4月2日、大普微（株式コード：301666）の新規株式公開（IPO）および創業板（創業板）上場のオンライン・ロードショーが、円満に開催されました。国内でもごく少数の、データセンター向けの企業向けSSD「コントローラーチップ＋ファームウェア・アルゴリズム＋モジュール」を“フルスタック”で自社開発し、かつ量産出荷を実現している半導体ストレージ製品の提供企業として、大普微は深い技術蓄積と明確な戦略計画によって、AI時代のストレージ需要の波における中核的競争力と成長ポテンシャルを市場に示しました。01フルスタック自社開発が技術的参入障壁を築く高い研究開発投資が持続的なリードを後押しロードショーの情報によれば、大普微は高強度の研究開発投資を継続的に維持しています。2022年から2025年上半期までの同社の研究開発投資は、それぞれ1.94億元、2.69億元、2.74億元、1.33億元であり、当期の営業収益に占める比重はそれぞれ34.82%、51.72%、28.51%、17.74%でした。2025年6月30日までに、同社は国内外の発明特許162件を取得しており、3年連続で国家特許優秀賞を受賞しているほか、2件の国家級および4件の省・市級の重大な科学研究プロジェクトを担っています。技術成果の転化の観点では、同社の取締役会長兼総経理である楊亜飛氏がロードショーの中で、同社の中核技術体系は企業向けSSDのソフトウェア／ハードウェア開発を軸に構築されており、コントローラーチップ設計、ファームウェア・アルゴリズム、モジュール設計、検証・テストの4大カテゴリを含むと指摘しました。その中でも、計算可能ストレージ、スマート多流、スマート故障予測などの複数の技術が業界内で先行水準にあります。同社はPCIe 5.0の透過型圧縮SSD製品をすでに投入しており、世界の最初期のロットで企業向けPCIe 5.0 SSDおよび大容量QLC SSDの量産を実現しています。02業績の高速成長顧客マトリクスが世界のトップAI企業をカバーこれまでの継続的な研究開発投資が、商業成果の実装を加速させています。財務責任者（CFO）である程昭霞氏が説明するところによると、2022年から2024年にかけて、同社の営業収益はそれぞれ5.57億元、5.19億元、9.62億元であり、複合成長率は31.46%に達しています。また、目論見書によれば、同社の2025年の営業収益予測は21.58億元であり、前年同期比で倍増する見込みです。特に注目すべきは、PCIe 5.0 SSD製品の収益が2025年上半期ですでに総収益の33.87%を占めており、新世代製品の反復（アップデート）における先行優位性を示していることです。ハードな製品力により、同社の製品は市場で広く認められています。同社は国内外のトップ企業への広範なカバーを実現しており、顧客にはGoogle、ByteDance、Tencent、Alibaba、JD.com、Baidu、美団（Meituan）、Kuaishou、DeepseekなどのインターネットおよびAI企業に加え、新华三、超聚変（Unisplendour）、中興（ZTE）などのサーバーメーカー、中国電信、中国移動、中国聯通などの通信事業者が含まれます。2025年にはさらに、NvidiaおよびxAIの2社の世界的なAI主要企業のテスト導入を通過し、今後の海外市場での販売拡大に向けて強固な基盤を築きました。03戦略の布陣が明確将来の課題への対応投資家が関心を寄せる研究開発人員コストおよび将来の冗長リスクについて、取締役・副総経理兼取締役会秘書の朱劲松氏は、同社には完備した予算管理制度があり、研究開発投資が中長期の発展ニーズに確実に見合うようにしていると述べました。業務規模が急速に拡大するにつれて、研究開発費率は低下傾向にあり、規模効果が徐々に表れてきています。サプライチェーン管理の面では、同社は多元化したサプライヤー戦略を構築しており、上流サプライヤーと積極的に深く協力し、製品開発およびサプライ需要を満たすために適時に新しいサプライヤーを導入しています。量産テスト拠点の建設は自社開発技術を土台にしており、将来の技術イテレーション時の柔軟性と拡張性を確保するために十分な敷地スペースも確保しています。海外市場の布陣について、楊亜飛氏は明確に、同社は引き続き海外投資を強化し、中国香港およびシンガポールに設立済みの子会社を販売プラットフォームとして活用し、重点のターゲット市場に対して具体的な開拓戦略を策定し、段階的に海外市場のシェアを拡大し、事業のグローバル化を実現するとしています。今回の調達資金は、次世代コントローラーチップおよび企業向けSSDの研究開発・産業化プロジェクト、企業向けSSDモジュール量産テスト拠点プロジェクト、ならびに流動資金の補充に重点的に投下されます。朱劲松氏は、投資家からの「2026年の全体での損益黒字化（扭亏为盈）」の見通しに関する質問への回答として、「国際的な地政学や関税政策などのマクロ上の不確実性はあるものの、同社の経営戦略の企画と、製品・市場競争力の継続的な向上に依拠することで、現在のところ当社の2026年に対する展望および目標は変化していません」と述べました。今回のロードショーが順調に開催されたことで、大普微は創業板への正式な上場をさらに一歩進める形となりました。資本市場の後押しを得て、大普微は企業向けSSD分野でのリーディングポジションをさらに強固にし、AI計算能力需要の急増がもたらす歴史的な機会をつかみ、中国の半導体ストレージ産業における自立的かつ制御可能（自主可控）な実現、ならびにグローバル競争力の向上に貢献することが期待されます。 大量の情報、精密な解説は、新浪财经APP（Sina Finance）へ
大普微IPOオンラインロードショーが順調に開催される。フルスタック自社開発のリーダーがAIストレージの新たな章を切り開く
4月2日、大普微（株式コード：301666）の新規株式公開（IPO）および創業板（創業板）上場のオンライン・ロードショーが、円満に開催されました。国内でもごく少数の、データセンター向けの企業向けSSD「コントローラーチップ＋ファームウェア・アルゴリズム＋モジュール」を“フルスタック”で自社開発し、かつ量産出荷を実現している半導体ストレージ製品の提供企業として、大普微は深い技術蓄積と明確な戦略計画によって、AI時代のストレージ需要の波における中核的競争力と成長ポテンシャルを市場に示しました。
01
フルスタック自社開発が技術的参入障壁を築く
高い研究開発投資が持続的なリードを後押し
ロードショーの情報によれば、大普微は高強度の研究開発投資を継続的に維持しています。2022年から2025年上半期までの同社の研究開発投資は、それぞれ1.94億元、2.69億元、2.74億元、1.33億元であり、当期の営業収益に占める比重はそれぞれ34.82%、51.72%、28.51%、17.74%でした。2025年6月30日までに、同社は国内外の発明特許162件を取得しており、3年連続で国家特許優秀賞を受賞しているほか、2件の国家級および4件の省・市級の重大な科学研究プロジェクトを担っています。
技術成果の転化の観点では、同社の取締役会長兼総経理である楊亜飛氏がロードショーの中で、同社の中核技術体系は企業向けSSDのソフトウェア／ハードウェア開発を軸に構築されており、コントローラーチップ設計、ファームウェア・アルゴリズム、モジュール設計、検証・テストの4大カテゴリを含むと指摘しました。その中でも、計算可能ストレージ、スマート多流、スマート故障予測などの複数の技術が業界内で先行水準にあります。同社はPCIe 5.0の透過型圧縮SSD製品をすでに投入しており、世界の最初期のロットで企業向けPCIe 5.0 SSDおよび大容量QLC SSDの量産を実現しています。
02
業績の高速成長
顧客マトリクスが世界のトップAI企業をカバー
これまでの継続的な研究開発投資が、商業成果の実装を加速させています。財務責任者（CFO）である程昭霞氏が説明するところによると、2022年から2024年にかけて、同社の営業収益はそれぞれ5.57億元、5.19億元、9.62億元であり、複合成長率は31.46%に達しています。また、目論見書によれば、同社の2025年の営業収益予測は21.58億元であり、前年同期比で倍増する見込みです。特に注目すべきは、PCIe 5.0 SSD製品の収益が2025年上半期ですでに総収益の33.87%を占めており、新世代製品の反復（アップデート）における先行優位性を示していることです。
ハードな製品力により、同社の製品は市場で広く認められています。同社は国内外のトップ企業への広範なカバーを実現しており、顧客にはGoogle、ByteDance、Tencent、Alibaba、JD.com、Baidu、美団（Meituan）、Kuaishou、DeepseekなどのインターネットおよびAI企業に加え、新华三、超聚変（Unisplendour）、中興（ZTE）などのサーバーメーカー、中国電信、中国移動、中国聯通などの通信事業者が含まれます。2025年にはさらに、NvidiaおよびxAIの2社の世界的なAI主要企業のテスト導入を通過し、今後の海外市場での販売拡大に向けて強固な基盤を築きました。
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戦略の布陣が明確
将来の課題への対応
投資家が関心を寄せる研究開発人員コストおよび将来の冗長リスクについて、取締役・副総経理兼取締役会秘書の朱劲松氏は、同社には完備した予算管理制度があり、研究開発投資が中長期の発展ニーズに確実に見合うようにしていると述べました。業務規模が急速に拡大するにつれて、研究開発費率は低下傾向にあり、規模効果が徐々に表れてきています。
サプライチェーン管理の面では、同社は多元化したサプライヤー戦略を構築しており、上流サプライヤーと積極的に深く協力し、製品開発およびサプライ需要を満たすために適時に新しいサプライヤーを導入しています。量産テスト拠点の建設は自社開発技術を土台にしており、将来の技術イテレーション時の柔軟性と拡張性を確保するために十分な敷地スペースも確保しています。
海外市場の布陣について、楊亜飛氏は明確に、同社は引き続き海外投資を強化し、中国香港およびシンガポールに設立済みの子会社を販売プラットフォームとして活用し、重点のターゲット市場に対して具体的な開拓戦略を策定し、段階的に海外市場のシェアを拡大し、事業のグローバル化を実現するとしています。
今回の調達資金は、次世代コントローラーチップおよび企業向けSSDの研究開発・産業化プロジェクト、企業向けSSDモジュール量産テスト拠点プロジェクト、ならびに流動資金の補充に重点的に投下されます。朱劲松氏は、投資家からの「2026年の全体での損益黒字化（扭亏为盈）」の見通しに関する質問への回答として、「国際的な地政学や関税政策などのマクロ上の不確実性はあるものの、同社の経営戦略の企画と、製品・市場競争力の継続的な向上に依拠することで、現在のところ当社の2026年に対する展望および目標は変化していません」と述べました。
今回のロードショーが順調に開催されたことで、大普微は創業板への正式な上場をさらに一歩進める形となりました。資本市場の後押しを得て、大普微は企業向けSSD分野でのリーディングポジションをさらに強固にし、AI計算能力需要の急増がもたらす歴史的な機会をつかみ、中国の半導体ストレージ産業における自立的かつ制御可能（自主可控）な実現、ならびにグローバル競争力の向上に貢献することが期待されます。
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