最新のETFフロー（資金流入・流出）データを追いかけてみたところ、今デジタル・アセットが動いているのがなかなか興味深いです。先週は暗号資産の投資商品に約$2.17 billion（21.7億ドル）が流入しており、2025年10月以来で最大の週次の押し目となりました。ビットコインは$1.55 billion（15.5億ドル）で明確な勝者で、その次が$496 million（この数値のまま）ドルのイーサ（Ether）で、ソラナは$45.5 million（4,550万ドル）を上積みしました。XRPも流入$69.5 million（6,950万ドル）で堅調な動きを見せています。

ただ私の目を引いたのは、地政学的な出来事が、あっという間にシナリオをひっくり返してしまうところです。金曜日には状況が反転し、$378 million（この数値のまま）ドルがアウトフロー（流出）に転じました。グリーンランドをめぐる緊張や関税への懸念が投資家を警戒させたようです。政策判断をめぐる不確実性も、それに拍車をかけました。こうした逆風があっても、米国は地域別の流入で$2.05 billion（20.5億ドル）をリードし、ドイツ、スイス、カナダ、オランダはいずれもより小さな金額を追加しています。

面白いのは、トークンのフローと並んでブロックチェーン関連株も$72.6 million（7,260万ドル）を集めており、投資家がさまざまなエクスポージャー（投機・保有の対象の種類）にまたがってリスクヘッジしていることを示している点です。市場が、複数のチャネルを通じて同時に別々の方向へ資金を流しているかのようで、石油エーテルが異なる層に拡散していくのに少し似ています。資本が実際にどこへ積み上がっているのかを追跡する必要があります。Sui、Lido、そしてHederaも控えめながら上昇しており、食指はメガキャップだけにとどまらないことを示唆しています。勢いはありますが、金曜日にあれほど速く反転が起きたことを考えると、明らかに脆い状態です。