> 株の売買は金麒麟のアナリストによるリサーチレポートを見ましょう。権威性があり、専門的で、タイムリーで、包括的です。潜在的なテーマと機会の発掘をお手伝いします！ （出典：界面ニュース）電気自動車の保有台数が継続的に増加する中で、自動車保険市場の業務構成と収益状況に分化が生じています。先日、中国アクチュアリー協会と中国保険情報通信が開示したデータによると、2025年にわが国の保険業界は電気自動車の引受台数が4358万台となり、保険料収入は1900億元を実現しましたが、引受側はなお56億元の赤字となっています。前年同期比では赤字が1億元縮小し、総合コスト率も1.3ポイント低下したものの、業界全体はいまだ損失区間から抜け出せていません。一方では規模が高速で拡大するのに、他方では収益化がなかなか到来しない——新エネ車の損害保険は長期的に「オーナーは高いと言い、保険会社は損だと言う」という構造的な矛盾の中にあります。とはいえ、注目すべきなのは、業界全体が圧力を受けている一方で、大手の損害保険会社がいち早く損益分岐点を超え、引受側で収益を実現し始めていることです。業界はなお赤字だが、転換の兆しはすでに現れているデータ構造から見ると、新エネ車保険のベースとなる需要は急速に拡大しています。2025年には全国の新エネ車の保有台数が4400万台近くに達し、自動車総量の12%を占めました。年間の新規登録・届出台数の構成比は半分近くを占め、これが自動車保険需要の急速な増加を牽引しています。同時に、業界の引受規模も連動して拡大しています。年間の引受台数は4358万台で、前年同期比40.1%増となり、リスク保障金額は159万億元にも達しました。しかし、規模拡大が収益改善につながっていません。2025年の新エネ車保険の車両あたり保険料は約4360元で、依然として従来型の自動車保険より大幅に高い水準です。てん補（支払）側の負担は依然として際立っており、業界全体の引受損失は56億元です。人保財険党委書記の張道明は、中国人保の2025年度業績発表会で、総じて新エネ車保険には3つの大きな課題があると述べました。1つ目は、新エネ車の事故発生率が高く、ガソリン車よりも大幅に高いこと。2つ目は、社会化された修理チャネルが不足しており、車両の修理コストが相対的に高いこと。3つ目は、対人傷害の案件比率と補償基準の双方が上昇傾向にあり、案件あたりの支払額も増加していることです。これらにより、新エネ車保険のてん補負担は高位にとどまっています。ただし、業界全体がまだ黒字化していない中で、上位の損害保険会社はデータ、価格設定、運営能力の優位性によって、引受側での最初の突破を実現しています。2025年において、中国人保は新エネ車を1556万台引き受け（前年同期比34.3%増）、中国平安は1284万台（前年同期比44.8%増）、中国太保は630万台超（前年同期比約37%増）をカバーしています。さらに重要なのは、収益力の分化です。中国平安は年報の中で初めて、新エネ車保険業務が引受側で黒字を実現したことを開示しました。中国太保は、家計向けの新エネ車保険が安定した黒字領域に入ったと述べています。中国人保も、関連業務の収益力が今後も継続的に向上すると見込んでいます。張道明は、運転行動の改善、運転支援技術の進歩、ならびに車種構成の最適化に伴い、新エネ車の事故発生率が下降傾向を示していると指摘しました。また、AEBなどの安全装備が、てん補リスクの実質的な引き下げに正しく作用しており、加えて費用側の規制がより厳しくなることから、2026年においても業界の総合コスト率は引き続き改善すると見込まれます。中国太保財産保険の総経理である陳輝は、経営面から、新エネ車保険の収益化は「技術＋エコシステム」の二重の能力構築に依存すると強調しました。具体的には、メーカーと直結したアフターサービス体制の構築、スマートな査定（インテリジェント・テスト）とデータ活用の推進、そしてライフサイクル全体の管理によるコスト削減を通じて、最終的に業務を安定した黒字領域へと導くことです。「高い支払（高赔付）」から「価格設定が可能（可定价）」へ大手保険会社の黒字は、個社の能力の表れだと言えるなら、業界全体が黒字へ向かうためには、制度とエコシステムの再構築に依存します。「新エネ車保険で現在いちばん大きい変化は、リスクが“説明可能”になりつつあることです。」ある外資系損害保険会社のアクチュアリー責任者である李挺（仮名）は界面ニュースに対し、過去には新エネ車保険が、サンプル不足とリスクの異質性が強いことにより、価格設定モデルが安定して収束しにくいというのが核心的な問題だったと述べました。しかし、引受規模の拡大と車両ネットワークデータの段階的な接続が進むことで、リスク要因が絶えず分解されており、「車種や電池の種類から、運転行動や利用シーンまで、リスクの粒度が大幅に高まっています。これが差別化された価格設定の基礎を作っています」。北米のアクチュアリーである陳放も界面ニュースで、新エネ車保険が「経験に基づく価格設定」から「データに基づく価格設定」への重要な飛躍を遂げつつあると指摘しました。「事故の頻度と案件あたりの支払額が分解されて定量化できるようになれば、保険会社は異なるリスクの組み合わせに対して、より正確な保険料率を提示できるようになります。つまり、全体的な値上げでリスクを覆い隠すのではなくなり、これは本質的に『保険料が高い、高い支払』という構造的な矛盾を緩和します。」制度の面では、規制と業界の協同も加速して進められています。李挺は界面ニュースに対し、現在推進されている車種リスク格付け体系の本質は、「車のリスク」を製造段階へと前倒しし、標準化されたデータフィードバックの仕組みを通じて、メーカーが設計段階で安全性と修理の経済性を最適化するよう誘導することだと分析しました。これは、保険リスクの一部を工業上の課題に転換し、起点からてん補を引き下げるのに相当します。同時に、製品形態も変化しています。「車と電池の分離（車電分離）」モデルは、業界では重要なブレークスルー方向だと見なされています。ある保険テック企業の責任者は、電池のリスクを完成車から切り離せば、保険料の変動を抑えられるだけでなく、専門化した管理により電池関連のてん補に伴う不確実性も減らせると述べました。より長期的には、スマート運転の普及がリスクの価格設定ロジックをさらに変えるでしょう。3月末に開催された2026中関村フォーラム年会の「重大成果スポットライト発表会」において、北京金融監督当局は、スマートなネット連携の新エネ車の商業保険開発・応用の開始を正式に発表しました。報道によれば、今回の専用製品は、既存の新エネ車保険をベースに最適化・アップグレードされ、概念を明確化し、条項を標準化し、保障範囲を拡充し、初期段階では主に北京地区の新エネ新車オーナーを対象とします。また、北京で法律および規制に従ってテストを実施する、または正式な公道走行の資格を取得しているL3、L4級の自動運転車にも適用されます。車車科技の製品研究開発責任者は界面ニュースに対し、L3の実証（試点）が展開されるにつれ、多くの場合はシステムが運転し、その結果、リスクも自然に「人」から「システムとアルゴリズム」へと移っていく、と説明しました。たとえば、システムが誤判断する、アルゴリズムの境界が十分にカバーされていないなどの問題が起こります。こうした背景のもとで、運転者の責任を中心に設計された従来型の自動車保険だけで、あらゆるケースをカバーしようとすれば、必ず空白領域が生まれます。同氏は、運転支援の普及に伴い、車険の価格設定の核心は「人・車」の静的な要因から、センサー、アルゴリズム、データの品質といった技術的な次元へと移ると述べました。さらに、引受範囲も、システムの不具合がもたらす技術責任にまで拡張されます。損害賠償と責任の確定（理赔定责）は、データの遡源に依存し、事故時のシステム状態とアルゴリズムのパフォーマンスを分析することで行います。 大量のニュース、精密な解説は、Sina Financeアプリで。
昨年の新エネルギー車両保険の全体損失は56億元で、中国人保、平安、太保がいち早く損益分岐点を超えました。
（出典：界面ニュース）
電気自動車の保有台数が継続的に増加する中で、自動車保険市場の業務構成と収益状況に分化が生じています。
先日、中国アクチュアリー協会と中国保険情報通信が開示したデータによると、2025年にわが国の保険業界は電気自動車の引受台数が4358万台となり、保険料収入は1900億元を実現しましたが、引受側はなお56億元の赤字となっています。前年同期比では赤字が1億元縮小し、総合コスト率も1.3ポイント低下したものの、業界全体はいまだ損失区間から抜け出せていません。
一方では規模が高速で拡大するのに、他方では収益化がなかなか到来しない——新エネ車の損害保険は長期的に「オーナーは高いと言い、保険会社は損だと言う」という構造的な矛盾の中にあります。とはいえ、注目すべきなのは、業界全体が圧力を受けている一方で、大手の損害保険会社がいち早く損益分岐点を超え、引受側で収益を実現し始めていることです。
業界はなお赤字だが、転換の兆しはすでに現れている
データ構造から見ると、新エネ車保険のベースとなる需要は急速に拡大しています。2025年には全国の新エネ車の保有台数が4400万台近くに達し、自動車総量の12%を占めました。年間の新規登録・届出台数の構成比は半分近くを占め、これが自動車保険需要の急速な増加を牽引しています。
同時に、業界の引受規模も連動して拡大しています。年間の引受台数は4358万台で、前年同期比40.1%増となり、リスク保障金額は159万億元にも達しました。
しかし、規模拡大が収益改善につながっていません。2025年の新エネ車保険の車両あたり保険料は約4360元で、依然として従来型の自動車保険より大幅に高い水準です。てん補（支払）側の負担は依然として際立っており、業界全体の引受損失は56億元です。
人保財険党委書記の張道明は、中国人保の2025年度業績発表会で、総じて新エネ車保険には3つの大きな課題があると述べました。1つ目は、新エネ車の事故発生率が高く、ガソリン車よりも大幅に高いこと。2つ目は、社会化された修理チャネルが不足しており、車両の修理コストが相対的に高いこと。3つ目は、対人傷害の案件比率と補償基準の双方が上昇傾向にあり、案件あたりの支払額も増加していることです。これらにより、新エネ車保険のてん補負担は高位にとどまっています。
ただし、業界全体がまだ黒字化していない中で、上位の損害保険会社はデータ、価格設定、運営能力の優位性によって、引受側での最初の突破を実現しています。
2025年において、中国人保は新エネ車を1556万台引き受け（前年同期比34.3%増）、中国平安は1284万台（前年同期比44.8%増）、中国太保は630万台超（前年同期比約37%増）をカバーしています。
さらに重要なのは、収益力の分化です。中国平安は年報の中で初めて、新エネ車保険業務が引受側で黒字を実現したことを開示しました。中国太保は、家計向けの新エネ車保険が安定した黒字領域に入ったと述べています。中国人保も、関連業務の収益力が今後も継続的に向上すると見込んでいます。
張道明は、運転行動の改善、運転支援技術の進歩、ならびに車種構成の最適化に伴い、新エネ車の事故発生率が下降傾向を示していると指摘しました。また、AEBなどの安全装備が、てん補リスクの実質的な引き下げに正しく作用しており、加えて費用側の規制がより厳しくなることから、2026年においても業界の総合コスト率は引き続き改善すると見込まれます。
中国太保財産保険の総経理である陳輝は、経営面から、新エネ車保険の収益化は「技術＋エコシステム」の二重の能力構築に依存すると強調しました。具体的には、メーカーと直結したアフターサービス体制の構築、スマートな査定（インテリジェント・テスト）とデータ活用の推進、そしてライフサイクル全体の管理によるコスト削減を通じて、最終的に業務を安定した黒字領域へと導くことです。
「高い支払（高赔付）」から「価格設定が可能（可定价）」へ
大手保険会社の黒字は、個社の能力の表れだと言えるなら、業界全体が黒字へ向かうためには、制度とエコシステムの再構築に依存します。
「新エネ車保険で現在いちばん大きい変化は、リスクが“説明可能”になりつつあることです。」ある外資系損害保険会社のアクチュアリー責任者である李挺（仮名）は界面ニュースに対し、過去には新エネ車保険が、サンプル不足とリスクの異質性が強いことにより、価格設定モデルが安定して収束しにくいというのが核心的な問題だったと述べました。しかし、引受規模の拡大と車両ネットワークデータの段階的な接続が進むことで、リスク要因が絶えず分解されており、「車種や電池の種類から、運転行動や利用シーンまで、リスクの粒度が大幅に高まっています。これが差別化された価格設定の基礎を作っています」。
北米のアクチュアリーである陳放も界面ニュースで、新エネ車保険が「経験に基づく価格設定」から「データに基づく価格設定」への重要な飛躍を遂げつつあると指摘しました。「事故の頻度と案件あたりの支払額が分解されて定量化できるようになれば、保険会社は異なるリスクの組み合わせに対して、より正確な保険料率を提示できるようになります。つまり、全体的な値上げでリスクを覆い隠すのではなくなり、これは本質的に『保険料が高い、高い支払』という構造的な矛盾を緩和します。」
制度の面では、規制と業界の協同も加速して進められています。李挺は界面ニュースに対し、現在推進されている車種リスク格付け体系の本質は、「車のリスク」を製造段階へと前倒しし、標準化されたデータフィードバックの仕組みを通じて、メーカーが設計段階で安全性と修理の経済性を最適化するよう誘導することだと分析しました。これは、保険リスクの一部を工業上の課題に転換し、起点からてん補を引き下げるのに相当します。
同時に、製品形態も変化しています。「車と電池の分離（車電分離）」モデルは、業界では重要なブレークスルー方向だと見なされています。ある保険テック企業の責任者は、電池のリスクを完成車から切り離せば、保険料の変動を抑えられるだけでなく、専門化した管理により電池関連のてん補に伴う不確実性も減らせると述べました。
より長期的には、スマート運転の普及がリスクの価格設定ロジックをさらに変えるでしょう。3月末に開催された2026中関村フォーラム年会の「重大成果スポットライト発表会」において、北京金融監督当局は、スマートなネット連携の新エネ車の商業保険開発・応用の開始を正式に発表しました。
報道によれば、今回の専用製品は、既存の新エネ車保険をベースに最適化・アップグレードされ、概念を明確化し、条項を標準化し、保障範囲を拡充し、初期段階では主に北京地区の新エネ新車オーナーを対象とします。また、北京で法律および規制に従ってテストを実施する、または正式な公道走行の資格を取得しているL3、L4級の自動運転車にも適用されます。
車車科技の製品研究開発責任者は界面ニュースに対し、L3の実証（試点）が展開されるにつれ、多くの場合はシステムが運転し、その結果、リスクも自然に「人」から「システムとアルゴリズム」へと移っていく、と説明しました。たとえば、システムが誤判断する、アルゴリズムの境界が十分にカバーされていないなどの問題が起こります。こうした背景のもとで、運転者の責任を中心に設計された従来型の自動車保険だけで、あらゆるケースをカバーしようとすれば、必ず空白領域が生まれます。
同氏は、運転支援の普及に伴い、車険の価格設定の核心は「人・車」の静的な要因から、センサー、アルゴリズム、データの品質といった技術的な次元へと移ると述べました。さらに、引受範囲も、システムの不具合がもたらす技術責任にまで拡張されます。損害賠償と責任の確定（理赔定责）は、データの遡源に依存し、事故時のシステム状態とアルゴリズムのパフォーマンスを分析することで行います。
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