業界の淘汰が加速し、不動産デベロッパーの陣営間の分化はいっそう明確になっている。中指研究院の監視によると、2025年も各陣営の不動産会社の数は依然としてはっきりと縮小している。年間販売額が1000億元を突破した不動産会社は合計10社で、前年から1社減少；100億元以上の企業は73社で、前年から13社減少している。しかし、これはまさに業界調整局面におけるデベロッパー間のリスク耐性の大きな差を映し出している。依然として一群の優れた企業が、強いしなやかさ（韧性）によって景気循環を乗り越え、分化相場の中でも継続的に良好な「優等生」となっている。3月31日、越秀地産は2025年通期業績レポートを発表した。レポート期間中、越秀地産は累計で契約販売額1062.1億元を達成し、業界順位は2021年の37位のミドル層から大幅に躍進して第9位となり、第1梯隊に安定して位置している。2025年の売上高は864.6億元で、前年同期比で増加を維持した。税引後利益は17.8億元で前年同期比21.4%増となり、業界の中でも極めて少数ながら継続的に黒字を維持している不動産会社となった。越秀地産の董事長、林昭遠も業績説明会で、越秀の今後も継続して発展していくという揺るぎない信念を表明した。彼は、2026年に会社は「精緻で利益を安定させる、改革で能力を強化する、転換で発展を促す」という業務テーマに沿って、1000億元規模の安定と中核市場での地位の確固たる維持に取り組むと述べた。増分をより良くし、「投資で安定を促す、投資のうち1成を実現する（投一成一）」を徹底し、「一主二翼」の強化と深化に努めることで、「四つの良い企業」と精緻な管理によって転換の高度化と質の高い発展を推進し、「第十五五（2026-2030）」の良好なスタートを実現し、景気循環を安定的に乗り越える。**販売に韧性が際立つ 強い自己造血が盤石な安定基盤を固める**業界全体の販売が概して下向きの中で、越秀地産の業績曲線は逆風下でも底堅く安定する態勢を保っている。越秀地産の年度業績レポートによると、当該期間中、グループの契約販売額は1062.1億元に達した。克而瑞の2025年の不動産会社販売ランキングでは第9位であり、さらに連続3年にわたり80億元第一梯隊の陣営に安定して踏みとどまっている。そのうち中核6都市では契約販売が約909億元（人民元）に達した。この販売実績は、現在の業界環境においてとりわけ貴重と言える。指摘すべきは、2025年の不動産市場が「下落が止まり、持ち直しが始まる」ための重要な政策ウィンドウ期にあることだ。中央および地方の双方で「住宅市場を下支えする」ための一連の取り組みがすでに集中的に打ち出され、政策による下支えのシグナルは明確である。ただし、政策効果が現場で解き放たれるまでには一気に進むわけではなく、実行から販売側への実質的なフィードバックが生じるには、なお一定の伝導期間が必要だ。この影響を受けて、不動産会社全体の販売状況はまだ、トレンドの反転は見えていない。機関データによると、2025年の業界で販売ランキング上位10社の成約販売額の平均の前年同期比の下落幅は16%であり、トップ陣営も同様に明確な圧力を受けている。こうした背景の中で、越秀地産は同業に比べて際立って優れた表れを示しており、同期間の販売下落幅は業界平均ラインの半分にも満たない。業界関係者は、この相対的な下支え（逆風耐性）は、同社のプロジェクトの配置と製品構成の韧性を反映しているだけでなく、政策の伝導がまだ完全に着地していない段階において、優良デベロッパーはすでに大勢（マーケット全体）より先に底打ちの兆しを見せ始めていることを側面から裏付けているとも述べている。これらの成果の背後には、越秀地産が「リズム優先、量と価格のバランス」を基本原則として堅持していることがある。業界全体で販売が圧迫される状況の中で、同社は投資と販売（在庫の消化）の「両手を同時に」掴む戦略を採用している。前段では土地取得のタイミングを精密に管理し、追い値をすることなく、低いプレミアム（低溢価）の窓口を逃さない。後段では現物および準現物の販売（消化）能力を強化し、在庫規模の増大を抑える。さらに、市場の見通し、顧客運営、販売転換などの全期間にわたる管理の高度化を継続し、マーケティング費率の構造を最適化することで、自社チャネルおよび既存顧客の成約比率を高め、最終的に販売側の下支えと経営効率の双方での二重のブレイクスルーを実現している。そのため、2025年末時点で越秀地産の税引後利益は前年同期比で21.4%増となり、コア純利益は2.6億元に達し、依然として黒字状態を維持している不動産会社の中でもごく少数の一社となった。同時に、同社の営業キャッシュフローは長年にわたり純流入の態勢が続いており、年間を通じて139.4億元という高水準を維持している。これは、強い内生的な自己造血能力を示している。これは後続の投資・出店計画に十分な資金備蓄を提供するだけでなく、全体としてのキャッシュフローの安全性に確固たるバリアを構築し、越秀地産が堅実に前進するうえでの重要な切り札となっている。そればかりではない。越秀地産の「安定」は、継続的に最適化されている債務構造など、他の多方面にも表れている。2025年末時点で、越秀地産の1年以内に満期を迎える債務の比率は26%、中長期債務の比率は74%であり、期末現金は467.6億元。1年以内に満期を迎える短期債務のカバー倍率は1.7倍に達している。同社の加重平均借入利率は3.05%まで低下し、前年同期比で44ベーシスポイント低下。連続2年にわたり資金調達コストの下落が維持されており、かつ資金調達コストと下落幅の双方が業界の地方国有企業の中でともに第1位に位置する。健全な財務状況に基づき、越秀地産は「三つのレッドライン」を全てグリーン枠で維持しており、S&Pおよびフィッチ（惠誉）のダブル投資信用格付けも取得しており、見通しはいずれも安定。スタンダード・チャータード銀行は、現在越秀地産の株価は歴史的に見て低いレンジにあり、バリュエーションとファンダメンタルズの間には一定の乖離があると述べた。一方で、同社の販売実績は業界をリードしており、株価とバリュエーションに強い下支えを提供できる見込みで、バリュエーションには修復の余地がある。そのため買い（買入れ）格付けを維持する。**多面的な見立てを前置して意思決定、6大中核モデル都市を深耕**現在、不動産業界は需給構造の深い調整と、市場価値ロジックの再構築という新たな段階に入っている。新華社が出した評論によると、中国の不動産市場は「全面的な上昇・全面的な下落」の段階をすでに脱し、「中核は安定、周辺は清算」という構造的な新局面に入っている。複数の機関の監視データも、全国の住宅市場がはっきりした「二八分化（上位2割が8割を担う）」の構図を形成しつつあることを示している。約20%のコア都市・コアエリアは下振れ耐性があり、価値の保全と穏やかな上昇が見込まれる。一方で約80%の3〜4線都市は流動性の枯渇に陥っている。資産の「土台（圧舱石）」としての機能を本当に備えているのは、主に北京、上海、広州、深センの一線都市と、杭州、成都などの強い二線都市に集中している。これらの地域には一般に、産業基盤がしっかりしている、人口の継続的な流入がある、配套（インフラ・生活支援）資源が整っているという3つの共通の特徴があり、コア都市の資産価値の底層ロジックを形成している。足元の「小さな春相場」も、一線都市が先に立ち上がっている。国家統計局の最新データでは、2月の70の大中都市のうち、一線都市の新築の分譲住宅価格は連続9か月の下落局面にいち早く終止符を打ち、北京や上海などのコア都市の中古住宅価格も同時に回復している。こうした背景の中で、資産の質を最適化し、精密に投資することが、不動産会社にとっての中核命題になっている。これに対し、越秀地産は多次元の市場研究システムを構築し、投資サイドと各事業部門の高効率な連携・連動を推進して、投資意思決定に堅いデータ支えを提供している。さらに、同社は投資による不動産開発を引き金として、土地取得の段階で製品計画と開発戦略の事前研究を完了させ、不確実性を効果的に低減し、投資回収の見通し可能性を保障している。戦略の方向性として、越秀地産はコア都市に焦点を当てる戦略を堅持し、「都市を読む、土地を読む、人を読む」という運用理念を掲げ、さまざまな都市の需要特性を深く洞察し、属地運営能力を継続的に深化させている。また、地方政府と積極的に協調し、土地供給のスケジュールを最適化することで、官民の相互作用の中で差別化された競争優位を構築し、互いに利益を得る共勝を実現する。このような成熟した投資管理体制に基づき、越秀地産の投資重点は高度に北京、上海、広州、深セン、杭州、成都の6大中核都市に集中している。2025年、この6都市の持分投資額の比率は96.3%に達し、非常に強い投資集中度を備えている。販売貢献の観点からも、この配置の成果は顕著だ。北京の単一都市の販売は300億元を突破し、上海と広州はそれぞれ222億元、291億元を達成。3都市合計で会社の総販売の約78%を貢献している。総じて、同社の一線・二線コア都市における販売比率はすでに85.6%に達している。1000億元規模の販売の背後には、投資サイドでの先見的な配置があり、さらに土地備蓄（用地ストック）サイドの厚い基盤も欠かせない。2025年末時点で、越秀地産の総土地備蓄は1855万平方メートル。配置は引き続き高い能級を持つ都市へ集中しており、一線・二線都市の合計比率は94.4%に達する。2025年の新規土地備蓄では、一線都市の比率はさらに67.7%へ上昇している。加えて、越秀地産は市場の下落局面における増備（追加仕入れ）と低いプレミアム（低溢価）の窓口を逃さず、機を捉えて追加投入（加速的に積み増し）を行い、最終的に土地取得における平均プレミアム率を9.3%以内に抑えた。TOP10不動産会社の平均値よりも、ほぼ半分近く低い。注目すべきは、今年2月、越秀グループが236億元で、広州珠江新城-金融城-琶洲の3大CBDが交差する馬場地塊を取得したことだ。これは業界で広く注目を集めた。業界関係者は、当該プロジェクトは珠江新城における最後の連担型の都市更新用地であり、開放型の公共空間によってトップクラスのラグジュアリー商業（すでにSKPと契約済み）、ハイエンドホテル、超甲級（最高級）オフィスなどの用途をつなぐものだと述べている。越秀地産は、都市総合開発の運営能力を通じて深く参画できる見通しだ。これまでグループの「親会社による孵化-上場会社への注入」モデルは、琶洲南TODによってすでに検証済みであり、今後の資産運用に成熟した道筋を提供している。馬場のような希少プロジェクトは、長期の業績増分をもたらすだけでなく、企業の製品力・ブランド力・運営能力を体系的にアップグレードすることにもつながる。**ハードコアな「良い家（好房子）」を磨き、主流の需要に照準を合わせて業界の堀（護城河）を固める**もし、土地備蓄の最適化が将来の発展に向けて勢いを蓄えるものだとするなら、製品とサービスを精密に磨くことは、企業が長期の競争に備えて鍛える内生的な能力である。業界関係者によると、業界の構造的分化がますます深まる局面においては、製品主義（プロダクト志向）を貫き、革新的な理念と極致の体験によって市場ニーズに本当に合致する「良い家」を造り上げられる企業だけが、新たな景気循環の中で主導権を得られるという。2025年には、北京や上海などのコア都市で政策のウィンドウが次々に開いたが、購入者の選択はますます慎重になっている。資金はより理性的に、確実性が比較的強いプロジェクトへ集中している。では、どのようなプロジェクトが「確実性が強い」のだろうか？「良い家」は2年連続で政府の活動報告に書き込まれており、この政策の指向はすでに市場需要と同じタイミングで共振している。つまり、「良い家」は概念の段階にとどまるのではなく、不動産市場における投資と消費の新たな原動力となり、実際のお金で購入者に認められている。中指研究院のデータによると、越秀地産の北京における「和樾望雲」プロジェクトは、開業月の消化率が96%に達し、92.5億元の販売額で2025年の北京市の分譲住宅販売ランキング首位だった。上海の「翡雲悦府」は159億元、1022戸という成績で、上海市の販売戸数と販売面積の両部門で第1位を獲得した……そして、これらの個別案件の好成績は、越秀地産が市場から認められている一つの側面にすぎない。視点を会社全体に引き上げると、越秀地産は複数のコア都市で良好な成果を収めている。広州の本拠地では、291億元の販売額で現地TOP2に位置し；北京は300億元を突破し、同じくランキングでは第2位；上海は222億元で第7位だ。「当社は常に『良い製品、良いサービス、良いブランド、良いチーム』という『四つの良い企業』の長期戦略を堅持する。“越秀地産の董事長、林昭遠が業績説明会で述べた。実際には、「家を造る」から「良い家を造る」、さらに「良い暮らしを造る」へと、越秀地産は顧客研究（客研）体系を継続的に深化させ、「4X4良い製品理念」を落とし込み、4つの製品ラインの標準化アップグレードを完了させている。高級な改善需要（より良い住まいへの買い替え）と品質志向の実需顧客という、異なる顧客層に差別化して対応している。設計・施工の一体化と「悦智造」体系のアップグレードを大いに推進することで、製品の品質、建造の効率、顧客満足度の同時向上を実現し、複数のプロジェクトが業界の設計および品質の各種アワードを受賞している。同時に、越秀は顧客のライフサイクル全体のニーズを中核に据えて、「研（研究）-建（建設）-服（サービス）」の3位一体の製品イノベーション体系を構築し、健康な住環境に関する技術の研究開発と応用を加速している。「製品+サービス+運営」の一体化を通じて「良い家、良いコミュニティ」の建設を推進し、製品の引き渡しから価値の共生へとつながる飛躍的なアップグレードを実現している。「第十五五」のスタート地点に立ち、不動産業界の構図は重大な変化を遂げつつある。資源と市場スペースは引き続き、総合力を備えた企業へ集中していく。越秀地産は、健全な財務基盤、精密な投資配置、堅実な製品力、そして堅調な発展の勢いを背景に、この業界の洗牌の中で独自の展開を見せている。同社の経験は、景気循環をまたぐための鍵は規模の大小ではなく、基盤が盤石か、戦略が明確か、実行が適切かにあることを示している。これこそが、不動産業界が質の高い発展へと進むために求められる本来の意義だ。
年報深解｜解碼越秀地產2025年報：穿越周期的三種能力
業界の淘汰が加速し、不動産デベロッパーの陣営間の分化はいっそう明確になっている。中指研究院の監視によると、2025年も各陣営の不動産会社の数は依然としてはっきりと縮小している。年間販売額が1000億元を突破した不動産会社は合計10社で、前年から1社減少；100億元以上の企業は73社で、前年から13社減少している。
しかし、これはまさに業界調整局面におけるデベロッパー間のリスク耐性の大きな差を映し出している。依然として一群の優れた企業が、強いしなやかさ（韧性）によって景気循環を乗り越え、分化相場の中でも継続的に良好な「優等生」となっている。
3月31日、越秀地産は2025年通期業績レポートを発表した。レポート期間中、越秀地産は累計で契約販売額1062.1億元を達成し、業界順位は2021年の37位のミドル層から大幅に躍進して第9位となり、第1梯隊に安定して位置している。2025年の売上高は864.6億元で、前年同期比で増加を維持した。税引後利益は17.8億元で前年同期比21.4%増となり、業界の中でも極めて少数ながら継続的に黒字を維持している不動産会社となった。
越秀地産の董事長、林昭遠も業績説明会で、越秀の今後も継続して発展していくという揺るぎない信念を表明した。彼は、2026年に会社は「精緻で利益を安定させる、改革で能力を強化する、転換で発展を促す」という業務テーマに沿って、1000億元規模の安定と中核市場での地位の確固たる維持に取り組むと述べた。増分をより良くし、「投資で安定を促す、投資のうち1成を実現する（投一成一）」を徹底し、「一主二翼」の強化と深化に努めることで、「四つの良い企業」と精緻な管理によって転換の高度化と質の高い発展を推進し、「第十五五（2026-2030）」の良好なスタートを実現し、景気循環を安定的に乗り越える。
販売に韧性が際立つ 強い自己造血が盤石な安定基盤を固める
業界全体の販売が概して下向きの中で、越秀地産の業績曲線は逆風下でも底堅く安定する態勢を保っている。
越秀地産の年度業績レポートによると、当該期間中、グループの契約販売額は1062.1億元に達した。克而瑞の2025年の不動産会社販売ランキングでは第9位であり、さらに連続3年にわたり80億元第一梯隊の陣営に安定して踏みとどまっている。そのうち中核6都市では契約販売が約909億元（人民元）に達した。
この販売実績は、現在の業界環境においてとりわけ貴重と言える。指摘すべきは、2025年の不動産市場が「下落が止まり、持ち直しが始まる」ための重要な政策ウィンドウ期にあることだ。中央および地方の双方で「住宅市場を下支えする」ための一連の取り組みがすでに集中的に打ち出され、政策による下支えのシグナルは明確である。ただし、政策効果が現場で解き放たれるまでには一気に進むわけではなく、実行から販売側への実質的なフィードバックが生じるには、なお一定の伝導期間が必要だ。
この影響を受けて、不動産会社全体の販売状況はまだ、トレンドの反転は見えていない。機関データによると、2025年の業界で販売ランキング上位10社の成約販売額の平均の前年同期比の下落幅は16%であり、トップ陣営も同様に明確な圧力を受けている。こうした背景の中で、越秀地産は同業に比べて際立って優れた表れを示しており、同期間の販売下落幅は業界平均ラインの半分にも満たない。
業界関係者は、この相対的な下支え（逆風耐性）は、同社のプロジェクトの配置と製品構成の韧性を反映しているだけでなく、政策の伝導がまだ完全に着地していない段階において、優良デベロッパーはすでに大勢（マーケット全体）より先に底打ちの兆しを見せ始めていることを側面から裏付けているとも述べている。
これらの成果の背後には、越秀地産が「リズム優先、量と価格のバランス」を基本原則として堅持していることがある。業界全体で販売が圧迫される状況の中で、同社は投資と販売（在庫の消化）の「両手を同時に」掴む戦略を採用している。前段では土地取得のタイミングを精密に管理し、追い値をすることなく、低いプレミアム（低溢価）の窓口を逃さない。後段では現物および準現物の販売（消化）能力を強化し、在庫規模の増大を抑える。さらに、市場の見通し、顧客運営、販売転換などの全期間にわたる管理の高度化を継続し、マーケティング費率の構造を最適化することで、自社チャネルおよび既存顧客の成約比率を高め、最終的に販売側の下支えと経営効率の双方での二重のブレイクスルーを実現している。
そのため、2025年末時点で越秀地産の税引後利益は前年同期比で21.4%増となり、コア純利益は2.6億元に達し、依然として黒字状態を維持している不動産会社の中でもごく少数の一社となった。同時に、同社の営業キャッシュフローは長年にわたり純流入の態勢が続いており、年間を通じて139.4億元という高水準を維持している。これは、強い内生的な自己造血能力を示している。これは後続の投資・出店計画に十分な資金備蓄を提供するだけでなく、全体としてのキャッシュフローの安全性に確固たるバリアを構築し、越秀地産が堅実に前進するうえでの重要な切り札となっている。
そればかりではない。越秀地産の「安定」は、継続的に最適化されている債務構造など、他の多方面にも表れている。
2025年末時点で、越秀地産の1年以内に満期を迎える債務の比率は26%、中長期債務の比率は74%であり、期末現金は467.6億元。1年以内に満期を迎える短期債務のカバー倍率は1.7倍に達している。同社の加重平均借入利率は3.05%まで低下し、前年同期比で44ベーシスポイント低下。連続2年にわたり資金調達コストの下落が維持されており、かつ資金調達コストと下落幅の双方が業界の地方国有企業の中でともに第1位に位置する。健全な財務状況に基づき、越秀地産は「三つのレッドライン」を全てグリーン枠で維持しており、S&Pおよびフィッチ（惠誉）のダブル投資信用格付けも取得しており、見通しはいずれも安定。
スタンダード・チャータード銀行は、現在越秀地産の株価は歴史的に見て低いレンジにあり、バリュエーションとファンダメンタルズの間には一定の乖離があると述べた。一方で、同社の販売実績は業界をリードしており、株価とバリュエーションに強い下支えを提供できる見込みで、バリュエーションには修復の余地がある。そのため買い（買入れ）格付けを維持する。
多面的な見立てを前置して意思決定、6大中核モデル都市を深耕
現在、不動産業界は需給構造の深い調整と、市場価値ロジックの再構築という新たな段階に入っている。
新華社が出した評論によると、中国の不動産市場は「全面的な上昇・全面的な下落」の段階をすでに脱し、「中核は安定、周辺は清算」という構造的な新局面に入っている。
複数の機関の監視データも、全国の住宅市場がはっきりした「二八分化（上位2割が8割を担う）」の構図を形成しつつあることを示している。約20%のコア都市・コアエリアは下振れ耐性があり、価値の保全と穏やかな上昇が見込まれる。一方で約80%の3〜4線都市は流動性の枯渇に陥っている。資産の「土台（圧舱石）」としての機能を本当に備えているのは、主に北京、上海、広州、深センの一線都市と、杭州、成都などの強い二線都市に集中している。これらの地域には一般に、産業基盤がしっかりしている、人口の継続的な流入がある、配套（インフラ・生活支援）資源が整っているという3つの共通の特徴があり、コア都市の資産価値の底層ロジックを形成している。
足元の「小さな春相場」も、一線都市が先に立ち上がっている。国家統計局の最新データでは、2月の70の大中都市のうち、一線都市の新築の分譲住宅価格は連続9か月の下落局面にいち早く終止符を打ち、北京や上海などのコア都市の中古住宅価格も同時に回復している。
こうした背景の中で、資産の質を最適化し、精密に投資することが、不動産会社にとっての中核命題になっている。
これに対し、越秀地産は多次元の市場研究システムを構築し、投資サイドと各事業部門の高効率な連携・連動を推進して、投資意思決定に堅いデータ支えを提供している。さらに、同社は投資による不動産開発を引き金として、土地取得の段階で製品計画と開発戦略の事前研究を完了させ、不確実性を効果的に低減し、投資回収の見通し可能性を保障している。
戦略の方向性として、越秀地産はコア都市に焦点を当てる戦略を堅持し、「都市を読む、土地を読む、人を読む」という運用理念を掲げ、さまざまな都市の需要特性を深く洞察し、属地運営能力を継続的に深化させている。また、地方政府と積極的に協調し、土地供給のスケジュールを最適化することで、官民の相互作用の中で差別化された競争優位を構築し、互いに利益を得る共勝を実現する。
このような成熟した投資管理体制に基づき、越秀地産の投資重点は高度に北京、上海、広州、深セン、杭州、成都の6大中核都市に集中している。2025年、この6都市の持分投資額の比率は96.3%に達し、非常に強い投資集中度を備えている。販売貢献の観点からも、この配置の成果は顕著だ。北京の単一都市の販売は300億元を突破し、上海と広州はそれぞれ222億元、291億元を達成。3都市合計で会社の総販売の約78%を貢献している。総じて、同社の一線・二線コア都市における販売比率はすでに85.6%に達している。
1000億元規模の販売の背後には、投資サイドでの先見的な配置があり、さらに土地備蓄（用地ストック）サイドの厚い基盤も欠かせない。2025年末時点で、越秀地産の総土地備蓄は1855万平方メートル。配置は引き続き高い能級を持つ都市へ集中しており、一線・二線都市の合計比率は94.4%に達する。2025年の新規土地備蓄では、一線都市の比率はさらに67.7%へ上昇している。加えて、越秀地産は市場の下落局面における増備（追加仕入れ）と低いプレミアム（低溢価）の窓口を逃さず、機を捉えて追加投入（加速的に積み増し）を行い、最終的に土地取得における平均プレミアム率を9.3%以内に抑えた。TOP10不動産会社の平均値よりも、ほぼ半分近く低い。
注目すべきは、今年2月、越秀グループが236億元で、広州珠江新城-金融城-琶洲の3大CBDが交差する馬場地塊を取得したことだ。これは業界で広く注目を集めた。
業界関係者は、当該プロジェクトは珠江新城における最後の連担型の都市更新用地であり、開放型の公共空間によってトップクラスのラグジュアリー商業（すでにSKPと契約済み）、ハイエンドホテル、超甲級（最高級）オフィスなどの用途をつなぐものだと述べている。越秀地産は、都市総合開発の運営能力を通じて深く参画できる見通しだ。これまでグループの「親会社による孵化-上場会社への注入」モデルは、琶洲南TODによってすでに検証済みであり、今後の資産運用に成熟した道筋を提供している。馬場のような希少プロジェクトは、長期の業績増分をもたらすだけでなく、企業の製品力・ブランド力・運営能力を体系的にアップグレードすることにもつながる。
ハードコアな「良い家（好房子）」を磨き、主流の需要に照準を合わせて業界の堀（護城河）を固める
もし、土地備蓄の最適化が将来の発展に向けて勢いを蓄えるものだとするなら、製品とサービスを精密に磨くことは、企業が長期の競争に備えて鍛える内生的な能力である。
業界関係者によると、業界の構造的分化がますます深まる局面においては、製品主義（プロダクト志向）を貫き、革新的な理念と極致の体験によって市場ニーズに本当に合致する「良い家」を造り上げられる企業だけが、新たな景気循環の中で主導権を得られるという。
2025年には、北京や上海などのコア都市で政策のウィンドウが次々に開いたが、購入者の選択はますます慎重になっている。資金はより理性的に、確実性が比較的強いプロジェクトへ集中している。では、どのようなプロジェクトが「確実性が強い」のだろうか？
「良い家」は2年連続で政府の活動報告に書き込まれており、この政策の指向はすでに市場需要と同じタイミングで共振している。つまり、「良い家」は概念の段階にとどまるのではなく、不動産市場における投資と消費の新たな原動力となり、実際のお金で購入者に認められている。
中指研究院のデータによると、越秀地産の北京における「和樾望雲」プロジェクトは、開業月の消化率が96%に達し、92.5億元の販売額で2025年の北京市の分譲住宅販売ランキング首位だった。上海の「翡雲悦府」は159億元、1022戸という成績で、上海市の販売戸数と販売面積の両部門で第1位を獲得した……
そして、これらの個別案件の好成績は、越秀地産が市場から認められている一つの側面にすぎない。視点を会社全体に引き上げると、越秀地産は複数のコア都市で良好な成果を収めている。広州の本拠地では、291億元の販売額で現地TOP2に位置し；北京は300億元を突破し、同じくランキングでは第2位；上海は222億元で第7位だ。
「当社は常に『良い製品、良いサービス、良いブランド、良いチーム』という『四つの良い企業』の長期戦略を堅持する。“越秀地産の董事長、林昭遠が業績説明会で述べた。
実際には、「家を造る」から「良い家を造る」、さらに「良い暮らしを造る」へと、越秀地産は顧客研究（客研）体系を継続的に深化させ、「4X4良い製品理念」を落とし込み、4つの製品ラインの標準化アップグレードを完了させている。高級な改善需要（より良い住まいへの買い替え）と品質志向の実需顧客という、異なる顧客層に差別化して対応している。設計・施工の一体化と「悦智造」体系のアップグレードを大いに推進することで、製品の品質、建造の効率、顧客満足度の同時向上を実現し、複数のプロジェクトが業界の設計および品質の各種アワードを受賞している。
同時に、越秀は顧客のライフサイクル全体のニーズを中核に据えて、「研（研究）-建（建設）-服（サービス）」の3位一体の製品イノベーション体系を構築し、健康な住環境に関する技術の研究開発と応用を加速している。「製品+サービス+運営」の一体化を通じて「良い家、良いコミュニティ」の建設を推進し、製品の引き渡しから価値の共生へとつながる飛躍的なアップグレードを実現している。
「第十五五」のスタート地点に立ち、不動産業界の構図は重大な変化を遂げつつある。資源と市場スペースは引き続き、総合力を備えた企業へ集中していく。越秀地産は、健全な財務基盤、精密な投資配置、堅実な製品力、そして堅調な発展の勢いを背景に、この業界の洗牌の中で独自の展開を見せている。同社の経験は、景気循環をまたぐための鍵は規模の大小ではなく、基盤が盤石か、戦略が明確か、実行が適切かにあることを示している。これこそが、不動産業界が質の高い発展へと進むために求められる本来の意義だ。