巨額亏损を2024年に経験した後、天齐リチウム（002466.SZ）は2025年に「止血」の成績表を提出した。2026年3月27日夜、天齐リチウムは2025年の年次報告書を公表した。同社は売上高103.46億元を計上し、前年同期比で20.8%減となった。上場企業の株主に帰属する純利益は4.63億元で、2024年の巨額損失79.05億元に比べて黒字化を達成した。黄桷树财经は、ガンフォン・リチウム（002460.SZ）も黒字化を達成し、親会社株主に帰属する純利益が2024年の-20.74億元から2025年の16.13億元へと改善したことを確認した。これは、国内のリチウム鉱山企業が業界の最暗期から脱しつつあることを示している可能性がある。天齐リチウムが手掛けるのは、産業チェーンの「垂直統合」であり、顕著なコスト優位を構築している。上流では、天齐リチウムはオーストラリアの文菲尔德控股会社を持分（支配）し、同社は世界トップクラスのリチウム輝石鉱山グリーンブッシュ鉱山を保有している。さらに天齐リチウムは、世界最大の塩湖からのリチウム抽出企業であるチリのSQM社にも出資しており、強固な資源バリアを形成している。中流では、天齐リチウムはオーストラリアの奎纳纳水酸化リチウム基地における生産能力の立ち上げ、重慶の1000トン/年金属リチウムプロジェクト、江蘇省張家港の水酸化リチウムプロジェクトなどの能力建設を着実に推進している。下流では、天齐リチウムは主要顧客と長期の供給契約を締結するなどの方法により、再生可能エネルギー材料、固体電池、電池リサイクルなどの分野で展開を図っている。天齐リチウムは今回、「深V」型の業績反転を実現したが、主に3つの海外子会社の優れた業績によるものだ。オーストラリアの文菲尔德控股会社について、2025年の売上高は77.58億元、純利益は28.68億元で、天齐リチウムに帰属する純利益は10.48億元だった。チリのSQM社について、2025年の売上高は566.09億元、純利益は41.81億元で、前年の純利益は-28.85億元だった。黒字化を達成した。オーストラリアのTLA社について、2025年の売上高は5.88億元、純利益は-3.20億元で、前年の純利益は-22.85億元だった。大幅な減損を実現した。この3社の海外子会社の優れた業績により、天齐リチウムの投資利益は2024年の-83.97億元から2025年の5.47億元へと変わった。しかし、好調さの裏で、天齐リチウムは海外でいくつか非常に厄介な問題に直面している。オーストラリアでは、現地の税務当局が、天齐リチウムのかつての完全子会社TLEAが2021年にIGOの取引スキームを導入した件について、初期の意見交換書簡を送付し、潜在的な税務負債が約1.7億豪ドル生じる可能性があるという。天齐リチウムは弁明書類を提出しており、現時点では見込み負債は計上していない。チリでは、天齐リチウムの完全子会社がSQM社とCodelcoの「合弁契約」について、チリで提起した訴訟が最高裁判所に上訴されており、結果は不確実だ。業績が黒字化した最初のタイミングで、天齐リチウムの取締役会は功績に応じた処遇を行い、高管報酬が大幅に増加した。天齐リチウムの取締役会は11人で、4名の独立取締役を除くと残りは7人だ。天齐リチウムの名誉会長、蒋卫平の2025年の税引前報酬総額は576万元で、2024年の345.6万元から66.67%増となった。天齐リチウムの取締役会長、蒋安琪の2025年の税引前報酬総額は519.08万元で、2024年の358.78万元から44.68%増となった。天齐リチウムの総经理、夏浚诚の2025年の税引前報酬総額は522.68万元で、2024年の357.33万元から46.27%増となった。天齐リチウムの副総经理、郭维の2025年の税引前報酬総額は383.6万元で、2024年の198.98万元から92.78%増となった。天齐リチウムの副総经理、熊万渝の2025年の税引前報酬総額は270.95万元で、2024年の142.59万元から90.02%増となった。天齐リチウムの取締役会書記兼副総经理、張文宇の2025年の税引前報酬総額は270.32万元で、2024年の188.16万元から43.66%増となった。天齐リチウムの副総经理、朱辉は2025年に新たに就任したため、比較できない。黄桷树财经の試算によると、上述の6名の高管の2025年の平均の昇給額は158.53万元だった。それに対し、天齐リチウムの従業員の平均報酬は大きな変化がなく、2024年は40.37万元、2025年は40.57万元だった。注目すべきは、天齐リチウムが2025年に利益を計上した一方で、取締役会が市場の予想を裏切る決定を下したことだ。2025年は配当しない、株式を送付しない、増資しない。2025年末時点で、天齐リチウムの未分配利益は157.78億元である。中小株主の一部は、「一方で高管が大幅に昇給し、他方で株主にはゼロのリターン」という状況であり、天齐リチウムの資本配分ロジックには重大な問題があると考えている。情報ソース天齐リチウム2025年年次報告書 大量の情報、精確な解釈は、Sina Finance APPにて
巨赤字79億の「止血」後：Tianqi Lithium（天齐リチウム）幹部の平均昇給は158万、株主にはゼロのリターン！
巨額亏损を2024年に経験した後、天齐リチウム（002466.SZ）は2025年に「止血」の成績表を提出した。
2026年3月27日夜、天齐リチウムは2025年の年次報告書を公表した。同社は売上高103.46億元を計上し、前年同期比で20.8%減となった。上場企業の株主に帰属する純利益は4.63億元で、2024年の巨額損失79.05億元に比べて黒字化を達成した。
黄桷树财经は、ガンフォン・リチウム（002460.SZ）も黒字化を達成し、親会社株主に帰属する純利益が2024年の-20.74億元から2025年の16.13億元へと改善したことを確認した。これは、国内のリチウム鉱山企業が業界の最暗期から脱しつつあることを示している可能性がある。
天齐リチウムが手掛けるのは、産業チェーンの「垂直統合」であり、顕著なコスト優位を構築している。
上流では、天齐リチウムはオーストラリアの文菲尔德控股会社を持分（支配）し、同社は世界トップクラスのリチウム輝石鉱山グリーンブッシュ鉱山を保有している。さらに天齐リチウムは、世界最大の塩湖からのリチウム抽出企業であるチリのSQM社にも出資しており、強固な資源バリアを形成している。
中流では、天齐リチウムはオーストラリアの奎纳纳水酸化リチウム基地における生産能力の立ち上げ、重慶の1000トン/年金属リチウムプロジェクト、江蘇省張家港の水酸化リチウムプロジェクトなどの能力建設を着実に推進している。
下流では、天齐リチウムは主要顧客と長期の供給契約を締結するなどの方法により、再生可能エネルギー材料、固体電池、電池リサイクルなどの分野で展開を図っている。
天齐リチウムは今回、「深V」型の業績反転を実現したが、主に3つの海外子会社の優れた業績によるものだ。
オーストラリアの文菲尔德控股会社について、2025年の売上高は77.58億元、純利益は28.68億元で、天齐リチウムに帰属する純利益は10.48億元だった。
チリのSQM社について、2025年の売上高は566.09億元、純利益は41.81億元で、前年の純利益は-28.85億元だった。黒字化を達成した。
オーストラリアのTLA社について、2025年の売上高は5.88億元、純利益は-3.20億元で、前年の純利益は-22.85億元だった。大幅な減損を実現した。
この3社の海外子会社の優れた業績により、天齐リチウムの投資利益は2024年の-83.97億元から2025年の5.47億元へと変わった。
しかし、好調さの裏で、天齐リチウムは海外でいくつか非常に厄介な問題に直面している。
オーストラリアでは、現地の税務当局が、天齐リチウムのかつての完全子会社TLEAが2021年にIGOの取引スキームを導入した件について、初期の意見交換書簡を送付し、潜在的な税務負債が約1.7億豪ドル生じる可能性があるという。天齐リチウムは弁明書類を提出しており、現時点では見込み負債は計上していない。
チリでは、天齐リチウムの完全子会社がSQM社とCodelcoの「合弁契約」について、チリで提起した訴訟が最高裁判所に上訴されており、結果は不確実だ。
業績が黒字化した最初のタイミングで、天齐リチウムの取締役会は功績に応じた処遇を行い、高管報酬が大幅に増加した。
天齐リチウムの取締役会は11人で、4名の独立取締役を除くと残りは7人だ。
天齐リチウムの名誉会長、蒋卫平の2025年の税引前報酬総額は576万元で、2024年の345.6万元から66.67%増となった。
天齐リチウムの取締役会長、蒋安琪の2025年の税引前報酬総額は519.08万元で、2024年の358.78万元から44.68%増となった。
天齐リチウムの総经理、夏浚诚の2025年の税引前報酬総額は522.68万元で、2024年の357.33万元から46.27%増となった。
天齐リチウムの副総经理、郭维の2025年の税引前報酬総額は383.6万元で、2024年の198.98万元から92.78%増となった。
天齐リチウムの副総经理、熊万渝の2025年の税引前報酬総額は270.95万元で、2024年の142.59万元から90.02%増となった。
天齐リチウムの取締役会書記兼副総经理、張文宇の2025年の税引前報酬総額は270.32万元で、2024年の188.16万元から43.66%増となった。
天齐リチウムの副総经理、朱辉は2025年に新たに就任したため、比較できない。
黄桷树财经の試算によると、上述の6名の高管の2025年の平均の昇給額は158.53万元だった。
それに対し、天齐リチウムの従業員の平均報酬は大きな変化がなく、2024年は40.37万元、2025年は40.57万元だった。
注目すべきは、天齐リチウムが2025年に利益を計上した一方で、取締役会が市場の予想を裏切る決定を下したことだ。2025年は配当しない、株式を送付しない、増資しない。2025年末時点で、天齐リチウムの未分配利益は157.78億元である。中小株主の一部は、「一方で高管が大幅に昇給し、他方で株主にはゼロのリターン」という状況であり、天齐リチウムの資本配分ロジックには重大な問題があると考えている。
情報ソース
天齐リチウム2025年年次報告書
大量の情報、精確な解釈は、Sina Finance APPにて