ソウルから、かなりワイルドな話を耳にした。韓国は基本的に、政府支出の扱い方を一新するために、ブロックチェーン技術に賭けに出ている。2030年までに、国の国家予算499.20億ドルの4分の1をデジタル・アセットを通じて流すことを狙っている。これは決して他愛のない話じゃない。

何がきっかけになったのか？どうやら、古い補助金制度がぐちゃぐちゃになっているらしい。昨年は、$7 billionドルの現金と$400 millionドルのバウチャーを、使い勝手の悪いカードシステムや銀行振込を通じてばらまいていた。物流は悪夢みたいで、不正のリスクはどこにでもある。決済の遅延に頭を抱えたくなるような状況だった。ついに、政府の誰かが「もう十分だ」と言った。

そこで登場したのがProject Hangangだ。韓国銀行が答えとしてこれを温めてきた。ブロックチェーンのレール上で動く預金トークンを使い、流通のテスト、償還、バウチャーのような統制を行って、不正を減らし、配布をスピードアップするという考えだ。導入の皮切りは2026年の中頃あたりのEV補助金で、全体は完全なデジタル実行のためのdBrainシステムと結びついている。

私は、シンガポールがこれをどう進めたかも調べた。2021年に、MASがProject Orchidを走らせ、大規模（ホールセール）CBDCの試験を実施した。クロスボーダー領域向けにステーブルコインの仕組みをブレンドしていた。パイロットのコストはおよそ半分に削減。韓国はその手順を取り入れて、さらに加速させている。トークン向けのe-wallet、地元の店でのPOS端末――要するに、政府からの手当てを日常の購買力に変えようとしている。

法的な土台も変わりつつある。預金トークンに「funds（資金）」というラベルが貼られないよう、National Treasury Fund Management Actを書き換える。Virtual Asset Billのフェーズ2も本格化する。最低発行者資本は3.43 millionドル、ステーブルコイン発行者は100%政府債による裏付けが必要。金融サービス委員会がこの舵取りをしている。

韓国銀行は実は、数年前にCBDCの取り組みをプライバシー懸念や、実地テストでの技術的なつまずきのために一時停止していた。だが、補助金が締め付けられる状況が判断の計算を変えた。選挙後に新政権が入り、焦点をステーブルコインのフレームワークへ移して、Hangangを軸に全体の取り組みをリブランディングした。ステーブルコイン法案の明確化が、物事を前に進めた。

興味深いのは、効率性の伸びが見えたとたんに、懐疑的だった政府が一気に本気モードへ移るところだ。今くすぶっているコンセンサスは何か？2030年までに、このデジタル・トレジャリー（デジタル財務）モデルが新しい標準になる可能性がある、というものだ。ソウルは、ブロックチェーンが不正をなくし、コストを削減し、配布を瞬時にできると賭けている。うまくスケールできるかどうかが本当の論点だが、彼らはとにかく素早く動いている。