地政学が主導する局面：戦争拡大の懸念のなかで暗号資産に圧力

地政学は現在、市場の動向を左右しており、暗号資産も戦争拡大への懸念のなかで圧力を受けています。

中東での紛争は、世界市場に影響を与える重要な要因になっており、「リスクオン」と「リスクオフ」の姿勢が揺れ動いています。たとえ一時的に落ち着いたとしても、全体としてのマイナス影響が変わることはありません。投資家は、より安全な資産へと移動しがちだからです。

紛争が始まって以来、米ドルは強含みとなり、世界の株式市場は苦戦しています。ビットコインは概ね横ばいにとどまっています。これは部分的には、暗号市場が戦争開始前の段階で、すでにピークから50%以上下落していたためです（2月28日）。

いま最大の懸念は、米国による地上侵攻の可能性であり、それが市場の信頼感を弱めています。

米国は2月28日に「Operation Epic Fury（エピック・フューリー作戦）」を開始し、迅速な解決を期待していました。しかし状況は1か月以上に及び、空爆から、より複雑な紛争へと発展しています。これには、エネルギーインフラへの攻撃や、ホルムズ海峡の閉鎖が含まれます。その一方で、米国は海兵隊や特殊部隊を含む5万人以上の兵士を展開するなど、軍事プレゼンスを大幅に増やしており、地上作戦へ向かう可能性を示すシグナルになっています。

もし地上侵攻が起きれば、ビットコインと、より広範な暗号資産市場は打撃を受ける可能性が高いでしょう。

第一に、世界的なインフレがより高まるおそれがあります。原油供給やエネルギーインフラへの損傷は、エネルギー価格を押し上げる傾向があり、特に湾岸の原油に大きく依存するインドや中国のような国では、その影響が出やすいです。一方で、中央銀行はいまだインフレへの対応に苦慮しており、米連邦準備制度（FRB）は金利を高水準で維持すると見込まれています。金利の上昇は通常、流動性を減らし、結果として暗号資産市場にマイナスの影響を与えがちです。

第二に、不確実な時期には投資家がリスクの高い資産を避ける傾向があります。戦争や危機の局面では、お金は通常、暗号資産のような値動きの大きい資産から、現金、債券、米ドルのようなより安全な選択肢へ移動します。ビットコインは依然として、安全な避難先というよりリスク資産と見なされています。

第三に、マイニング活動が影響を受ける可能性があります。イランは暗号資産のマイニングに依存しており、紛争中に電力インフラが損傷すれば、マイニング活動が減って、ビットコインのハッシュレートが低下し、その価格には下押し圧力がかかることになります。

第四に、価格の下落が、より広範な市場のトラブルにつながる可能性があります。大きな損失は、いくつかの企業を財政難や破産に追い込むかもしれません。暗号資産市場は非常に相互に連動しているため、ある一部で起きた問題がすぐに拡散し、下落の悪循環を引き起こすことがあります。

とはいえ、地上侵攻は確実ではありません。

米国は、2026年の中間選挙に向けて政治的な課題に直面しています。長期化する紛争は、死傷者の増加、エネルギー価格の上昇、そして不満を抱く有権者の増加につながり得ます。

世論の反発も高まっています。米国各地で大規模な抗議活動が起きており、調査では、ほとんどのアメリカ人が状況への対応の仕方に反対していることが示されています。これは、エスカレーションがどの程度まで進むのかを制限します。

経済要因も、抑制材料になります。米国の国債はすでに$39 trillionを超えており、侵攻が起きれば支出はさらに増えます。国債利回りの上昇は財政の健全性に対する懸念を反映しており、長期にわたる紛争を維持することを、より難しくする可能性があります。

技術的な観点から見ると、ビットコインは依然として弱気のトレンドを示しています。その現在のパターンは、2021〜2022年のサイクルに似ています。このとき、ビットコインはピーク後に70%以上下落しました。

このサイクルでは、ビットコインは2025年10月に史上最高値の$126,000をつけ、その後、約46%下落しています。また、ビットコインは200週移動平均を下回っており、これは重要な長期指標です。

ビットコインは現在、$60,000のサポートと約$78,500のレジスタンスの間で取引されています。この横ばいの動きは、弱気相場の局面ではよく見られるものです。

もし歴史が繰り返されるなら、ビットコインはピークから最大77%下落し、底値は10月中旬頃に$28,300近辺になる可能性があります。この地点に到達した後、市場は新たな上昇トレンドが始まる前に、安定化のために数か月を要するかもしれません。

総じて、マクロ経済要因と地政学的な緊張が市場を動かしています。戦争が緩和するか終結するまで、暗号資産は引き続き下落圧力に直面し続ける可能性があります。

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