国信期货：マクロ予想の圧力により金銀は振動しやや弱含みで推移

金銀市場は弱いままのレンジ相場が続いている。上海金の主力先物は0.99%下落し、998.66元/グラムとなった。上海銀の主力先物は2.03%下落し、17489元/キログラムとなった。
市場ニュースとしては、現在の市場の中核的な圧力が「10年期美銀利率阈值」と地政学リスクの共鳴（連動）によって生じている点が挙げられる。10年期美銀利率が4.4%を突破し、世界の資金調達コストが押し上げられることで、高レバレッジの機関の返済負担が急増し、流動性が引き締まるとの見方が強まっている。利率の上昇は、無利息資産を保有する際の機会費用を押し上げ、貴金属の評価（バリュエーション）に下押し圧力をかける。地政学の面では、トランプ氏がイランのエネルギー施設を攻撃する時期を10日間延期して4月6日とし、交渉の進展は順調だと述べた。一方でイラン側は直ちに、交渉の取り決めは一切ないと否定しており、双方の発言が食い違っていることが、状況の褤雑さと不確実性を際立たせている。イスラエルはヒズボラ武装への攻撃を強め、イエメンはさらにバーブ・エル・マンデブ海峡を脅かしており、地政学リスクは実質的には解消していない。加えて、トルコは1週間で22トンの金を売却しており、2018年以来の最大の単週下落幅を記録した。これは、一部の中央銀行による金の購入行動に分化が生じていることを示し、市場心理に対する攪乱要因となっている。（国信期货）