_原文作者：Vivek Raman，Etherealize__原文編译：Saoirse，Foresight News_**_編者注_**_：2026 年の年明け時点で、世界の金融機関がデジタル化への移行に向けた確実な道筋を探している一方、イーサリアムはすでに、10年にわたる安全性の蓄積、スケール可能な技術的裏付け、明確な規制環境によって、機関投資家の配置先の中核として静かに台頭している。モルガン・ジョーンズがパブリックチェーン上でマネー・マーケット・ファンドを展開し、フィデリティが資産運用を Layer1 ネットワークに組み込み、米国の「GENIUS 法案」がステーブルコインの規制上の障害を取り除き、Coinbase や Robinhood などのプラットフォームが Layer2 を土台に専用ブロックチェーンを構築する——こうした一連の動きは、イーサリアムが「技術実験場」から「世界の金融インフラ」へと変貌を遂げていることを裏付けている。そして Etherealize の Vivek Raman は本分析において、イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」になった底層ロジックを解き明かすだけでなく、トークン化資産、ステーブルコイン、ETH の価格「3つのレースで5倍成長」という見通しも提示している。さらに、機関の保有動向や、金融システムの「ブロックチェーン化」の転換点に関する解釈は、新しい1年の暗号資産市場と金融変革の方向性を見極めるうえで、重要な指針を与えてくれるだろう。_過去10年間で、イーサリアムはその地位を確立し、世界の機関が採用する最も安全で信頼できるブロックチェーン・プラットフォームとなっている。イーサリアムの技術はすでにスケールでの運用を実現しており、機関による活用の先例もすでに確立されている。さらに、ブロックチェーン・インフラに対する世界の規制環境は歓迎的であり、ステーブルコインの発展と資産のトークン化の進展が根本的な変化をもたらしている。そのため、2026年以降、イーサリアムは事業を行ううえで最良のプラットフォームとなる。10年にわたる導入推進、安定運用、世界的普及と高可用性の確保を経て、イーサリアムは機関がブロックチェーンを導入する際の第一選択肢となっている。続いて、過去2年間においてイーサリアムがどのように段階的にトークン化資産のデフォルト・プラットフォームへと成長してきたのかを振り返ろう。最後に、2026年のイーサリアム予測を提示する。トークン化の規模、ステーブルコインの規模、そして ETH の価格はいずれも 5倍の成長が期待できる。イーサリアム復興の舞台はすでに整い、あらゆる企業がイーサリアムの基盤インフラを採用するタイミングはすでに熟している。### イーサリアム：トークン化資産の中核プラットフォームブロックチェーンによる資産領域の変革は、インターネットが情報領域を作り替えたのと同じである——資産をデジタル化し、プログラム可能にし、さらにグローバルな相互運用性を備えさせる。資産のトークン化は、資産・データ・決済を同一の基盤インフラに統合することでデジタル化を実現し、それによって業務プロセスを全面的にアップグレードする。株式、債券、不動産などの資産と資金は、インターネットの速度で流通できるようになる。これは金融システムがずっと前に実現すべき重大なアップグレードであり、いまやイーサリアムのような世界のパブリック・ブロックチェーンが、その構想を現実のものにしている。資産のトークン化は、急速に「ホットな概念」から、ビジネスモデルとしての根本的なアップグレードへと移行しつつある。インターネットを導入した企業がファクス時代へ後戻りすることはないように、金融機関が、グローバルに共有されるブロックチェーン基盤がもたらす効率性、自動化、高速性の優位性を一度体験すれば、従来のやり方に戻ることはない。したがって、トークン化のプロセスは不可逆である。現在、価値の高い大半の資産のトークン化はイーサリアム上で行われている——なぜならイーサリアムは最も中立で最も安全なグローバル・インフラであり、インターネットと同様に、いかなる単一の主体にも支配されず、すべてのユーザーに開かれているからだ。2026年までに、資産トークン化の「試験段階」は正式に終了し、業界は導入段階に入っている。大手機関は、グローバルな流動性を獲得するために、イーサリアム・プラットフォーム上で直接、フラッグシップ製品を投入している。以下は、機関がイーサリアム上で資産トークン化を行う際の一部事例：* モルガン・ジョーンズ（JPMorgan）は、イーサリアムにマネー・マーケット・ファンドを直接デプロイし、公的ブロックチェーンを最初に直接採用した銀行の一つとなった；* フィデリティ（Fidelity）は、イーサリアム Layer1（第1層ネットワーク）でマネー・マーケット・ファンドを立ち上げ、資産運用と運用プロセスをブロックチェーン体系に組み込んだ；* アポロ（Apollo）は、公的ブロックチェーン上でプライベート・クレジット・ファンド ACRED を提供し、その中でもイーサリアムおよびその Layer2（第2層ネットワーク）の流動性が最も高い；* ブラックロック（BlackRock）は「すべてのトークン化」理念の最も積極的な支持者の一人であり、イーサリアム上でトークン化マネー・マーケット・ファンド BUIDL を提供することで、機関資産のトークン化に関する波を牽引している；* アムンディ（Amundi）（欧州最大の資産運用会社）は、イーサリアム上でユーロ建てのマネー・マーケット・ファンドにトークン化処理を施した；* ニューヨーク・メロン銀行（BNY Mellon）（米国で最も歴史のある銀行）は、イーサリアム上で AAA クラスの担保付ローン証券（CLO）ファンドをトークン化した；* ベイリー・ギフォード（Baillie Gifford）（英国最大の資産運用会社の一つ）は、イーサリアムおよびその Layer2 ネットワークで、同種の最初のトークン化債券ファンドを提供する。### イーサリアム：ステーブルコインの中核ブロックチェーンステーブルコインは、資産トークン化領域で最初に「プロダクト - マーケット・フィット」を明確に実現した事例である——2025年のステーブルコイン送金規模は10兆ドルを超えた。ステーブルコインの本質はドルのトークン化であり、「通貨のソフトウェア更新」に相当し、ドルをインターネットの速度で流通させ、プログラム可能な特性も持たせることができる。2025年は、ステーブルコインとパブリック・ブロックチェーンの発展にとって重要な年だった。米国の「GENIUS 法案」（別名「ステーブルコイン法案」）が正式に可決された。この法案によってステーブルコインの規制枠組みが一気に確立され、ステーブルコインの基盤となるパブリック・ブロックチェーン・インフラにも「青信号」が点った。「GENIUS 法案」が可決される前でさえ、イーサリアム上のステーブルコイン採用率はすでに大きく先行していた。現在、ステーブルコインの60%がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークに展開されている（もし将来的にイーサリアム Layer2 となり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンを含めれば、この比率は90%に達する）。そして「GENIUS 法案」の施行は、イーサリアムが正式に「商用アプリケーションの公開」を実現したことを意味する——機関は規制上の許可を得て、パブリック・ブロックチェーン上で自社のステーブルコインを展開できるようになった。電子メールやWebサイトが大規模な普及を実現できたのは、分散された社内ネットワークではなく、統一されたグローバルなインターネットへの接続があるからである。同様に、ステーブルコインおよびすべてのトークン化資産は、統一されたグローバルなパブリック・ブロックチェーンのエコシステムの中で初めて、その効用とネットワーク効果を十分に発揮できる。したがって、ステーブルコインの爆発的成長は、まだ始まったばかりだ。典型例は次のとおりである。米国の国民銀行 SoFi は、無許可のパブリック・ブロックチェーン上でステーブルコイン（SoFiUSD）を発行した最初の銀行となり、最終的にイーサリアム・プラットフォームを選択した。これは、ステーブルコインの発展の「氷山の一角」にすぎない。投資銀行や新しいタイプの銀行が、自社のステーブルコインを単独またはコンソーシアム形式で発行することを検討しており、フィンテック企業もステーブルコインの展開と統合を進めている。ドルのパブリック・ブロックチェーン上でのデジタル化は全面的に始動しており、イーサリアムはそのデフォルト・プラットフォームである。### イーサリアム：専用ブロックチェーンの構築ブロックチェーンは「一つですべてに対応する」ツールではない。世界の金融市場は、地域、規制制度、顧客層の違いに応じて、カスタムされた適合が必要になる。だからこそイーサリアムは、創設当初から高い安全性を中核の設計目標として掲げ、上位に柔軟に展開できる「Layer2 ブロックチェーン」によって、高度なカスタマイズを可能にしてきた。企業がインターネット上に専用のWebサイトやアプリケーション、カスタマイズ環境を持つように、将来多くの企業もイーサリアムのエコシステムの中で専用の Layer2 ブロックチェーンを持つことになるだろう。これは理論的な構想ではなく、現在すでに実装されている実際のユースケースだ。イーサリアムの Layer2 は機関による活用の先例が形成され、スケールでの導入を実現し、イーサリアムの「ビジネスに優しい」特性を支える中核になっている。以下は一部の事例：* Coinbase は、イーサリアムの Layer2 を基盤として Base ブロックチェーンを構築し、イーサリアムの安全性と流動性を活かしつつ、自身に新たな収益源も切り開いた；* Robinhood は専用ブロックチェーンを構築中であり、このチェーンにはトークン化株式、予測市場、各種資産が統合され、かつイーサリアムの Layer2 技術に基づいて構築されている；* SWIFT（世界の銀行間情報伝送ネットワーク）は、イーサリアム Layer2 ネットワークの Linea を採用し、ブロックチェーンに基づく決済業務を行っている；* モルガン・ジョーンズ（JPMorgan）は、イーサリアム Layer2 ネットワーク Base 上にトークン化預金業務をデプロイした；* ドイツ銀行（Deutsche Bank）は、イーサリアム Layer2 に基づいてパブリック許可型ブロックチェーン・ネットワークを構築しており、より多くの銀行に対する Layer2 ネットワーク整備の基盤を築いている……Layer2 の価値はカスタマイズだけではない。Layer2 はブロックチェーン分野で最も優れたビジネスモデルでもある。Layer2 はイーサリアムのグローバルな安全性を統合しつつ、運営によって利益率を 90% 超にすることで、企業に新たな収益源を開く。ブロックチェーン技術を採用する機関にとって、これは「両方を得る」最良の方法だ——イーサリアムの安全性と流動性に依拠しながらも、自社の利益率を維持でき、さらにイーサリアム・エコシステム内で専用環境を運営できる。Robinhood がイーサリアム Layer2 を土台に自社のブロックチェーンを構築したのは、まさにこの点を考慮してのことだ。「真に分散化された安全なチェーンを作るのは非常に難しい……しかしイーサリアムを使えば、デフォルトで安全性の保証を得られる。」世界の金融市場が単一のブロックチェーンに集中することはないが、世界の金融システムは相互接続されたネットワークにより協調できる——そしてそのネットワークこそが、イーサリアムとその Layer2 エコシステムである。### 規制環境の変化規制の支援がなければ、世界の金融システムの根本的なアップグレードは語れない。金融機関はテック企業ではなく、「迅速な試行錯誤」でイノベーションを実現することはできない。価値の高い資産と資金の流通には、整備された規制枠組みが必要だ。ここで米国がこの領域でリードしている：* 米国 SEC 議長ポール・アトキンス（Paul Atkins）のリーダーシップのもと、2015年にイーサリアムが誕生して以来、最初のイノベーションを支える規制体系が正式に確立された。機関は資産のトークン化を積極的に受け入れており、金融システムはデジタル・インフラへの移行に向けて準備を進めている。アトキンス本人も「今後2年以内に、米国のすべての市場がオンチェーン運営を実現する」と述べている。* 米国議会も、責任ある形でブロックチェーン技術を採用することを支持している。2025年に可決された「GENIUS 法案」（前述の「ステーブルコイン」部分で言及）と、近日中に成立が見込まれる「CLARITY 法案」（資産トークン化とパブリック・ブロックチェーン・インフラに対する包括的な枠組みを定める）は、ブロックチェーンを法体系に組み込み、金融機関がこの技術を活用するための明確な指針を与えている。* 米国証券デポジトリー＆クリアリング会社（DTCC）は政府機関ではないが、米国の証券市場の中核インフラ運営者である。この機関は資産トークン化を全面的に受け入れており、デポジトリー・トラスト会社（DTC）の資産をパブリック・ブロックチェーン上で流通させることを認めている。過去10年以上にわたり、ブロックチェーン・エコシステムは「規制が曖昧な領域」に長く置かれ、機関レベルの導入ポテンシャルが抑制されてきた。いま、米国の主導のもと、規制環境は「抵抗」から「追い風」へと変わった。イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」となり、勢いよく成長できる舞台はすでに整っている。### ETH：機関レベルの金庫資産イーサリアムは「最も安全なブロックチェーン」という地位を確立したため、機関にとってのデフォルト選択となった。この結果、2026年の ETH は再評価され、BTC と並んで「機関レベルの価値保蔵（バリューストア）資産」になる。ブロックチェーン・エコシステムには、価値保蔵資産が複数存在することになる。BTC はすでに「デジタル・ゴールド」の地位を確立しており、そして ETH は「デジタル・オイル」になる——収益性と実用性、さらに基盤エコシステムが駆動する経済活動に裏打ちされた価値保蔵資産だ。マイクロストラテジー（Strategy）はビットコイン保有量が最大の企業として、BTC を価値保蔵資産に押し上げるプロセスを先導している。過去4年間、マイクロストラテジーは継続的に BTC を財庫資産として取り込み、BTC の価値に関する理念を提唱してきた。その結果、BTC は機関のデジタル資産保有の中核となる主要カテゴリになった。**いま、イーサリアム・エコシステムには、4社の「マイクロストラテジー類似」企業が登場し、ETH が同様のブレイクスルーを実現する動きを加速させている：*** BitMine Immersion（ティッカー：BMNR）。Tom Lee が運営；* Sharplink Gaming（ティッカー：SBET）。Joe Lubin と Joseph Chalom が運営；* The Ether Machine（ティッカー：ETHM）。Andrew Keys が運営；* Bit Digital（ティッカー：BTBT）。Sam Tabar が運営。マイクロストラテジーは BTC の流通供給量の 3.2% を保有している。一方、上記の4社が保有する ETH は、過去6か月で合計およそ 4.5% の ETH 流通供給量を購入しており、しかもこのプロセスはまだ始まったばかりだ。4社が継続的に ETH をバランスシートに組み込むにつれて、これらの ETH 保有企業に対する機関投資家の保有比率が急速に上昇している。ETH は再び再評価され、BTC と並んで機関レベルの価値保蔵資産になる見込みだ。### 2026年のイーサリアム予測：5倍成長#### トークン化資産：5倍成長して1000億ドルへ2025年には、ブロックチェーン上のトークン化資産の総額が約60億ドルから180億ドル以上へ増加し、そのうち66%がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークに展開された。世界の金融システムはようやくトークン化資産のプロセスを開始したばかりであり、モルガン・ジョーンズ、ブラックロック、フィデリティなどの機関はすでに、イーサリアムを高価値のトークン化資産のデフォルト・プラットフォームとして採用している。われわれの予測では、2026年のトークン化資産の総規模は5倍成長して約1000億ドルに到達し、その大半がイーサリアム・ネットワークに展開される。#### ステーブルコイン：5倍成長して1.5兆ドルへ現在、パブリック・ブロックチェーン上のステーブルコインの総規模は3080億ドルで、そのうち約60%がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークに展開されている（もし将来的にイーサリアム Layer2 となり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンを含めれば、この比率は90%に達する）。ステーブルコインは米国政府の戦略資産になっている。米国財務省は何度も、ステーブルコインは21世紀におけるドル主導の地位を固める中核施策だと述べている。現在、ドルの流通総量は22.3兆ドルである。『GENIUS 法案』が定着し、ステーブルコインの大規模な利用が開始されることで、ドルの20%-30%がパブリック・ブロックチェーンへ移行すると見込まれる。われわれの予測では、2026年のステーブルコインの総時価総額は5倍成長して1.5兆ドルに到達し、そしてイーサリアムがこのプロセスで主導的な役割を果たす。#### ETH：5倍成長して1.5万ドルへETH は急速に発展し、BTC と並ぶ機関レベルの価値保蔵資産になりつつある。ETH はブロックチェーン技術の成長に対する「買いオプション」であり、その価値上昇は以下のトレンドの恩恵を受ける：* 資産トークン化の規模拡大* ステーブルコインの普及と実装* 機関によるブロックチェーン採用の進展* 金融システムがインターネット時代へアップグレードする「ChatGPT の瞬間」（技術ブレークスルーによってもたらされる業界変革の転換点を指す）ETH を保有することは、「新型の金融インターネット」の一部の持分を保有することに等しい。価値上昇のロジックは明快だ。ユーザー数、資産規模、アプリケーション数、Layer2 ネットワーク、そして取引頻度の上昇が、ETH の価値を押し上げる。われわれは、2026年の ETH が少なくとも 5倍の価値成長を実現する（時価総額が2兆ドルに到達し、現在の BTC の時価総額と同水準）と予測しており、ETH の「エヌビディアの瞬間」（AI の波によりエヌビディアが爆発的成長を遂げるような、重要な段階を指す）を迎える。### イーサリアム：事業を行ううえで最良のプラットフォーム2026年時点で、「なぜブロックチェーンを採用するのか」という議論はすでに過去のものになっている。いま、機関は資産トークン化、ステーブルコインの利用、そしてカスタマイズされたブロックチェーンの展開をめぐって全面的に競争しており、世界の金融システムの構造的アップグレードはすでに始まっている。機関がブロックチェーン基盤を選ぶ際に重視する要因には、長期運用の実績、アプリケーションの先例、安全性、流動性、可用性、リスク水準が含まれる。そしてイーサリアムはすべての面で最も優れている。企業に以下のニーズがあるなら、イーサリアムは理想的な選択肢だ：* 利益率を引き上げたい？ 資産トークン化でコストを下げ、ステーブルコインで手数料を削減し、イーサリアム上で専用ブロックチェーンを構築できる。* 新たな収益源を開拓したい？ イーサリアム・プラットフォーム上でストラクチャード商品を構築し、新型の資産を提供し、自社のステーブルコインを発行できる。* 事業のデジタル化を高度化したい？ イーサリアムで業務プロセスを最適化し、会計と決済の自動化を実現し、人手による照合作業を減らせる。2025年はイーサリアム発展の転換点だ。基盤インフラのアップグレードが完了し、機関のパイロット案件がスケールで実装され、規制環境が追い風へと転じた。2026年には、世界の金融システムが「インターネットの瞬間」を迎える——そしてこの変革は、事業を行ううえで最良のプラットフォームであるイーサリアムの上で起きる。
イーサリアム 2026：5倍成長のチャンス到来、機関投資家が買いに走る、ETHの価値再評価
原文作者：Vivek Raman，Etherealize
原文編译：Saoirse，Foresight News
編者注：2026 年の年明け時点で、世界の金融機関がデジタル化への移行に向けた確実な道筋を探している一方、イーサリアムはすでに、10年にわたる安全性の蓄積、スケール可能な技術的裏付け、明確な規制環境によって、機関投資家の配置先の中核として静かに台頭している。モルガン・ジョーンズがパブリックチェーン上でマネー・マーケット・ファンドを展開し、フィデリティが資産運用を Layer1 ネットワークに組み込み、米国の「GENIUS 法案」がステーブルコインの規制上の障害を取り除き、Coinbase や Robinhood などのプラットフォームが Layer2 を土台に専用ブロックチェーンを構築する——こうした一連の動きは、イーサリアムが「技術実験場」から「世界の金融インフラ」へと変貌を遂げていることを裏付けている。そして Etherealize の Vivek Raman は本分析において、イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」になった底層ロジックを解き明かすだけでなく、トークン化資産、ステーブルコイン、ETH の価格「3つのレースで5倍成長」という見通しも提示している。さらに、機関の保有動向や、金融システムの「ブロックチェーン化」の転換点に関する解釈は、新しい1年の暗号資産市場と金融変革の方向性を見極めるうえで、重要な指針を与えてくれるだろう。
過去10年間で、イーサリアムはその地位を確立し、世界の機関が採用する最も安全で信頼できるブロックチェーン・プラットフォームとなっている。
イーサリアムの技術はすでにスケールでの運用を実現しており、機関による活用の先例もすでに確立されている。さらに、ブロックチェーン・インフラに対する世界の規制環境は歓迎的であり、ステーブルコインの発展と資産のトークン化の進展が根本的な変化をもたらしている。
そのため、2026年以降、イーサリアムは事業を行ううえで最良のプラットフォームとなる。
10年にわたる導入推進、安定運用、世界的普及と高可用性の確保を経て、イーサリアムは機関がブロックチェーンを導入する際の第一選択肢となっている。続いて、過去2年間においてイーサリアムがどのように段階的にトークン化資産のデフォルト・プラットフォームへと成長してきたのかを振り返ろう。
最後に、2026年のイーサリアム予測を提示する。トークン化の規模、ステーブルコインの規模、そして ETH の価格はいずれも 5倍の成長が期待できる。イーサリアム復興の舞台はすでに整い、あらゆる企業がイーサリアムの基盤インフラを採用するタイミングはすでに熟している。
イーサリアム：トークン化資産の中核プラットフォーム
ブロックチェーンによる資産領域の変革は、インターネットが情報領域を作り替えたのと同じである——資産をデジタル化し、プログラム可能にし、さらにグローバルな相互運用性を備えさせる。
資産のトークン化は、資産・データ・決済を同一の基盤インフラに統合することでデジタル化を実現し、それによって業務プロセスを全面的にアップグレードする。株式、債券、不動産などの資産と資金は、インターネットの速度で流通できるようになる。これは金融システムがずっと前に実現すべき重大なアップグレードであり、いまやイーサリアムのような世界のパブリック・ブロックチェーンが、その構想を現実のものにしている。
資産のトークン化は、急速に「ホットな概念」から、ビジネスモデルとしての根本的なアップグレードへと移行しつつある。インターネットを導入した企業がファクス時代へ後戻りすることはないように、金融機関が、グローバルに共有されるブロックチェーン基盤がもたらす効率性、自動化、高速性の優位性を一度体験すれば、従来のやり方に戻ることはない。したがって、トークン化のプロセスは不可逆である。
現在、価値の高い大半の資産のトークン化はイーサリアム上で行われている——なぜならイーサリアムは最も中立で最も安全なグローバル・インフラであり、インターネットと同様に、いかなる単一の主体にも支配されず、すべてのユーザーに開かれているからだ。
2026年までに、資産トークン化の「試験段階」は正式に終了し、業界は導入段階に入っている。大手機関は、グローバルな流動性を獲得するために、イーサリアム・プラットフォーム上で直接、フラッグシップ製品を投入している。
以下は、機関がイーサリアム上で資産トークン化を行う際の一部事例：
イーサリアム：ステーブルコインの中核ブロックチェーン
ステーブルコインは、資産トークン化領域で最初に「プロダクト - マーケット・フィット」を明確に実現した事例である——2025年のステーブルコイン送金規模は10兆ドルを超えた。ステーブルコインの本質はドルのトークン化であり、「通貨のソフトウェア更新」に相当し、ドルをインターネットの速度で流通させ、プログラム可能な特性も持たせることができる。
2025年は、ステーブルコインとパブリック・ブロックチェーンの発展にとって重要な年だった。米国の「GENIUS 法案」（別名「ステーブルコイン法案」）が正式に可決された。この法案によってステーブルコインの規制枠組みが一気に確立され、ステーブルコインの基盤となるパブリック・ブロックチェーン・インフラにも「青信号」が点った。
「GENIUS 法案」が可決される前でさえ、イーサリアム上のステーブルコイン採用率はすでに大きく先行していた。現在、ステーブルコインの60%がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークに展開されている（もし将来的にイーサリアム Layer2 となり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンを含めれば、この比率は90%に達する）。そして「GENIUS 法案」の施行は、イーサリアムが正式に「商用アプリケーションの公開」を実現したことを意味する——機関は規制上の許可を得て、パブリック・ブロックチェーン上で自社のステーブルコインを展開できるようになった。
電子メールやWebサイトが大規模な普及を実現できたのは、分散された社内ネットワークではなく、統一されたグローバルなインターネットへの接続があるからである。同様に、ステーブルコインおよびすべてのトークン化資産は、統一されたグローバルなパブリック・ブロックチェーンのエコシステムの中で初めて、その効用とネットワーク効果を十分に発揮できる。
したがって、ステーブルコインの爆発的成長は、まだ始まったばかりだ。典型例は次のとおりである。米国の国民銀行 SoFi は、無許可のパブリック・ブロックチェーン上でステーブルコイン（SoFiUSD）を発行した最初の銀行となり、最終的にイーサリアム・プラットフォームを選択した。
これは、ステーブルコインの発展の「氷山の一角」にすぎない。投資銀行や新しいタイプの銀行が、自社のステーブルコインを単独またはコンソーシアム形式で発行することを検討しており、フィンテック企業もステーブルコインの展開と統合を進めている。ドルのパブリック・ブロックチェーン上でのデジタル化は全面的に始動しており、イーサリアムはそのデフォルト・プラットフォームである。
イーサリアム：専用ブロックチェーンの構築
ブロックチェーンは「一つですべてに対応する」ツールではない。世界の金融市場は、地域、規制制度、顧客層の違いに応じて、カスタムされた適合が必要になる。だからこそイーサリアムは、創設当初から高い安全性を中核の設計目標として掲げ、上位に柔軟に展開できる「Layer2 ブロックチェーン」によって、高度なカスタマイズを可能にしてきた。
企業がインターネット上に専用のWebサイトやアプリケーション、カスタマイズ環境を持つように、将来多くの企業もイーサリアムのエコシステムの中で専用の Layer2 ブロックチェーンを持つことになるだろう。
これは理論的な構想ではなく、現在すでに実装されている実際のユースケースだ。イーサリアムの Layer2 は機関による活用の先例が形成され、スケールでの導入を実現し、イーサリアムの「ビジネスに優しい」特性を支える中核になっている。以下は一部の事例：
Layer2 の価値はカスタマイズだけではない。Layer2 はブロックチェーン分野で最も優れたビジネスモデルでもある。Layer2 はイーサリアムのグローバルな安全性を統合しつつ、運営によって利益率を 90% 超にすることで、企業に新たな収益源を開く。
ブロックチェーン技術を採用する機関にとって、これは「両方を得る」最良の方法だ——イーサリアムの安全性と流動性に依拠しながらも、自社の利益率を維持でき、さらにイーサリアム・エコシステム内で専用環境を運営できる。Robinhood がイーサリアム Layer2 を土台に自社のブロックチェーンを構築したのは、まさにこの点を考慮してのことだ。「真に分散化された安全なチェーンを作るのは非常に難しい……しかしイーサリアムを使えば、デフォルトで安全性の保証を得られる。」
世界の金融市場が単一のブロックチェーンに集中することはないが、世界の金融システムは相互接続されたネットワークにより協調できる——そしてそのネットワークこそが、イーサリアムとその Layer2 エコシステムである。
規制環境の変化
規制の支援がなければ、世界の金融システムの根本的なアップグレードは語れない。金融機関はテック企業ではなく、「迅速な試行錯誤」でイノベーションを実現することはできない。価値の高い資産と資金の流通には、整備された規制枠組みが必要だ。ここで米国がこの領域でリードしている：
過去10年以上にわたり、ブロックチェーン・エコシステムは「規制が曖昧な領域」に長く置かれ、機関レベルの導入ポテンシャルが抑制されてきた。いま、米国の主導のもと、規制環境は「抵抗」から「追い風」へと変わった。イーサリアムが「最良のビジネス・プラットフォーム」となり、勢いよく成長できる舞台はすでに整っている。
ETH：機関レベルの金庫資産
イーサリアムは「最も安全なブロックチェーン」という地位を確立したため、機関にとってのデフォルト選択となった。この結果、2026年の ETH は再評価され、BTC と並んで「機関レベルの価値保蔵（バリューストア）資産」になる。
ブロックチェーン・エコシステムには、価値保蔵資産が複数存在することになる。BTC はすでに「デジタル・ゴールド」の地位を確立しており、そして ETH は「デジタル・オイル」になる——収益性と実用性、さらに基盤エコシステムが駆動する経済活動に裏打ちされた価値保蔵資産だ。
マイクロストラテジー（Strategy）はビットコイン保有量が最大の企業として、BTC を価値保蔵資産に押し上げるプロセスを先導している。過去4年間、マイクロストラテジーは継続的に BTC を財庫資産として取り込み、BTC の価値に関する理念を提唱してきた。その結果、BTC は機関のデジタル資産保有の中核となる主要カテゴリになった。
いま、イーサリアム・エコシステムには、4社の「マイクロストラテジー類似」企業が登場し、ETH が同様のブレイクスルーを実現する動きを加速させている：
マイクロストラテジーは BTC の流通供給量の 3.2% を保有している。一方、上記の4社が保有する ETH は、過去6か月で合計およそ 4.5% の ETH 流通供給量を購入しており、しかもこのプロセスはまだ始まったばかりだ。
4社が継続的に ETH をバランスシートに組み込むにつれて、これらの ETH 保有企業に対する機関投資家の保有比率が急速に上昇している。ETH は再び再評価され、BTC と並んで機関レベルの価値保蔵資産になる見込みだ。
2026年のイーサリアム予測：5倍成長
トークン化資産：5倍成長して1000億ドルへ
2025年には、ブロックチェーン上のトークン化資産の総額が約60億ドルから180億ドル以上へ増加し、そのうち66%がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークに展開された。
世界の金融システムはようやくトークン化資産のプロセスを開始したばかりであり、モルガン・ジョーンズ、ブラックロック、フィデリティなどの機関はすでに、イーサリアムを高価値のトークン化資産のデフォルト・プラットフォームとして採用している。
われわれの予測では、2026年のトークン化資産の総規模は5倍成長して約1000億ドルに到達し、その大半がイーサリアム・ネットワークに展開される。
ステーブルコイン：5倍成長して1.5兆ドルへ
現在、パブリック・ブロックチェーン上のステーブルコインの総規模は3080億ドルで、そのうち約60%がイーサリアムおよびその Layer2 ネットワークに展開されている（もし将来的にイーサリアム Layer2 となり得る、イーサリアム仮想マシン互換チェーンを含めれば、この比率は90%に達する）。
ステーブルコインは米国政府の戦略資産になっている。米国財務省は何度も、ステーブルコインは21世紀におけるドル主導の地位を固める中核施策だと述べている。現在、ドルの流通総量は22.3兆ドルである。『GENIUS 法案』が定着し、ステーブルコインの大規模な利用が開始されることで、ドルの20%-30%がパブリック・ブロックチェーンへ移行すると見込まれる。
われわれの予測では、2026年のステーブルコインの総時価総額は5倍成長して1.5兆ドルに到達し、そしてイーサリアムがこのプロセスで主導的な役割を果たす。
ETH：5倍成長して1.5万ドルへ
ETH は急速に発展し、BTC と並ぶ機関レベルの価値保蔵資産になりつつある。ETH はブロックチェーン技術の成長に対する「買いオプション」であり、その価値上昇は以下のトレンドの恩恵を受ける：
ETH を保有することは、「新型の金融インターネット」の一部の持分を保有することに等しい。価値上昇のロジックは明快だ。ユーザー数、資産規模、アプリケーション数、Layer2 ネットワーク、そして取引頻度の上昇が、ETH の価値を押し上げる。
われわれは、2026年の ETH が少なくとも 5倍の価値成長を実現する（時価総額が2兆ドルに到達し、現在の BTC の時価総額と同水準）と予測しており、ETH の「エヌビディアの瞬間」（AI の波によりエヌビディアが爆発的成長を遂げるような、重要な段階を指す）を迎える。
イーサリアム：事業を行ううえで最良のプラットフォーム
2026年時点で、「なぜブロックチェーンを採用するのか」という議論はすでに過去のものになっている。いま、機関は資産トークン化、ステーブルコインの利用、そしてカスタマイズされたブロックチェーンの展開をめぐって全面的に競争しており、世界の金融システムの構造的アップグレードはすでに始まっている。
機関がブロックチェーン基盤を選ぶ際に重視する要因には、長期運用の実績、アプリケーションの先例、安全性、流動性、可用性、リスク水準が含まれる。そしてイーサリアムはすべての面で最も優れている。企業に以下のニーズがあるなら、イーサリアムは理想的な選択肢だ：
2025年はイーサリアム発展の転換点だ。基盤インフラのアップグレードが完了し、機関のパイロット案件がスケールで実装され、規制環境が追い風へと転じた。
2026年には、世界の金融システムが「インターネットの瞬間」を迎える——そしてこの変革は、事業を行ううえで最良のプラットフォームであるイーサリアムの上で起きる。