高油価が企業の信頼感を打撃しても、日本銀行の役員は引き続き利上げの可能性を再度強調

智通財経アプリが入手した情報によると、日本銀行の高官は、経済予測が当たるなら、日本銀行は利上げを続ける方針だと述べた。これは引き締め姿勢の傾向を強めるものである。最新の調査では、イラン戦争の影響で日本企業が燃料コストの上昇による圧迫を感じていることが示されているものの、利上げを続ける考えが示された。日本銀行委員の中村康治（Koji Nakamura）氏は金曜、国会で、「原油価格の上昇は経済成長にリスクをもたらす可能性がある一方で、長期のインフレ期待を押し上げることで潜在インフレを高める可能性もある」と述べた。

中村康治氏は、企業が値上げや賃上げをより強く望むようになっているため、原油価格の上昇が潜在インフレに与える圧力は、これまでより大きくなる可能性があると語った。同氏は、「われわれの経済および物価の予測が実現するなら、利上げを続ける可能性がある」と述べた。

さらに同氏は、今後の利上げの幅と時期は、経済、物価、金融の状況によって決まると付け加えた。「われわれは毎回の政策会合において、当時入手可能なデータに基づいて、経済および物価の予測とリスクに対する見方を更新し、そのうえで適切な判断を行う」とした。

中村康治氏の発言は、日本銀行が外部からの新たな圧力に直面していながらも、緩やかな利上げを続ける構えであることを浮き彫りにした。円安により燃料コストが急騰し、輸入商品の価格も上昇しているため、国内のインフレが加速し、日本銀行の微妙なバランスはさらに複雑になっている。

一方、日本銀行のここ数週間にわたる強硬（タカ派）な発言がいっそう目立ってきており、こうした発言は、市場が今月に再び利上げが行われる可能性を約70%と見込むことにつながっている。

しかし、現状は挑戦的だ。日本は中東の燃料に大きく依存しているため、その経済は、戦争によるエネルギーショックや供給の中断の影響を非常に受けやすい。こうした圧力はすでに企業部門に浸透し始めている。Teikoku Databankが金曜に発表した調査によると、3月の企業の景況感は急激に悪化し、輸送、小売から機械やチップ製造など、業種を問わず燃料コストの上昇に懸念が出ている。

これは、同調査が対象とする10業種で、2023年9月以来初めて景況感が全面的に下落したケースとなる。この調査は3月17日から31日までオンラインで実施され、2月28日に米国とイスラエルがイランへの攻撃を行ってからわずか数週間しか経っていない。戦争が始まって以来、円・ドル為替レートも2%以上下落している。

調査は、肥料生産業者の発言を引用し、「原油価格の急騰がさまざまな投入コストを押し上げる一方で、商品の流通スピードは鈍化している」と述べた。

もう一つの金曜に発表された民間調査も、同様に悲観的な状況を描いており、サービス業の成長が3カ月ぶりの低水準まで減速し、景況感が2020年の新型コロナウイルス感染拡大以来の最低点まで落ち込んだことを示している。

日本銀行の当局者が、戦争がインフレをさらに加速させる可能性があると警告しているにもかかわらず、一部のアナリストは差し迫った石油留分（ナフサ）やその他の化工製品の不足が、より大きな脅威になり得るとしている——こうした脅威は、すでに脆弱な経済のバランスを崩す可能性がある。日本銀行は、月曜に公表される四半期の地域報告で、これらの相互に対立するリスクをどのように比較衡量するかをさらに詳述するかもしれない。

日本銀行は2024年の年末に、10年にわたる大規模な刺激策を終了し、その後も複数回利上げを実施してきた。昨年12月には短期の政策金利を0.75%に引き上げ、30年ぶりの新高値を更新した。日本銀行総裁の植田和男氏は、緩やかな景気回復によってインフレ率が引き続き日銀の2%目標に到達できる限り、さらなる利上げの扉は開かれていると明確に述べている。

（編集者：王治強 HF013）

【リスク提示】外国為替管理に関する関連規定に基づき、外貨の売買は銀行など国家が定める取引場所で行うべきである。無断での外貨売買、実質的な外貨売買、転売を目的とした外貨売買、または違法な外貨売買の仲介によって、大きな金額の取引を行った場合は、外為管理当局が法に基づき行政処分を科す。犯罪を構成する場合は、法に基づき刑事責任を追及する。

通報