イラン側のシグナルはやや緩和傾向にありますが、注目すべきはホルムズ海峡と制裁の見通しがどう変わるかです。本格的に協議方向に進めば、地政学的な油価プレミアムは一時的に緩和し、リスク資産も息をつくでしょう。しかし、このような表明は実現には遠く、市場はまず感情的に取引し、その後修正される可能性が高いです。