として見られています。基金はテキサス州会計監査官（Texas Comptroller of Public Accounts）が管理し、資産はセキュリティのためコールドウォレットに保管されます。準備金がどのように管理されているかの透明性を確保するため、隔年報告が提供されます。
テキサス州、戦略的ビットコイン備蓄を創設、次の資産としてイーサリアムに注目
TLDR
テキサスは、上院法案21（Senate Bill 21）によって正式に戦略的ビットコイン準備金を創設し、暗号資産を州レベルの金融準備金に統合する大胆な一歩を示しました。可決後、州は準備金に追加する次の資産としてイーサリアムを視野に入れています。同法は2025年6月に署名され、資産の組み入れに厳格な基準を定めており、現時点ではビットコインのみが要件を満たしています。イーサリアムが必要な時価総額に近づくにつれ、それが基準を満たすかどうかに議論が移っています。
テキサスが州の準備金のためにデジタル資産を確保へ動く
2025年6月、テキサスはアリゾナとニューハンプシャーに続き、戦略的な暗号資産準備金を導入した米国で3番目の州になりました。州知事のGreg Abbottが上院法案21を法律として署名し、州が従来の州庫とは別の特別基金の一部としてデジタル資産を保有できるようにしました。
この法案では、24か月の期間で少なくとも$500 billionの時価総額を持つ資産のみが、組み入れの対象として適格とされます。現在、$2 trillionを超える価値があるビットコインだけが、その基準を満たす唯一の暗号資産です。
テキサスのビットコイン準備金は、デジタル資産として州の資金を確保することを目的としており、それは州の財政を、従来の経済リスクから守る手段として見られています。基金はテキサス州会計監査官（Texas Comptroller of Public Accounts）が管理し、資産はセキュリティのためコールドウォレットに保管されます。準備金がどのように管理されているかの透明性を確保するため、隔年報告が提供されます。
イーサリアムが次に組み入れられるデジタル資産になり得る
ビットコインがテキサスの準備金における唯一の資産になるにつれ、州議員は将来的な組み入れ候補としてイーサリアムに注目しています。法案のスポンサーであるCharles Schwertner上院議員は、イーサリアムが連続する24か月間で時価総額が$500 billionを上回り続けるなら、準備金に追加できる可能性があると示しました。
イーサリアムは断続的にこの水準を満たしてきたものの、最近は必要とされる$500 billionの水準を下回ったため、一時的に検討対象から外れています。
Schwertner氏は、イーサリアムが基準を満たすのに十分な安定した市場パフォーマンスを示した場合にのみ、組み入れが実現することを強調しました。
「イーサリアムが24か月間にわたって時価総額を維持するなら、準備金に追加され得る」とSchwertner氏は述べました。テキサス州会計監査官は現在、準備金の潜在的なカストディアン（custodians）を検討しており、基金への追加が州の規制およびセキュリティ基準を満たすことを確実にしようとしています。
他の州および連邦の暗号資産関連イニシアチブとの比較
テキサスの戦略的ビットコイン準備金は重要な進展ですが、他の州で行われている類似の取り組みとは一線を画しています。たとえばアリゾナは、州の資金による直接投資ではなく、犯罪に伴う没収（criminal forfeiture）によって押収された資産に焦点を当てた暗号資産準備金を導入しています。一方でニューハンプシャーは、$500 billionの時価総額要件を満たす暗号資産に州の財源が投資できることを認めていますが、テキサスのように専用の基金の創設を義務付けてはいません。
戦略的ビットコイン準備金を作るための連邦の取り組みも、2025年初めにドナルド・トランプ大統領による大統領令（executive order）として開始されました。この命令は、没収されたデジタル資産を使って連邦の準備金を構築するための戦略を概説しています。もっとも、テキサスの法律は、納税者の資金を使って暗号資産を直接購入し保有する点で独自です。
テキサス準備金の将来の見通しと課題
テキサスのビットコイン準備金は、支持者と批判者の双方からすでに大きな注目を集めています。支持者は、これが州の財政的な強靭性を高め、テキサスをデジタル資産の革新におけるリーダーとして位置づけると主張します。一方で批判者は、ビットコインのボラティリティ（価格変動の大きさ）が、特に急激な価格変動の局面において州の資金を重大なリスクにさらし得ると警告しています。
今後の見通しとしては、ビットコイン準備金の成功と、イーサリアムを含める可能性のある拡張は、市場の安定性や規制の明確さなど、複数の要因に左右されます。テキサス州会計監査官が法律の実装を最終化し続ける中で、州のアプローチは、同様の取り組みを検討する他の管轄区域に対するモデルとなり得ます。テキサスの暗号資産準備金の将来は、デジタル資産を公共の金融戦略にどう組み込むべきかという、より広範な全国的な議論にも影響を与える可能性があります。