薬用ガラスから石油販売まで、山東薬玻のクロスオーバーと変革 | 大魚财经

AIに聞く　国有企業が株式を保有する背景のもと、石油事業はどのように主力事業と連携して発展させるべきか？

このほど、中国国内の医薬用ガラス包装分野のリーディング企業である山東省薬用ガラス股份有限公司（以下「山東薬玻」と略します）が、対外投資の追加計画を発表しました。天眼查プラットフォームの情報によると、山東薬玻は沂源薬玻石油製品有限公司に全額投資しており、石油製品の販売に関連する領域へ本格的に参入しています。同社は現在も業績成長が圧迫されている局面にあり、会社の支配権がまもなく大きく変わる重要な節目にあります。

工商情報によると、今回新設された沂源薬玻石油製品有限公司の登記住所は淄博市で、法定代表者は江秀忠です。山東薬玻は同社に全額出資し、引受出資額は200万元、持株比率は100%であり、同社の唯一の支配株主です。工商登記の事業範囲から見ると、同社の中核業務は石油製品の販売（危険有害化学品を除く）と潤滑油の販売の2つの分野を含んでいます。

山東省淄博に根ざす地元上場企業である山東薬玻は、国内の医薬用包装業界におけるリーディング企業です。同社は1993年11月に設立され、登録資本金は6.64億元、2002年6月に上海証券取引所へ上場しました。長年の発展を経て、同社は単一製品の生産から、医薬包装の全産業チェーンにわたる製品体系を徐々に構築し、国内の医薬用ガラス包装市場で中核的な地位を占めています。

業界リーディング企業の看板のもとで、山東薬玻は2025年の業績で明確な成長の頭打ちに直面しました。同社が公表した2025年度報告書を整理して見ると、報告期間中の同社の売上高は44.7億元で前年同期比8.78%減、通年の親会社株主に帰属する純利益は6.9億元で、減少幅は26.87%に達しており、売上高と純利益の双方が下落しています。

3月23日に開催された会社の業績説明会で、山東薬玻は直球で述べています。2025年の主要製品の売上高が下落した主な要因は、国内の製薬企業における市場需要の低下です。山東薬玻が掲げた主要製品6カテゴリ（成形瓶シリーズ、アンプル瓶、チューブ瓶、褐色瓶シリーズ、ブチルゴム栓シリーズ、アルミプラスチックキャップ付きプラスチック瓶シリーズ）のうち、アルミプラスチックキャップ付きプラスチック瓶シリーズのみが前年度より売上高が増加しており、残り5カテゴリの売上高は前年度比でそれぞれ前年同期比減となっています。

業績の変動に加えて、山東薬玻は会社の支配権に関する根本的な変更も迎えます。今年1月、山東薬玻は増資（第三者割当を含む）に関する計画を開示しており、同社は特定の対象である国薬国際およびその子会社である山東耀新に対し株式を発行する予定です。発行数量は、本件発行前の会社総株式の30.00%を超えない、つまり1.99億株を超えない見込みです。発行価格は16.25元/株とされ、調達資金の総額は32.35億元を超えない見込みです。その内訳として、国薬国際は1.56億株を引き受け、山東耀新は4307.69万株を引き受ける予定です。

3月2日、山東薬玻は公告を発表し、今回の増資に関わる支配権変更事項について重要な進展があったことを開示しました。同社は、引受人である国薬国際から国家市場監督管理総局が出した《事業者集中に関する独占禁止法審査で追加審査を実施しない決定書》を受領しています。決定書では、予備審査の結果、国家市場監督管理総局は、国薬国際による山東薬玻株式の買収案件について追加の審査を実施しないことを決定し、国薬国際と山東耀新は本日より事業者集中を実施できると明確にしています。

これは、今回の増資の発行が完了した後、山東薬玻の支配株主が山東魯中投資有限責任公司から国薬国際へと変更され、同社の実質的な支配者は中国医薬集団有限公司へと変更され、最終的な支配者は国務院国有資産監督管理委員会へと変更されることを意味します。山東の地元で医薬用包装の有力企業である同社は、正式に中央政府系の企業グループ（央企）の体系に組み込まれることになり、その後の発展の方向性は、業界および資本市場から大きな注目を集めています。

記者:陳元昊　編集:曹夢佳　校正:湯琪