3月27日、鉱業ETF国泰（561330.SH）は3.26%上昇し、売買代金は8387.12万元に達し、ファンド規模は24.92億元で、出来高を伴う上昇、ならびに規模の安定という前向きな相場の特徴が見られました。【イベント解釈】中東の地政学的な紛争が激化し、アルミのサプライチェーンに負荷：ホルムズ海峡航運が阻害され、EGA、Albaなど中東の主要アルミ企業による酸化アルミの供給が逼迫し、一部の電解アルミ生産ラインで操業停止に直面しています。現在、中東の電解アルミ生産量は世界の約9%を占めており、供給の攪乱がアルミ価格の上昇見通しを一段と強めています。インドネシアがニッケル輸出課税政策落地を承認：3月26日、インドネシアの大統領がニッケル輸出に対する課税を承認し、具体的な税率は未定です。さらに、2025年以降にニッケル鉱業の管理を強化することが重なり、長期的にはニッケル鉱の増勢が鈍化する可能性があり、ニッケル価格は底打ち後に回復する見通しです。錫価が爆発的に上昇：3月上旬、65%ブラックタングステン精鉱の見積価格が104.5万元/トンに達し、年初から約128%上昇しました。さらに2025年初からは633%急騰し、「工業の歯」と呼ばれる小型の金属における需給の構図が、明確に逼迫へと大きく傾いています。【市場判断】華泰証券：政策側の継続的な取り組みに注目する必要があります——たとえば贛州で鉱産資源の特別整備を実施し、これに加えて海外の戦略備蓄需要の増加が見込まれる場合、重要金属の供給構造の最適化と価格決定ロジックの再構築が加速する可能性があります。中金公司：タングステンやタンタルなどの希少金属の価格が構造的に分岐しています。タングステン精鉱の価格は前月比で12.33%上昇し、タンタル合金インゴットの上昇幅は31.25%にまで達しており、高度な製造業および防衛軍需分野における需要の粘り強さが強いことを示しています。一方で、錫価は短期的に下落している主因はマクロの攪乱であり、下流の在庫積み増し意向は依然として前向きです。全体として、資源のコントロール力と技術的な参入障壁を備えた個別のセグメントは、従来の景気循環の枠組みから徐々に脱し、「安全＋成長」の二重ドライバーの論理へと転換しつつあります。鉱業ETF国泰（561330）は、有色鉱業指数（931892）を追跡しています。同指数は、市場から銅、アルミ、鉛亜鉛、希少金属などの鉱産資源開発関連事業を行う企業の証券を選定し、非鉄金属の鉱石採掘・選鉱業界全体のパフォーマンスを反映するための指数サンプルとしています。windデータによると、2025年通年で鉱業ETF国泰（561330）の期中上昇率は、全市場のETFの中で3位、有色系ETFでは1位です。リスク提示：データ出所：wind。鉱業ETF国泰2025年の上昇率は106.11%で、有色セクターの10本のETFの中で1位です。個別銘柄に言及するのは業界イベントの分析のためであり、いかなる個別銘柄の推奨または投資助言を構成するものではありません。指数などの短期の上昇・下落は参考にすぎず、将来のパフォーマンスを示すものではなく、またファンドの業績に関するコミットメントや保証を構成するものでもありません。見解は市場環境の変化に伴って調整される可能性があり、投資助言や約束を構成しません。言及したファンドのリスク・リターンの特徴はそれぞれ異なるため、投資家の皆さまにはファンドの法的書類を慎重にご確認のうえ、製品の要素、リスクの等級、および収益分配の原則を十分に理解し、自身のリスク許容度に見合う製品を選択して慎重に投資してください。ファンドの手数料に関しては、法的書類をご参照ください。日次の経済ニュース
中東アルミ供給チェーンが圧迫される中、タングステン価格が128%急騰。鉱業ETFの国泰（561330）は3%以上上昇して引けました。
3月27日、鉱業ETF国泰（561330.SH）は3.26%上昇し、売買代金は8387.12万元に達し、ファンド規模は24.92億元で、出来高を伴う上昇、ならびに規模の安定という前向きな相場の特徴が見られました。
【イベント解釈】
中東の地政学的な紛争が激化し、アルミのサプライチェーンに負荷：ホルムズ海峡航運が阻害され、EGA、Albaなど中東の主要アルミ企業による酸化アルミの供給が逼迫し、一部の電解アルミ生産ラインで操業停止に直面しています。現在、中東の電解アルミ生産量は世界の約9%を占めており、供給の攪乱がアルミ価格の上昇見通しを一段と強めています。
インドネシアがニッケル輸出課税政策落地を承認：3月26日、インドネシアの大統領がニッケル輸出に対する課税を承認し、具体的な税率は未定です。さらに、2025年以降にニッケル鉱業の管理を強化することが重なり、長期的にはニッケル鉱の増勢が鈍化する可能性があり、ニッケル価格は底打ち後に回復する見通しです。
錫価が爆発的に上昇：3月上旬、65%ブラックタングステン精鉱の見積価格が104.5万元/トンに達し、年初から約128%上昇しました。さらに2025年初からは633%急騰し、「工業の歯」と呼ばれる小型の金属における需給の構図が、明確に逼迫へと大きく傾いています。
【市場判断】
華泰証券：政策側の継続的な取り組みに注目する必要があります——たとえば贛州で鉱産資源の特別整備を実施し、これに加えて海外の戦略備蓄需要の増加が見込まれる場合、重要金属の供給構造の最適化と価格決定ロジックの再構築が加速する可能性があります。
中金公司：タングステンやタンタルなどの希少金属の価格が構造的に分岐しています。タングステン精鉱の価格は前月比で12.33%上昇し、タンタル合金インゴットの上昇幅は31.25%にまで達しており、高度な製造業および防衛軍需分野における需要の粘り強さが強いことを示しています。一方で、錫価は短期的に下落している主因はマクロの攪乱であり、下流の在庫積み増し意向は依然として前向きです。全体として、資源のコントロール力と技術的な参入障壁を備えた個別のセグメントは、従来の景気循環の枠組みから徐々に脱し、「安全＋成長」の二重ドライバーの論理へと転換しつつあります。
鉱業ETF国泰（561330）は、有色鉱業指数（931892）を追跡しています。同指数は、市場から銅、アルミ、鉛亜鉛、希少金属などの鉱産資源開発関連事業を行う企業の証券を選定し、非鉄金属の鉱石採掘・選鉱業界全体のパフォーマンスを反映するための指数サンプルとしています。windデータによると、2025年通年で鉱業ETF国泰（561330）の期中上昇率は、全市場のETFの中で3位、有色系ETFでは1位です。
リスク提示：データ出所：wind。鉱業ETF国泰2025年の上昇率は106.11%で、有色セクターの10本のETFの中で1位です。個別銘柄に言及するのは業界イベントの分析のためであり、いかなる個別銘柄の推奨または投資助言を構成するものではありません。指数などの短期の上昇・下落は参考にすぎず、将来のパフォーマンスを示すものではなく、またファンドの業績に関するコミットメントや保証を構成するものでもありません。見解は市場環境の変化に伴って調整される可能性があり、投資助言や約束を構成しません。言及したファンドのリスク・リターンの特徴はそれぞれ異なるため、投資家の皆さまにはファンドの法的書類を慎重にご確認のうえ、製品の要素、リスクの等級、および収益分配の原則を十分に理解し、自身のリスク許容度に見合う製品を選択して慎重に投資してください。ファンドの手数料に関しては、法的書類をご参照ください。
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