智通财经アプリによると、米国株の銀行株決算シーズンは、米東時間4月13日（月）に幕を開ける予定であり、ゴールドマン・サックス（GS.US）は当日、米国株の取引開始前に2026年第一四半期の業績を最初に公表する見通しだ。ドイツ銀行は先日、銀行株全体の業績は堅調/力強いと予想しており、多くの銀行の純金利収入（NII）はガイダンスのレンジ上限（またはそれより高い水準）になり、資本市場業務のトレンドは力強い（投資銀行業務＋取引業務）、経営レバレッジは良好で、資産の質は安定を維持するとした。ドイツ銀行は、業績発表前に最も有望視している銀行として、ハンティントン・バンク（HBAN.US）、PNCフィナンシャル・サービシズ（PNC.US）、米国ユナイテッド・バンク（USB.US）を挙げた。ドイツ銀行は、現時点ではまだ通期の第一四半期に過ぎず、かつマクロ不確実性がやや高まっていることを踏まえると、ほとんどの銀行は2026会計年度のガイダンスを大幅に修正しないと見込んでいる。ただし、同社のカバー範囲内では、JPMorgan Chase（JPM.US）が再び通期の純金利収入ガイダンスを引き上げる可能性があり、その理由は貸出の伸びが強く、利率の見通しが上向いているためだ。バンク・オブ・アメリカ（BAC.US）も引き上げる可能性があるか、少なくともガイダンスのレンジを中〜高レンジに引き締める可能性がある。その他の銀行は、貸出の伸びの持続性が依然として不透明であること、同時に金利環境と見通しの変動がより大きくなっていることから、純金利収入ガイダンスを据え置くかもしれない。これに対し、Truist Financial（TFC.US）は、利下げへの依存がより高い形で純金利マージン（NIM）が拡大しているため、通期ガイダンスに下振れ傾向があることを示唆する可能性がある。同行はこれまで、利下げのペースは市場全体で一般的に見込まれているよりも早いという前提を置いていた。**1、2026年第一四半期の業績で最も好調/最も不調とされる銀行**ドイツ銀行によれば、同社がカバーする15銘柄の大手銀行株の第一四半期の一株当たり利益（EPS）予想は、市場のコンセンサスに対して平均で約1%上振れしている。その内訳では、ゴールドマン・サックス、ハンティントン・バンク、KeyCorp（KEY.US）の予想がコンセンサスを最も大きく上回り、米国製造業商銀行（MTB.US）はコンセンサスを最も大きく下回る。決算発表前にドイツ銀行が最も有望視している銀行は、ハンティントン・バンク、PNCフィナンシャル・サービシズ、米国ユナイテッド・バンクであり、具体的には以下のとおり：1）ハンティントン・バンク：同銘柄はこれまで、コスト懸念や、M&A取引の評価に関する不確実性、さらに市場の「再び大規模な銀行のM&Aを行うかもしれない」という懸念によって出遅れていた。しかし、力強い自立的な成長見通し、妥当なM&Aの前提、市場認識を上回る信用審査の質、そして低評価の局面で経営陣が大規模M&Aを行わないという確信を踏まえても、ドイツ銀行はハンティントン・バンクを依然として第一の選好対象としている。現在の株価（2026〜2027年のコンセンサス予想水準に基づく）は同業比で12%〜13%割安で、悲観的な見通しはほぼ価格に織り込まれており、投資機会を生んでいる。2）PNCフィナンシャル・サービシズ：PNCフィナンシャル・サービシズは、事業・商業向け貸出（C&I）の成長（貸出の55%〜60%）および資本市場業務（収入の6%〜7%）に対して高いレバレッジを持つ。同行はまた、信用リスク管理のパフォーマンスが最も優れた銀行の一つであり、資産の質は世界金融危機以来一貫して同業トップ水準にある。3）米国ユナイテッド・バンク：米国ユナイテッド・バンクは連続3四半期にわたり、ガイダンスに到達、または上回る成果を達成している。このトレンドは2026年第一四半期にも継続すると見込まれている。さらに、ドイツ銀行がカバーする銀行の中では、米国ユナイテッド・バンクは信用ディフェンシブ属性が比較的強い銀行株であり、足元で信用懸念が高まっている局面では優位性がある。それにもかかわらず、米国ユナイテッド・バンクの現在の株価は、2026会計年度のコンセンサス予想に対して約6%の割引であり、2027年はほぼ横ばいだ。**2、主要テーマ**ドイツ銀行は、収益のトレンドは純金利収入の四半期比が概ね安定して反映される見通しであり、力強い事業・商業貸出の伸びが、四半期の営業日数が2日減ることおよびクレジットカード業務の季節的な低下の影響を相殺するとしている。資本市場業務は堅調で、業界の投資銀行業務収入は20%成長、取引業務は15%成長が見込まれ、その他の手数料収入は概ね予想どおりになる見通しだ。その他のトレンドとしては、資産の質は総じて安定（ただし一部銀行には変動性のある損失がある）、コスト管理は良好、株式の自社株買いはわずかに上向き（四半期内の株価下落の影響を受ける）といった点が挙げられる。ドイツ銀行は、純金利収入はガイダンスの上限、またはそれ以上の水準になる見通しで、その主な要因は貸出の伸びが予想を上回ることだ。純金利収入は四半期比で概ね横ばいになる見通しで、貸出の伸びが営業日数の減少の影響を相殺する。純金利マージンは四半期比で2ベーシスポイント上昇と予想される。同社の同比ベースでは、ドイツ銀行は同社がカバーする銀行全体の純金利収入が前年同期比で8%成長すると見込んでおり、2023年第二四半期以来の最強の伸びになるとしている。**3、通期EPS予想の調整**ドイツ銀行は、3月中旬に複数の銀行がマクロ環境について見解を示し、四半期内のトレンドを開示してガイダンスを更新したと指摘している。その後、各銀行とのコミュニケーションに基づき、ドイツ銀行は利益予想を更新した。総じて、ドイツ銀行の2026会計年度予想は基本的に据え置きだ。あわせて同社は初めて、多数カバーしている銀行の2027〜2028会計年度の予想を公表した。全体を見ると、同社の2027会計年度予想は市場と一致しており、2028会計年度予想は市場予想を約1%上回っている。
ドイツ銀行、米国株銀行株のQ1決算シーズンを展望：全体的な業績は堅調と予想され、純利息収入は指標の上限に直進する見込み
智通财经アプリによると、米国株の銀行株決算シーズンは、米東時間4月13日（月）に幕を開ける予定であり、ゴールドマン・サックス（GS.US）は当日、米国株の取引開始前に2026年第一四半期の業績を最初に公表する見通しだ。ドイツ銀行は先日、銀行株全体の業績は堅調/力強いと予想しており、多くの銀行の純金利収入（NII）はガイダンスのレンジ上限（またはそれより高い水準）になり、資本市場業務のトレンドは力強い（投資銀行業務＋取引業務）、経営レバレッジは良好で、資産の質は安定を維持するとした。ドイツ銀行は、業績発表前に最も有望視している銀行として、ハンティントン・バンク（HBAN.US）、PNCフィナンシャル・サービシズ（PNC.US）、米国ユナイテッド・バンク（USB.US）を挙げた。
ドイツ銀行は、現時点ではまだ通期の第一四半期に過ぎず、かつマクロ不確実性がやや高まっていることを踏まえると、ほとんどの銀行は2026会計年度のガイダンスを大幅に修正しないと見込んでいる。ただし、同社のカバー範囲内では、JPMorgan Chase（JPM.US）が再び通期の純金利収入ガイダンスを引き上げる可能性があり、その理由は貸出の伸びが強く、利率の見通しが上向いているためだ。バンク・オブ・アメリカ（BAC.US）も引き上げる可能性があるか、少なくともガイダンスのレンジを中〜高レンジに引き締める可能性がある。
その他の銀行は、貸出の伸びの持続性が依然として不透明であること、同時に金利環境と見通しの変動がより大きくなっていることから、純金利収入ガイダンスを据え置くかもしれない。これに対し、Truist Financial（TFC.US）は、利下げへの依存がより高い形で純金利マージン（NIM）が拡大しているため、通期ガイダンスに下振れ傾向があることを示唆する可能性がある。同行はこれまで、利下げのペースは市場全体で一般的に見込まれているよりも早いという前提を置いていた。
1、2026年第一四半期の業績で最も好調/最も不調とされる銀行
ドイツ銀行によれば、同社がカバーする15銘柄の大手銀行株の第一四半期の一株当たり利益（EPS）予想は、市場のコンセンサスに対して平均で約1%上振れしている。その内訳では、ゴールドマン・サックス、ハンティントン・バンク、KeyCorp（KEY.US）の予想がコンセンサスを最も大きく上回り、米国製造業商銀行（MTB.US）はコンセンサスを最も大きく下回る。
決算発表前にドイツ銀行が最も有望視している銀行は、ハンティントン・バンク、PNCフィナンシャル・サービシズ、米国ユナイテッド・バンクであり、具体的には以下のとおり：
1）ハンティントン・バンク：
同銘柄はこれまで、コスト懸念や、M&A取引の評価に関する不確実性、さらに市場の「再び大規模な銀行のM&Aを行うかもしれない」という懸念によって出遅れていた。しかし、力強い自立的な成長見通し、妥当なM&Aの前提、市場認識を上回る信用審査の質、そして低評価の局面で経営陣が大規模M&Aを行わないという確信を踏まえても、ドイツ銀行はハンティントン・バンクを依然として第一の選好対象としている。現在の株価（2026〜2027年のコンセンサス予想水準に基づく）は同業比で12%〜13%割安で、悲観的な見通しはほぼ価格に織り込まれており、投資機会を生んでいる。
2）PNCフィナンシャル・サービシズ：
PNCフィナンシャル・サービシズは、事業・商業向け貸出（C&I）の成長（貸出の55%〜60%）および資本市場業務（収入の6%〜7%）に対して高いレバレッジを持つ。同行はまた、信用リスク管理のパフォーマンスが最も優れた銀行の一つであり、資産の質は世界金融危機以来一貫して同業トップ水準にある。
3）米国ユナイテッド・バンク：
米国ユナイテッド・バンクは連続3四半期にわたり、ガイダンスに到達、または上回る成果を達成している。このトレンドは2026年第一四半期にも継続すると見込まれている。さらに、ドイツ銀行がカバーする銀行の中では、米国ユナイテッド・バンクは信用ディフェンシブ属性が比較的強い銀行株であり、足元で信用懸念が高まっている局面では優位性がある。それにもかかわらず、米国ユナイテッド・バンクの現在の株価は、2026会計年度のコンセンサス予想に対して約6%の割引であり、2027年はほぼ横ばいだ。
2、主要テーマ
ドイツ銀行は、収益のトレンドは純金利収入の四半期比が概ね安定して反映される見通しであり、力強い事業・商業貸出の伸びが、四半期の営業日数が2日減ることおよびクレジットカード業務の季節的な低下の影響を相殺するとしている。資本市場業務は堅調で、業界の投資銀行業務収入は20%成長、取引業務は15%成長が見込まれ、その他の手数料収入は概ね予想どおりになる見通しだ。その他のトレンドとしては、資産の質は総じて安定（ただし一部銀行には変動性のある損失がある）、コスト管理は良好、株式の自社株買いはわずかに上向き（四半期内の株価下落の影響を受ける）といった点が挙げられる。
ドイツ銀行は、純金利収入はガイダンスの上限、またはそれ以上の水準になる見通しで、その主な要因は貸出の伸びが予想を上回ることだ。純金利収入は四半期比で概ね横ばいになる見通しで、貸出の伸びが営業日数の減少の影響を相殺する。純金利マージンは四半期比で2ベーシスポイント上昇と予想される。同社の同比ベースでは、ドイツ銀行は同社がカバーする銀行全体の純金利収入が前年同期比で8%成長すると見込んでおり、2023年第二四半期以来の最強の伸びになるとしている。
3、通期EPS予想の調整
ドイツ銀行は、3月中旬に複数の銀行がマクロ環境について見解を示し、四半期内のトレンドを開示してガイダンスを更新したと指摘している。その後、各銀行とのコミュニケーションに基づき、ドイツ銀行は利益予想を更新した。総じて、ドイツ銀行の2026会計年度予想は基本的に据え置きだ。あわせて同社は初めて、多数カバーしている銀行の2027〜2028会計年度の予想を公表した。全体を見ると、同社の2027会計年度予想は市場と一致しており、2028会計年度予想は市場予想を約1%上回っている。