算力緊缺の持続的な伝導により、通信ETF華夏（515050）が3.5%以上急騰、光庫科技は10%以上上昇

4月3日、A株主要指数は値動きが分かれた。上海総合指数と深セン成分指数は上昇して始まったもののその後下落し、光モジュールのCPO、光通信、光ファイバーなどAI計算能力（算力）の分野が押し上げたことを受けて、創業板（創業板）は変動しつつも強含んだ。10時53分時点で、通信ETFの華夏（515050）は約4%上昇。保有株では光庫科技が10%以上上昇し、亨通光電、光迅科技、中瓷電子、源杰科技、長芯博創、東山精密など複数が5%以上上昇した。年報のデータによると、2025年の通信ETFの華夏（515050）は投資家に対して利益52.13億元を稼ぎ、同セクターの同種商品でトップとなった。

AI需要が爆発し、算力需要が逼迫している。クラウドサービスの値上げ傾向は継続している。海外のAWS、Google Cloudが値上げを発表して以降、中国国内の一次クラウド事業者が相次いで値上げを公式発表した。3月11日、テンセントクラウドは一部モデルの課金戦略を調整すると発表した。3月18日、アリババクラウドと百度智能云（バイドゥ・スマートクラウド）がともに値上げに関する告知を発表した。基礎となるクラウドサービスの値上げと並行して、国産大規模モデルのAPI呼び出しサービスも同様に値上げの動きがみられる。智谱（ジープー）は2月12日に価格調整レターを公表した。華西証券は、国産大規模モデルのAPI呼び出しサービスの値上げは、現在の需要増加を示していると同時に、算力の不足が当面続いていることを間接的にも裏付けていると述べた。

中信証券のデータによると、光モジュール、光ファイバー光ケーブル、PCB、ストレージの主要企業の2027年に関するWindの一致予想のForward PEは概ね20倍未満であり、かつ上振れの可能性も存在する。地政学的な変動のもとで、セクターの業績の確実性は比較的高い。光モジュール株の株価パフォーマンスは粘りがあり、5〜6月のCSP（コールアウト）追加注文の機会がある。OFC大会ではLumentumとCoherentの中長期の市場見通しが大きく改善し、光通信市場のスペースに対する見通しの明瞭さが高まることで、セクターの2027年および遠い将来の業績が予想を上回る確率が上昇する。

通信ETFの華夏（515050）は、中证5G通信テーマ指数を緊密に追跡し、光モジュール、サーバー、光ファイバー光ケーブル、ストレージ・チップ、PCBなど算力ハードウェアに深く注目している。データセンター関連株の組み入れ比率は約70%、最新の規模は約80億元。ワンクリックで光通信の算力好況サイクルに投資することを後押しする。上位10銘柄の保有株：新易盛、中際旭創、立訊精密、インダストリー富聯、兆易创新、天孚通信、東山精密、華工科技、沪電股份、中興通訊。店外連接（A類：008086；C類：008087）

日次の経済ニュース

（編集担当：董萍萍）

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