ホットコーナー 自社選好株 データセンター マーケット情報センター 資金フロー デモ取引 クライアント 出所：『先物日報』 おはようございます！まずは重要なニュースから見ていきましょう。 米国がイランに対し「15項目の条件」を含む和談（停戦）案を提示 中国中央テレビ（CCTV）の報道によると、現地時間3月24日、米国政府はパキスタンを通じてイランに対し、「15項目の条件」を含む戦闭終結（紛争終結）案を提示しました。核計画、ミサイル能力、地域問題を含む内容だとされています。 伝えられるところでは、米側の主な要求には以下が含まれます。イランが既存の核能力を解除すること、核兵器の開発を行わないことを約束すること、自国土でのウラン濃縮を禁止すること、約60%の高濃縮ウラン在庫を移管すること、ナタンツ、イスファハン及びフォルドゥなどの核施設を解体すること、そして国際原子力機関（IAEA）による全面的な核査察を認めること。さらに米側は、イランが地域の同盟国の武装を支援することをやめること、同国への資金・指揮・武器の支援を禁止すること、弾道ミサイルの規模と射程を制限し、防御目的にのみ使用すること、同時にホルムズ海峡が開放された状態を確保することも求めています。 交換条件として、イランは国際制裁の全面解除、米国による民用核プロジェクトの発展支援、及び「迅速な制裁復活」メカニズムの取り消しを得られる可能性があります。 関係者によると、米側は上記の条項についてさらに協議するため、1か月間の停戦を推進することを検討しています。この案は、ジャレッド・クシュナーや史蒂夫・威特科夫を含むトランプ政権の顧問らが推進したものです。 また、イスラエル側の24日付の報道によると、米国は、イランと協議するために、戦争終結を目的とした15の論点を含む1か月間の停戦案を提示する意向だとされています。 トランプ氏「イランは『核兵器を永遠に持たない』ことに同意」 中国中央テレビ（CCTV）の報道によると、現地時間24日、米大統領トランプは、米国がイランと交渉中であり、米軍はテヘラン上空で「行動の自由」を持つと述べました。さらに、イラン側が「理性的なコミュニケーションを開始しており」、すでに「核兵器を永遠に持たない」ことに同意したとも語ったとされています。 トランプ氏はホワイトハウスで、米国とイランの交渉は「協定の達成がかなり接近している可能性がある」と述べた一方、現在の協定の取り決めについて「満足していない」とし、さらに民主党がこれまで「すでに合意された協定を破壊した」と非難しました。現在の軍事行動の最中にこうした行動が米国に不利な影響を与えたとも指摘しました。 トランプ氏は、現在の対イラン行動は「非常に成功している」と述べ、関連する行動がイランの軍事能力を弱めたとしました。これにはミサイルの発射能力や防御システムが含まれます。氏は、米側は「交渉において非常に有利な立場にある」と強調し、イラン側が「核兵器を開発しないことに同意している」、すなわち「ウラン濃縮活動を行わない」ことも含むと述べました。 情勢の変化に言及し、トランプ氏は、イランの指導層が「一掃された」とし、現状は「ある種の政権交代」とみなせると述べました。あわせて、氏は「いかなる一方も信頼していない」としつつ、イラン側が最近、石油および天然ガスに関連する「重要な動き」を行ったことに触れ、これは交渉相手に「協力する意思」があることを示していると考えたとしています。 イランが最高国家安全保障会議の新事務局長を任命 新華社の報道によると、イラン大統領府の報道・通信担当副局長メフディ・タバタバイ氏は24日、ソーシャルメディア上で、イラン最高指導者ムジャタバ・ハメネイの承認を得て、ムハンマド・バゲル・ザレガデールが大統領令により最高国家安全保障会議の事務局長に任命されたと述べました。 ザレガデール氏は、先日襲撃されて死亡したラリジャニの後任です。イランメディアによると、ザレガデール氏はかつてラリジャニ氏の副官を務めていました。 2005年、ザレガデール氏はイラン内務省の治安・法執行業務を主管する副大臣に任命されました。2010年から2012年にかけては、イランの司法機関で社会保障と犯罪予防を主管する副大臣を務めました。2012年から2020年にかけては、イランの司法機関で戦略事項を主管する副大臣を務めました。 ザレガデール氏はさらに、イラン・イスラム革命防衛隊の副司令官、イランの武装部隊参謀総長部で「貧者の動員組織」関連業務を担当する職員、イランの国家利益確定評議会の事務局長などの職も歴任しています。 米海兵隊が「最後通告（最終期限）」で中東へ到着 米紙『ウォール・ストリート・ジャーナル』23日の報道によると、米軍第31海兵隊遠征隊と、それが搭載する両用（水陸両用）戦艦が27日に中東地域へ到着する予定です。報道では、この日は、米大統領トランプ氏がイランに対してホルムズ海峡の「開放」を再設定した「最後通告（最終期限）」に当たると指摘しています。 報道は、米当局者2名の話として、「『ニューオーリンズ』号の両用揚陸艦、『トリポリ』号の両用攻撃艦」、そしてそれに搭載される第31海兵隊遠征隊の2000名超の隊員が27日に、中東地域での作戦を担当する米軍中央軍司令部の管轄区域に入るが、ホルムズ海峡に到達するにはさらに数日を要する」と伝えています。 国際原油価格が急落 24日、国際原油価格は一時的に大幅に上昇しました。WTI 5月原油先物の決済価格は92.35ドル/バレルで、上昇幅は4.79%でした。ブレント5月原油先物の決済価格は104.49ドル/バレルで、上昇幅は4.55%でした。しかし、米国が停戦を1か月求めてイランとの交渉を進めるという報道の後、米油・英油はいずれも急落し、それまでの上昇分を帳消しにしました。 国際の貴金属は引けにかけて持ち直し、現物金は引けで1.48%高の4473.25ドル/オンス、現物銀は3.08%高の71.29ドル/オンスでした。 LPG先物価格が6%以上下落 24日の国内夜間取引で、LPG先物の中心限月が6%以上下落し、市場をリードして下落しました。先物日報記者の取材によると、地政学的な紛争が引き起こした供給ショックと、原油コスト側の圧力の間で、液化石油ガス市場は売り手・買い手両方の要因が激しくせめぎ合う状況にあります。 従来の分析フレームワークでは、液化石油ガスは原油の随伴ガスであり、その価格は原油と強く連動します。原油価格の上昇は、世界の液化石油ガスのCP（契約価格）を直接押し上げます。今回の相場では、LPG先物は原油先物に比べてより強く、下げにくい動きを示しました。これについて、ギャラクシー先物の上級リサーチャーである赵若晨は、「核心は、需給が受けるショックの確実性とその程度が原油よりも高いことにある」と考えています。 「今回の中東における地政学的な紛争が起きる前、サウジのJuaymah NGL処理装置が故障を理由に不可抗力を宣言し、中東の液化石油ガス供給が削減されました。紛争が起きた後、物流の遮断がアジア市場の供給不安を直接引き起こしました。紛争がエスカレートすると、エネルギー施設が直接の攻撃対象になりました。イランの南パールスガス田が攻撃され、随伴する液化石油ガスの生産に直撃しました。これに対し、原油はパイプラインの迂回や備蓄の放出（放出在庫）の案があり、供給サイドの弾力性は液化石油ガスより大きいため、結果として液化石油ガスの建玉（先物）価格のほうがより堅調になりました。」と赵若晨は述べました。 新湖期货の化工（化学工業）研究開発ディレクター、施潇涵氏は、「LPG先物が独自の値動きを見せていることは、それが原油価格の影響だけでなく、自身のファンダメンタル要因の影響も受けていることを示している」と述べました。 「先週、中東における地政学的紛争の中でエネルギー施設への攻撃がますます頻繁になりました。イスラエルがイランの南パールスガス田を攻撃しました。このガス田はイランの天然ガス供給の中核です。反撃としてイランは再び、カタールのラスラファン工業基地を攻撃しました。これにより世界の天然ガス供給の20%が影響を受けました。中東地域の液化石油ガスのうち約9割は、油・ガス田の随伴ガス由来です。したがって、原油・ガス生産の低下は液化石油ガスの生産低下につながります。加えて、3月17日、米国のGalena Parkaターミナルで設備故障があり、積み込み速度が遅くなって船積みが約1週間遅延し、その影響は4月上半月まで続く見通しです。このターミナルは米国の液化石油ガス輸出量の20%を占めており、貨物物流のうち半分以上がアジア向けです。」と施潇涵氏は述べました。 市場が地政学的紛争に対して価格付けを行う場合、往々にして「期待」から「現実」への切り替えを経験します。記者の取材によると、本ラウンドの地政学的紛争が供給側に与える影響は、もはや感情レベルにとどまらず、実際の供給損失へと転化しています。 施潇涵氏は、2月末に米国とイスラエルがイランを共同で攻撃した後、イランがホルムズ海峡を封鎖し、その結果、世界の液化石油ガスの海上輸送取引の約24%がホルムズ海峡を経由する必要があると説明しました。目的地は主にインドと中国です。さらに、カタール、アラブ首長国連邦、イランはいずれも中東の主要な液化石油ガス輸出国上位3か国であり、石油施設が攻撃を受けることは、供給に中長期の中断リスクがあることを意味します。 「中国は中東の液化石油ガス資源に対する依存度が高く、地政学的紛争がさらにエスカレートするにつれて、後期の断供リスクが高まることを市場が懸念しています。現在、一部の輸入港湾（ターミナル）では数量限定や販売停止の運用を開始しています。」と赵若晨氏は述べました。地政学プレミアムは「運賃＋上乗せ分（升水）」のモデルによって、輸入コストを直接押し上げます。同時に、コスト側における原油価格と天然ガス価格の大幅な上昇も、液化石油ガスの価格を下支えしています。 ただし、施潇涵氏は、中国の液化石油ガス輸入原資（供給に占める輸入分の比率）は供給量の12%左右であり、輸入側の締め付けは国内市場価格に対して上向きの推進力を与えるものの、その強度は海外市場（外盤）ほどではないと注意を促しました。 施潇涵氏はさらに、中国の液化石油ガスの下流は化学品需要が主で、燃焼需要の比率は4割に満たないと述べました。現在、燃焼需要は徐々に閑散期に入っています。一方、化学品需要は主に装置の利益に左右されます。中東での供給が締まる局面では、化学装置の利益が悪化し、これが液化石油ガス価格の上昇幅を制限します。今後は液化石油ガス装置の停止動向に注目する必要があります。 赵若晨氏の見立てでは、今後の最初の変数は、地政学的紛争の継続期間と強度です。ホルムズ海峡の航行状況、そしてカタールなどのエネルギー施設がさらに損傷を受けるかどうかが核心の要因になります。同時に、米国側の原料の補充タイミングも、需給の逼迫（ひっぱく）を緩和するうえでのカギです。 「下流需要の観点からみると、現時点では液化石油ガス企業の在庫はまだ許容範囲にあり、稼働率も大幅に低下してはいませんが、それでも、輸入コストの高止まりや原料不足によって需要が下がることには警戒が必要です。地政学リスクが後退すれば、市場のロジックは再び、コスト・利益や国内のファンダメンタルズにもとづく価格付けへと切り替わり、その時点で建玉価格は調整圧力に直面します。」と赵若晨氏は述べました。 新浪との提携による大規模プラットフォーム 先物口座開設 安全かつ迅速で確かな保証  大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPの中へ 責任編集：赵思远
米国がイランに対して交渉案を提案！イラン、最高国家安全保障会議の新事務局長を任命！国際原油価格が急落！LPG先物価格が6%以上急落
ホットコーナー
自社選好株 データセンター マーケット情報センター 資金フロー デモ取引
出所：『先物日報』
おはようございます！まずは重要なニュースから見ていきましょう。
米国がイランに対し「15項目の条件」を含む和談（停戦）案を提示
中国中央テレビ（CCTV）の報道によると、現地時間3月24日、米国政府はパキスタンを通じてイランに対し、「15項目の条件」を含む戦闭終結（紛争終結）案を提示しました。核計画、ミサイル能力、地域問題を含む内容だとされています。
伝えられるところでは、米側の主な要求には以下が含まれます。イランが既存の核能力を解除すること、核兵器の開発を行わないことを約束すること、自国土でのウラン濃縮を禁止すること、約60%の高濃縮ウラン在庫を移管すること、ナタンツ、イスファハン及びフォルドゥなどの核施設を解体すること、そして国際原子力機関（IAEA）による全面的な核査察を認めること。さらに米側は、イランが地域の同盟国の武装を支援することをやめること、同国への資金・指揮・武器の支援を禁止すること、弾道ミサイルの規模と射程を制限し、防御目的にのみ使用すること、同時にホルムズ海峡が開放された状態を確保することも求めています。
交換条件として、イランは国際制裁の全面解除、米国による民用核プロジェクトの発展支援、及び「迅速な制裁復活」メカニズムの取り消しを得られる可能性があります。
関係者によると、米側は上記の条項についてさらに協議するため、1か月間の停戦を推進することを検討しています。この案は、ジャレッド・クシュナーや史蒂夫・威特科夫を含むトランプ政権の顧問らが推進したものです。
また、イスラエル側の24日付の報道によると、米国は、イランと協議するために、戦争終結を目的とした15の論点を含む1か月間の停戦案を提示する意向だとされています。
トランプ氏「イランは『核兵器を永遠に持たない』ことに同意」
中国中央テレビ（CCTV）の報道によると、現地時間24日、米大統領トランプは、米国がイランと交渉中であり、米軍はテヘラン上空で「行動の自由」を持つと述べました。さらに、イラン側が「理性的なコミュニケーションを開始しており」、すでに「核兵器を永遠に持たない」ことに同意したとも語ったとされています。
トランプ氏はホワイトハウスで、米国とイランの交渉は「協定の達成がかなり接近している可能性がある」と述べた一方、現在の協定の取り決めについて「満足していない」とし、さらに民主党がこれまで「すでに合意された協定を破壊した」と非難しました。現在の軍事行動の最中にこうした行動が米国に不利な影響を与えたとも指摘しました。
トランプ氏は、現在の対イラン行動は「非常に成功している」と述べ、関連する行動がイランの軍事能力を弱めたとしました。これにはミサイルの発射能力や防御システムが含まれます。氏は、米側は「交渉において非常に有利な立場にある」と強調し、イラン側が「核兵器を開発しないことに同意している」、すなわち「ウラン濃縮活動を行わない」ことも含むと述べました。
情勢の変化に言及し、トランプ氏は、イランの指導層が「一掃された」とし、現状は「ある種の政権交代」とみなせると述べました。あわせて、氏は「いかなる一方も信頼していない」としつつ、イラン側が最近、石油および天然ガスに関連する「重要な動き」を行ったことに触れ、これは交渉相手に「協力する意思」があることを示していると考えたとしています。
イランが最高国家安全保障会議の新事務局長を任命
新華社の報道によると、イラン大統領府の報道・通信担当副局長メフディ・タバタバイ氏は24日、ソーシャルメディア上で、イラン最高指導者ムジャタバ・ハメネイの承認を得て、ムハンマド・バゲル・ザレガデールが大統領令により最高国家安全保障会議の事務局長に任命されたと述べました。
ザレガデール氏は、先日襲撃されて死亡したラリジャニの後任です。イランメディアによると、ザレガデール氏はかつてラリジャニ氏の副官を務めていました。
2005年、ザレガデール氏はイラン内務省の治安・法執行業務を主管する副大臣に任命されました。2010年から2012年にかけては、イランの司法機関で社会保障と犯罪予防を主管する副大臣を務めました。2012年から2020年にかけては、イランの司法機関で戦略事項を主管する副大臣を務めました。
ザレガデール氏はさらに、イラン・イスラム革命防衛隊の副司令官、イランの武装部隊参謀総長部で「貧者の動員組織」関連業務を担当する職員、イランの国家利益確定評議会の事務局長などの職も歴任しています。
米海兵隊が「最後通告（最終期限）」で中東へ到着
米紙『ウォール・ストリート・ジャーナル』23日の報道によると、米軍第31海兵隊遠征隊と、それが搭載する両用（水陸両用）戦艦が27日に中東地域へ到着する予定です。報道では、この日は、米大統領トランプ氏がイランに対してホルムズ海峡の「開放」を再設定した「最後通告（最終期限）」に当たると指摘しています。
報道は、米当局者2名の話として、「『ニューオーリンズ』号の両用揚陸艦、『トリポリ』号の両用攻撃艦」、そしてそれに搭載される第31海兵隊遠征隊の2000名超の隊員が27日に、中東地域での作戦を担当する米軍中央軍司令部の管轄区域に入るが、ホルムズ海峡に到達するにはさらに数日を要する」と伝えています。
国際原油価格が急落
24日、国際原油価格は一時的に大幅に上昇しました。WTI 5月原油先物の決済価格は92.35ドル/バレルで、上昇幅は4.79%でした。ブレント5月原油先物の決済価格は104.49ドル/バレルで、上昇幅は4.55%でした。しかし、米国が停戦を1か月求めてイランとの交渉を進めるという報道の後、米油・英油はいずれも急落し、それまでの上昇分を帳消しにしました。
国際の貴金属は引けにかけて持ち直し、現物金は引けで1.48%高の4473.25ドル/オンス、現物銀は3.08%高の71.29ドル/オンスでした。
LPG先物価格が6%以上下落
24日の国内夜間取引で、LPG先物の中心限月が6%以上下落し、市場をリードして下落しました。先物日報記者の取材によると、地政学的な紛争が引き起こした供給ショックと、原油コスト側の圧力の間で、液化石油ガス市場は売り手・買い手両方の要因が激しくせめぎ合う状況にあります。
従来の分析フレームワークでは、液化石油ガスは原油の随伴ガスであり、その価格は原油と強く連動します。原油価格の上昇は、世界の液化石油ガスのCP（契約価格）を直接押し上げます。今回の相場では、LPG先物は原油先物に比べてより強く、下げにくい動きを示しました。これについて、ギャラクシー先物の上級リサーチャーである赵若晨は、「核心は、需給が受けるショックの確実性とその程度が原油よりも高いことにある」と考えています。
「今回の中東における地政学的な紛争が起きる前、サウジのJuaymah NGL処理装置が故障を理由に不可抗力を宣言し、中東の液化石油ガス供給が削減されました。紛争が起きた後、物流の遮断がアジア市場の供給不安を直接引き起こしました。紛争がエスカレートすると、エネルギー施設が直接の攻撃対象になりました。イランの南パールスガス田が攻撃され、随伴する液化石油ガスの生産に直撃しました。これに対し、原油はパイプラインの迂回や備蓄の放出（放出在庫）の案があり、供給サイドの弾力性は液化石油ガスより大きいため、結果として液化石油ガスの建玉（先物）価格のほうがより堅調になりました。」と赵若晨は述べました。
新湖期货の化工（化学工業）研究開発ディレクター、施潇涵氏は、「LPG先物が独自の値動きを見せていることは、それが原油価格の影響だけでなく、自身のファンダメンタル要因の影響も受けていることを示している」と述べました。
「先週、中東における地政学的紛争の中でエネルギー施設への攻撃がますます頻繁になりました。イスラエルがイランの南パールスガス田を攻撃しました。このガス田はイランの天然ガス供給の中核です。反撃としてイランは再び、カタールのラスラファン工業基地を攻撃しました。これにより世界の天然ガス供給の20%が影響を受けました。中東地域の液化石油ガスのうち約9割は、油・ガス田の随伴ガス由来です。したがって、原油・ガス生産の低下は液化石油ガスの生産低下につながります。加えて、3月17日、米国のGalena Parkaターミナルで設備故障があり、積み込み速度が遅くなって船積みが約1週間遅延し、その影響は4月上半月まで続く見通しです。このターミナルは米国の液化石油ガス輸出量の20%を占めており、貨物物流のうち半分以上がアジア向けです。」と施潇涵氏は述べました。
市場が地政学的紛争に対して価格付けを行う場合、往々にして「期待」から「現実」への切り替えを経験します。記者の取材によると、本ラウンドの地政学的紛争が供給側に与える影響は、もはや感情レベルにとどまらず、実際の供給損失へと転化しています。
施潇涵氏は、2月末に米国とイスラエルがイランを共同で攻撃した後、イランがホルムズ海峡を封鎖し、その結果、世界の液化石油ガスの海上輸送取引の約24%がホルムズ海峡を経由する必要があると説明しました。目的地は主にインドと中国です。さらに、カタール、アラブ首長国連邦、イランはいずれも中東の主要な液化石油ガス輸出国上位3か国であり、石油施設が攻撃を受けることは、供給に中長期の中断リスクがあることを意味します。
「中国は中東の液化石油ガス資源に対する依存度が高く、地政学的紛争がさらにエスカレートするにつれて、後期の断供リスクが高まることを市場が懸念しています。現在、一部の輸入港湾（ターミナル）では数量限定や販売停止の運用を開始しています。」と赵若晨氏は述べました。地政学プレミアムは「運賃＋上乗せ分（升水）」のモデルによって、輸入コストを直接押し上げます。同時に、コスト側における原油価格と天然ガス価格の大幅な上昇も、液化石油ガスの価格を下支えしています。
ただし、施潇涵氏は、中国の液化石油ガス輸入原資（供給に占める輸入分の比率）は供給量の12%左右であり、輸入側の締め付けは国内市場価格に対して上向きの推進力を与えるものの、その強度は海外市場（外盤）ほどではないと注意を促しました。
施潇涵氏はさらに、中国の液化石油ガスの下流は化学品需要が主で、燃焼需要の比率は4割に満たないと述べました。現在、燃焼需要は徐々に閑散期に入っています。一方、化学品需要は主に装置の利益に左右されます。中東での供給が締まる局面では、化学装置の利益が悪化し、これが液化石油ガス価格の上昇幅を制限します。今後は液化石油ガス装置の停止動向に注目する必要があります。
赵若晨氏の見立てでは、今後の最初の変数は、地政学的紛争の継続期間と強度です。ホルムズ海峡の航行状況、そしてカタールなどのエネルギー施設がさらに損傷を受けるかどうかが核心の要因になります。同時に、米国側の原料の補充タイミングも、需給の逼迫（ひっぱく）を緩和するうえでのカギです。
「下流需要の観点からみると、現時点では液化石油ガス企業の在庫はまだ許容範囲にあり、稼働率も大幅に低下してはいませんが、それでも、輸入コストの高止まりや原料不足によって需要が下がることには警戒が必要です。地政学リスクが後退すれば、市場のロジックは再び、コスト・利益や国内のファンダメンタルズにもとづく価格付けへと切り替わり、その時点で建玉価格は調整圧力に直面します。」と赵若晨氏は述べました。
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