和讯投顾の乔利芳氏：大台は3900ポイントを突破。来週はどう見る？

4月3日、私たちは今日、市場が3900を下抜けしたのを見ました。昨日も皆さんにお話ししたように、市場全体がここで上がるなら3900ポイントを割る可能性があるが、見込みよりも下げ幅はもう少し大きくなるかもしれない。フィンニュース投資顧問のジョーリー・ファン氏の分析では、今日は上海・深圳両市場で約4800銘柄が下落しており、まさにこの下落の幅、しかも下落の加速もかなり大きい。

では、今日・昨日の市場は非常に陰線だった。つまり、この非常に陰線が必ずしも次の陽線を確実に実現しなければならないわけではない。なぜなら「その非常に陰線が、龍湖頭の3線による上からの反圧の非常に陰線で、通常は陰線の次に陽線を作るには、特別に大きな好材料が必要になる」という話をしたからだ。

いま市場を見ると、中東の情勢がまたアップグレードしていて、彼らはまた強気に言い出しているようだ。だから、この観点から言えば、市場には現時点で好材料がなく、非常に陰線がさらに陰線として補強される。さらに、今日は清明の小連休だ。今年の清明の小連休では、皆さんも「週末の土日、それに月曜のあたりで、市場がこの位置からさらに投げ売りになるのでは」と心配しがちだ。加えて、現在は中東の地政学的な問題があり、そうしたことから市場がこの水準でさらに下げるのではないかと懸念される。

なので今日の市場は、実際には皆がいくらか売り急いでいる感じがある。今日の市場自体は、まだ縮量だった。恐慌のように見えるかもしれないが、今日は両市場の売買代金が1.6兆元を少し超える程度。今日は少し縮量の下げである。縮量の下げは、特に良いわけではない。

もし出来高を伴う下げだったなら、もっと良かった可能性がある。縮量の下げの場合、来週は3月27日の安値を見なければならない。3月27日の安値は3852ポイント。今日の市場は終値が3880、安値が3871で、3月27日の水準には到達していない。3月27日のあの価格帯が支えられるかどうかを見る必要がある。

現時点の見立てでは、60分足のレベルでは上向きに動いているものの、ただ1号線と2号線が交差しただけだ。昨日も皆さんに話したように、30分足では、昨日の午後は市場が一度は持ち上がってはいたが、30分足のレベルでは1号線も実際には交差を形成できていなかった。今日の朝、市場が最初の1時間で反発し終えた後、そこから急速な下げが出てきて、最終的に1号線と2号線が確かに交差した。30分足ではさらに、いくつかのオーバーソールド（売られ過ぎ）のシグナルが出ている。60分足のレベルでは、今日の4時間足でも1号線が交差している——交差している。

ただ、現時点の60分足では、いまのところ「ランダム値が非常に明確にオーバーソールドになった」というほどの状況まではまだない。なのでこの位置については、来週は火曜日に、週末のこのレンジに好材料があるかどうかを見ればいい。もし好材料がなければ、来週はあなたに3852ポイントを見に行かせて、3852ポイントの支えとしての役割を試す可能性がある。いま市場は全体が大きく売られ過ぎている。今日の市場を見れば、赤地になった銘柄はどれくらいか。600〜700銘柄程度で、約4800銘柄が下落している。

だから、今日あなたの銘柄が今日赤字になっているなら、それは本当に非常に難しい。技術面から言うと、6分足で1号線と2号線が交差した後は、オシレーター（ランダム値）のオーバーソールドを見ていかなければならない。ランダム値がオーバーソールドになった後は、基本的に短期ではまた売られ過ぎの反発を迎えることになる。なぜなら、いま1号線は下へ下へと動き始めているからだ。

日足のレベルで見ると、龍龟頭の3線による上からの反圧はあるが、それでも1号線は下がっている。技術面の観点では、「市場は前回の大きな指数が動いたのと似た動きになるかもしれない」という人もいる。もし前回の12月初めのように、反発が終わった後に二度目の上からの押し返し（押し戻し）が来るなら、その下げの空間もだいたい同じくらいだということだ。

前回も、市場は1号線が下側にあった。あのときは一度反発してから、また調整が来た。いまも1号線が下側にあって、まだ反発していないのに、そのまま調整が始まっている。だから、1号線がさらに下へ移動していくにつれ、私が中長期の観点で言っていることは、1号線が下側にあるのはチャンスだということだ。今は市場が多く下げているが、それでもチャンスはある。1号線が上側にあるのは分岐点（分型）で、灰線が上側にあるものもみな分岐点（分型）であり、1号線が下側にあるのがチャンス、ということだ。

だから今この部分に関して言えば、市場はかなり下げている。それでは「もう下げすぎていて相場を見られない」と言うなら、現時点では耐えるしかない。本当に耐えるしかない。なぜなら、いま市場は完全に構造が悪化したわけではない。完全に壊れたわけではなく、3794ポイントの位置で小さな赤い玉（反発）を作って底を固めているからだ。

ただ、3794ポイントがいったん落ち着いた後は、市場は底を打って下げ止まりが出ている。いくつかの銘柄は引き続き更新安を続け、さらにいくつかのセクター、たとえば皆がずっと聞いている証券がそうだが、証券は今日もまた更新安になっているように見える。更新安になっていても、週足や月足の観点では、技術的な調整の余地が非常に大きい。

なのでこの位置では、まず皆さんは買い下がり（抄底）をしないでほしい。もし抄底をしたいなら、私も何度も配信の場で話しているが、長期の心構えが必要だ。もしこの位置でポジションを持っているなら、彼が右側になって、龍葵土3界を突破した後に、出来高が出てから追加・買い増しをする。左側で抄底をすると、彼があなたを抜いてまたこの先で揉み合いを続けてしまい、あなたは耐えられない。確かに耐えられない。そうでしょう？

だから長期で考えればできる。ただ、私たち大多数の投資家は基本的に超短期で見ている。長期の視点を持てないなら右側でしかやれない。人の左側を追う抄底はやめておくべきだ。指数（大盤）のこの位置では、左側をやることもできないし、やるなら右側だ。右側とは、さらに「白線」を再突破して、1日で中陽線が出て、全部が白線の上に跳ねたところで操作する。それが白線の上に跳ねない限りは見ない。追加・買い増しも行わない。この位置では、ロールしながら一部のT（売買による回転）はやることはできる。

しかしもしこの位置で中長期の伏せ（仕込み）をするなら、強いメンタルが必要だ。なぜなら今、市場がここまで下がってしまうと、皆さんどんな声も出る。必ず「下がるほど、皆が弱気になる」ので、ここが底だと言う人はかなり少ない。たとえ小さな赤い旗（反発シグナル）が出ても、この位置で強気に見てすぐ上がると決め打ちできない、と言う人が出てくるのは当然だ。「なぜ上がらないのか？」といった声も確実に出る。

龍輝投資の観点で言えば、小さな赤い玉（小赤球）を作ったのは中期の底だ。さらに、日線レベルでは非常に陰線で陰線を補っている。短期では来週の水曜日までに、大盤は次の陽線構造を迎える。水曜日は、火曜の寄りの後で水曜日。そうだろ？ 2〜3日ほどで、大盤は何を迎えるはずか。つまり、次の（補完の）上昇だ。

その次の上昇がどれくらいの空間（上昇余地）を持つかは、火曜日の値動きを見る必要がある。なぜなら、非常に陰線で陰線を補って、それを最終的に次の陽線で回収（実現）しなければならないからだ。たとえ弱い次の陽線でも、私は回収するとみる。

この点を皆さんは知っておくべきだ。週足のレベルでは、私はずっと「大盤の1号線が上側にある限り、週足では良くない。上昇したいなら確かにプレッシャーがある」と言ってきた。1号線が上側だからだ。先ほども言ったように、日線レベルでは1号線が上側であり、週足レベルでも1号線が上側、さらに短い周期の分足レベルでも1号線が上側にある限り、それは良くない。だから、大きな周期の大盤では週足が上昇するのにプレッシャーがある。

ただ一方で、大きな周期の大盤はすでに過度に売られている。技術面から見れば、すでにいくつかの移動平均線がそこに来ているのが分かる。たとえば60週移動平均線など、だいたいその近辺まで来ている。技術面では、空間（調整の余地）の面で調整はかなり十分に済んでいる。

30週移動平均線は、もう一度どうなったかというと、3週移動平均線の方へ——つまり、上週の3月27日に、3週移動平均線を割り込んでいる。だから空間の観点では、3週移動平均線のこの位置では、まだ少し反発して、さらにしっかり固めるような動きがあり、そのために一定期間の揉み合い（震荡）が起きるはずだ。だから長期で考えると、現時点のこの位置では、反復する揉み合いの要求がまだある。だから、私たちはより多く「右側ができるなら左側はしない」。左側は、強いメンタルが必要で、皆が今日を見て明日を見て、明後日を見て毎日相場を見ているうちに、あなたは中立的に構えることができない。中期で見ている人は、相場を見ないので、保有できる。中間でも心理面のブレがそこまで大きくない。

相場を見る人は、一度見ればまた下がって緑になって、また緑になって、また緑になって……それを見続けて耐えられない。そうなる。わかった。

じゃあ週末についても、いくつかの材料面と合わせて皆さんに話す。もし材料面で良いものも悪いものも出てくれば、さらに皆さんに分析して整理していく。主に今、この市場に影響しているのはやはり中東情勢で、その影響がまだ大きい。国内では現時点では材料としての悪材料はなく、むしろ皆は資本市場の安定を維持し、市場を大切に守る、ということだ。

だから週末は、いくつかのニュース材料を使って皆さんに話す。明日も休みなので、明日の午前の配信は一度中止し、連休明け後に再開する。

（編集者：王剛 HF004）

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