グローバルメモリー株は新しいGoogleアルゴリズムの影響を受けて大打撃を受けている。みずほ：まさに買い場だ！

AIに聞く：メモリ株の周期的な押し目は、さらなる上昇余地を示すのか？

フィナンシャルニュース3月27日（編集：劉蕊） 今週は、Googleの新アルゴリズムの影響で、世界のストレージ関連株が軒並み打撃を受けました。これにより、投資家の間で強い不安が広がっています。

しかし、瑞穗科技（Mizuho Tech）の専門家ジョーダン・ク莱イン（Jordan Klein）は、現在のメモリ株の下落は「株価の転換点」というより、むしろ「乗車の好機」に近いと考えています。

これはよくある下落局面にすぎない

米東部時間の木曜日、ク莱インはリポートの中で、2025年と2026年の初めに強い上昇を経験した後、「メモリ株の買い手たちがぐらつき始めた」と書きました。メモリ業界はもともと激しい周期的な値動きで知られているものの、彼は、最近の投げ売りは、なじみのあるパターンに合致していると強調しています。

瑞穗銀行は、次のように述べています：「こうした売りは数カ月ごとに起きる……これは天井のサインではなく、売りに走る理由でもない。実際、安値で買えば儲かる。」

今週、Googleが新たに発表した圧縮アルゴリズムTurboQuantが、市場を驚かせました。伝えられるところでは、大規模言語モデルの実行時に使うキャッシュメモリの使用量を少なくとも6倍削減し、性能を8倍向上させられるとされています。業界関係者は、Googleの新技術によってメモリ供給の逼迫（へいはく）状況が緩和され、それによってメモリ価格が下がりにくくなる可能性があると見込んでいます。

このニュースを受けて、世界のメモリ株はいずれも今週大きく下落しました。米国株のマイクロンの株価は、過去最高値からすでに累計で約20%下落しています。ただしク莱インは、そして2025年の年央以降で、これはすでに当該株がこのような大幅な下落を見せるのは7回目であり、これまでの6回の下落幅も14%から21%の範囲で、今回と非常に似ていると指摘しました。

ク莱インは、何度も回調（押し目）があるにもかかわらず、この半年余りの間に当該株が累計で200%以上上昇していることが、メモリ業界が変動の中でも上昇できる特性を際立たせていると述べています。

過去1年のマイクロン株価の推移

さらに彼は、サムスン電子は依然として自分が「最も好む」メモリ企業だとし、同時にSKハイニックスと閃迪科技（サンディスク）の今後の上昇余地にも期待していると語りました。

ク莱インは、市場の勢いに動かされて売る側が、下落幅を過度に大きく見積もっていると強調しました。「実際には、このような回調と、それに対する疑問が出てくることこそ、私たちが望んでいることです……全員が同じ陣営に立ったときこそ、最悪の状況になります。」

彼は、メモリ・チップ株よりも魅力的な投資機会は、おそらくメモリ・チップ装置の供給業者の分野にあると述べています。そのためク莱インはアス麦公司を第一候補に挙げ、次いで応用材料公司とLam Researchを挙げました。彼は、これらの企業がDRAMの生産能力の加速的な拡張から恩恵を受ける可能性があると考えています。

新技術はなお課題をもたらす可能性があり、地政学リスクも同業界に影響を与える可能性はありますが、ク莱インはなおも**「非常に確信しています……今後3〜6カ月の間に、それらの株価は上がるでしょう。」**と断言しています。

（フィナンシャルニュース 劉蕊）