マイクロソフト（MSFT +1.01%）とアルファベット（GOOG 0.20%）（GOOGL 0.57%）は、世界で最も著名な企業の一つです。アルファベットは現在世界第3位であり、マイクロソフトは4位ですが、アルファベットの時価総額を追い付くにはまだかなり距離があります。
しかし、いつもそうだったわけではありません。昨年のちょうどこの時期に戻ってみると、アルファベットの株式の見通しは信じられないほど弱気でした。違法な独占疑惑によって、Google検索エンジンの将来に疑問が呈されており、アルファベットが主導的なAIモデルを提供できる能力に対する自信もあまりありませんでした。
これら2つの疑問は2025年後半に解消されました。というのも、アルファベットは裁判官の判断に従うために、現在の事業に大きな変更を強いられる必要がなかったためです。そしてGeminiが、主要な生成AIモデルの一つとして登場しました。これにより、アルファベットの株価は年末まで急上昇しました。
一方で、マイクロソフトの株は最近押し下げられており、昨年アルファベットが経験したのと同様に、信じがたい評価水準にまで到達しています。では、マイクロソフトは2026年のアルファベットになれるのでしょうか？早速見ていきましょう。
画像出典：Getty Images。
各社が置かれている状況を比べると、アルファベットのほうがより切迫していたことが分かります。アルファベットは、売上と利益の大半をGoogle検索エンジンから得ています。昨年は、Googleが現在の形で存在を認められるのか、そして生成AIからの挑戦に耐えられるのかについての見通しがはっきりしませんでした。アルファベットはカードを正しく切っていなければ、現在の形のままでは存在しえなかった可能性があり、状況は決して良くありませんでした。
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アルファベット
今日の変化
(-0.57%) $-1.69
現在価格
$295.70
時価総額
$3.6T
日中レンジ
$289.47 - $298.08
52週レンジ
$140.53 - $349.00
出来高
839K
平均出来高
34M
総利益率
59.68%
配当利回り
0.28%
マイクロソフトは、そこまで悪い状態ではありません。マイクロソフトの事業を見ると、心配すべきことや懸念すべきことは実際のところほとんどありません。マイクロソフトは、大規模言語モデルによるAIの覇権争いに直接参戦しているわけではなく、むしろAIの促進役となることを選び、クラウドコンピューティングのプラットフォームであるAzure上で多くのAIモデルを提供しています。また、OpenAIの約27%を保有しており、OpenAIが上場すれば大きなリターンになる可能性があります。
マイクロソフト
(1.01%) $3.73
$373.10
$2.8T
$364.15 - $373.25
$344.79 - $555.45
1.1M
36M
68.59%
0.93%
マイクロソフトの直近四半期において、Azureは過去最高の四半期の一つを記録し、売上は前年同期比で39%増加しました。全体として、マイクロソフトは、この過去10年で同社が示した中でもトップクラスの成長率を実現しました。
MSFT 売上（四半期のYoY成長）データ：YCharts
マイクロソフトの事業で、実際に重大な警戒サインはありません。また、AI分野の構築において総合的な勝者だと広く宣伝されてもいます。しかし、市場がその株を売り払うことを止めることはできませんでした。
マイクロソフトの株は、直近の過去最高値の時点で過大評価されていた、と言うこともできます。その見方は受け入れます。というのも、かなり高い水準の株価収益率（営業ベース）で取引されていたからです。
MSFT 営業PER（株価収益率）データ：YCharts
私は、この評価指標をマイクロソフトの株に適用することを好みます。これは、一度きりの会計上の影響や、OpenAIからの投資利益を無視できるためです。この観点では、マイクロソフトは10年ぶりの低い評価水準に近づいています。マイクロソフトの見通しは今、過去10年の間と同じくらい良好です。つまり、売りが始まった当初は高評価だったものの、今はその状況ではなくなっています。
いまこそマイクロソフト株を買い増すのに最適なタイミングだと思います。反発は急速に起こるはずです。マイクロソフトは2026年のアルファベットになり得ると思います。そして年後半を通じて新たな過去最高値へリバウンドする可能性があります。株価が過去最高値から約35%下がっている今、めったに起こらない贈り物が提示されており、投資家はこの一世代に一度の投資機会をつかむべきです。アルファベットは、2025年の売りが最も厳しかった局面では過去最高値から30%下落していたため、マイクロソフトの反撃はそれよりもさらに大きくなるチャンスがあります。
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マイクロソフトは次のアルファベットになるのか？
マイクロソフト（MSFT +1.01%）とアルファベット（GOOG 0.20%）（GOOGL 0.57%）は、世界で最も著名な企業の一つです。アルファベットは現在世界第3位であり、マイクロソフトは4位ですが、アルファベットの時価総額を追い付くにはまだかなり距離があります。
しかし、いつもそうだったわけではありません。昨年のちょうどこの時期に戻ってみると、アルファベットの株式の見通しは信じられないほど弱気でした。違法な独占疑惑によって、Google検索エンジンの将来に疑問が呈されており、アルファベットが主導的なAIモデルを提供できる能力に対する自信もあまりありませんでした。
これら2つの疑問は2025年後半に解消されました。というのも、アルファベットは裁判官の判断に従うために、現在の事業に大きな変更を強いられる必要がなかったためです。そしてGeminiが、主要な生成AIモデルの一つとして登場しました。これにより、アルファベットの株価は年末まで急上昇しました。
一方で、マイクロソフトの株は最近押し下げられており、昨年アルファベットが経験したのと同様に、信じがたい評価水準にまで到達しています。では、マイクロソフトは2026年のアルファベットになれるのでしょうか？早速見ていきましょう。
画像出典：Getty Images。
マイクロソフトの状況は、アルファベットほど深刻ではない
各社が置かれている状況を比べると、アルファベットのほうがより切迫していたことが分かります。アルファベットは、売上と利益の大半をGoogle検索エンジンから得ています。昨年は、Googleが現在の形で存在を認められるのか、そして生成AIからの挑戦に耐えられるのかについての見通しがはっきりしませんでした。アルファベットはカードを正しく切っていなければ、現在の形のままでは存在しえなかった可能性があり、状況は決して良くありませんでした。
拡大
NASDAQ: GOOGL
アルファベット
今日の変化
(-0.57%) $-1.69
現在価格
$295.70
主要データポイント
時価総額
$3.6T
日中レンジ
$289.47 - $298.08
52週レンジ
$140.53 - $349.00
出来高
839K
平均出来高
34M
総利益率
59.68%
配当利回り
0.28%
マイクロソフトは、そこまで悪い状態ではありません。マイクロソフトの事業を見ると、心配すべきことや懸念すべきことは実際のところほとんどありません。マイクロソフトは、大規模言語モデルによるAIの覇権争いに直接参戦しているわけではなく、むしろAIの促進役となることを選び、クラウドコンピューティングのプラットフォームであるAzure上で多くのAIモデルを提供しています。また、OpenAIの約27%を保有しており、OpenAIが上場すれば大きなリターンになる可能性があります。
拡大
NASDAQ: MSFT
マイクロソフト
今日の変化
(1.01%) $3.73
現在価格
$373.10
主要データポイント
時価総額
$2.8T
日中レンジ
$364.15 - $373.25
52週レンジ
$344.79 - $555.45
出来高
1.1M
平均出来高
36M
総利益率
68.59%
配当利回り
0.93%
マイクロソフトの直近四半期において、Azureは過去最高の四半期の一つを記録し、売上は前年同期比で39%増加しました。全体として、マイクロソフトは、この過去10年で同社が示した中でもトップクラスの成長率を実現しました。
MSFT 売上（四半期のYoY成長）データ：YCharts
マイクロソフトの事業で、実際に重大な警戒サインはありません。また、AI分野の構築において総合的な勝者だと広く宣伝されてもいます。しかし、市場がその株を売り払うことを止めることはできませんでした。
マイクロソフトは大きな反発局面が来る
マイクロソフトの株は、直近の過去最高値の時点で過大評価されていた、と言うこともできます。その見方は受け入れます。というのも、かなり高い水準の株価収益率（営業ベース）で取引されていたからです。
MSFT 営業PER（株価収益率）データ：YCharts
私は、この評価指標をマイクロソフトの株に適用することを好みます。これは、一度きりの会計上の影響や、OpenAIからの投資利益を無視できるためです。この観点では、マイクロソフトは10年ぶりの低い評価水準に近づいています。マイクロソフトの見通しは今、過去10年の間と同じくらい良好です。つまり、売りが始まった当初は高評価だったものの、今はその状況ではなくなっています。
いまこそマイクロソフト株を買い増すのに最適なタイミングだと思います。反発は急速に起こるはずです。マイクロソフトは2026年のアルファベットになり得ると思います。そして年後半を通じて新たな過去最高値へリバウンドする可能性があります。株価が過去最高値から約35%下がっている今、めったに起こらない贈り物が提示されており、投資家はこの一世代に一度の投資機会をつかむべきです。アルファベットは、2025年の売りが最も厳しかった局面では過去最高値から30%下落していたため、マイクロソフトの反撃はそれよりもさらに大きくなるチャンスがあります。