3月30日、天润工业技术股份有限公司（略称：天润工业；コード：002283）が2025年年次報告書を開示した。年次報告書によれば、2025年の天润工业の売上高は40.71億元で、前年同期比12.55%増となった。上場会社株主に帰属する純利益は3.68億元で、前年同期比10.62%増となった。上場会社株主に帰属する、経常的でない損益を除いた純利益は3.48億元で、前年同期比12.08%増となった。営業活動によるキャッシュ・フローの純額は9.06億元に達し、前年同期比で大幅に70.75%増加した。画像出典：深セン証券取引所Webサイトのスクリーンショット従来の主力事業：クランクシャフトとコンロッドで盤石な基盤を構築公開情報によれば、天润工业は1995年12月に設立され、本社所在地は威海市文登区であり、2009年8月21日に深セン証券取引所のA株に上場し、中国の製造業「単項目チャンピオン」企業、中国の鋳造業「単項目チャンピオン」企業である。天润工业の製品には、クランクシャフト、コンロッド、鋳鍛鋳造品（素材および完成品）、エアサスペンション、商用車向け電動パワーステアリングシステムなどが含まれ、製品の領域は広い。国内最大のクランクシャフト専門製造企業、ならびに国内最大の中重型商用車向けエアコンロッドの製造企業として、天润工业の従来の主力事業は依然として業績の「安定装置」である。年次報告書では、クランクシャフトおよびコンロッド事業の売上高が同社の売上高に占める割合は82.26%であり、事業集中度が高いことが示されている。年次報告書によれば、天润工业の重エンジン用クランクシャフトの市場占有率は60%、ディーゼルの軽エンジン用クランクシャフトの市場占有率は42%に達し、主な競合相手はティッセンクルップ、桂林福達などの国内外企業である。国内の主流商用車エンジン顧客に対する採用率の面では、天润工业は95%以上と非常に高く、製品は主機メーカーに従って20以上の国・地域へ遠方出荷されている。特に、天润工业の「天」ブランドのクランクシャフトは「中国で認められた著名ブランド製品」であり、主要顧客には潍柴动力、重汽、一汽、東風商用車、上汽、广西玉柴、ダイムラー、キャタピラー、カミンズ、ボルボなど国内外の主機メーカーが含まれる。画像出典：深セン証券取引所Webサイトのスクリーンショット予想配当3億超：成長の課題はいまだ慎重な対応が必要年次報告書の中で天润工业は、2025年度の利益配分案を開示しており、天润工业は全株主に対して、現金配当の総額を約2.46億元支払う予定だ。総発行株式数11.40億株から、自己株式の買い戻し専用口座で既に買い戻した株式を控除した11.20億株を基準として、10株につき現金配当2.20元（税引き前）とする。当年度の現金配当は、2025年度における上場会社株主に帰属する純利益3.68億元の66.98%に相当する。さらに、2025年上半期に既に実施された現金配当56064531.40元を加えると、同社の2025年度の累計現金配当総額は約3.02億元となり、累計現金配当が親会社帰属の純利益に占める割合は82.26%となる。年次報告書は中国自動車工業協会の関連データを引用しており、2025年の我が国のトラック市場の累計販売台数は372.3万台で、前年同期比10.7%増となった。そのうち重トラック市場が全業界をリードしており、通年販売台数は114.5万台で、前年同期比大幅に27%増となった。天润工业は、重トラックの保有台数はすでに約1000万台に達しており、7〜8年の標準的な更新サイクルを踏まえると、業界は現在、大規模な既存保有の輸送能力の入替えが起こる重要なウィンドウ期にあるとしている。既存の入替え需要が、重トラック業界の成長を牽引する中核的な原動力になっているという。さらに「第15〜第16次5カ年計画」にあたる枠組みが始動することで、適度に先行するインフラ投資は継続して商用車市場の基盤を固めることになる。交通、エネルギー、水利など重点分野のプロジェクトが継続的に推進され、商用車の硬直的な需要の顕在化を直接的に押し上げる。しかし、天润工业はいまだ複数の課題に直面している。天润工业は年次報告書の中で、同社は近年、製品構成を最適化・調整しているものの、重エンジン用クランクシャフトおよびコンロッドの売上高が総売上高に占める比重はなお大きいと述べている。また、中国経済の通常時の状態や、重トラック業界の変動は、同社の事業運営と成長に一定のリスクをもたらすことになる。「新エネルギー商用車は急速に成長しており、市場占有率は継続的に高まっている。もし今後、新エネルギー商用車の研究開発および生産が画期的な進展を遂げれば、現在『従来の内燃機関を動力とする』産業の構図を大きく変えることになるだろう。」天润工业は、同社の製品は主として中重型エンジン用のクランクシャフトおよびコンロッド、軽エンジン用のクランクシャフトおよびコンロッドが中心だと考えている。年次報告書では、2025年の新エネルギー重トラック販売台数は23.1万台で、前年同期比182%増。新エネルギー軽トラック販売台数は17.7万台で、前年同期比70%増であり、普及率はさらに上昇していると記載している。新エネルギー商用車の普及率は継続的に上昇しており、従来の燃料油および天然ガスを動力とする商用車市場のスペースを絶えず圧迫している。「新エネルギー車の影響を考慮し、同社は経営戦略目標と持続可能な発展を実現するために、中長期の発展計画を策定した。将来の新エネルギー車（電気自動車を含む）の発展が同社にもたらす影響を回避し、かつ軽減するため、新規事業の推進を加速している。」さらに、天润工业は年次報告書の中で、自社製品の主要原材料は鋼材や銑鉄などであり、鋼材および銑鉄の価格変動は生産・経営に影響を与えるとしている。「現在の世界的な政治・経済情勢による不確実性の影響を受け、仮に今後、鋼材や銑鉄などの原材料価格の変動幅がさらに拡大すれば、経営成果に対して不確実性が生じることになる。」 大量のニュース情報、精密な解釈は、新浪財経APPにて
鲁股観察 | 配当金は3億超え、2025年の業績は二重成長を実現
3月30日、天润工业技术股份有限公司（略称：天润工业；コード：002283）が2025年年次報告書を開示した。
年次報告書によれば、2025年の天润工业の売上高は40.71億元で、前年同期比12.55%増となった。上場会社株主に帰属する純利益は3.68億元で、前年同期比10.62%増となった。上場会社株主に帰属する、経常的でない損益を除いた純利益は3.48億元で、前年同期比12.08%増となった。営業活動によるキャッシュ・フローの純額は9.06億元に達し、前年同期比で大幅に70.75%増加した。
画像出典：深セン証券取引所Webサイトのスクリーンショット
従来の主力事業：クランクシャフトとコンロッドで盤石な基盤を構築
公開情報によれば、天润工业は1995年12月に設立され、本社所在地は威海市文登区であり、2009年8月21日に深セン証券取引所のA株に上場し、中国の製造業「単項目チャンピオン」企業、中国の鋳造業「単項目チャンピオン」企業である。
天润工业の製品には、クランクシャフト、コンロッド、鋳鍛鋳造品（素材および完成品）、エアサスペンション、商用車向け電動パワーステアリングシステムなどが含まれ、製品の領域は広い。
国内最大のクランクシャフト専門製造企業、ならびに国内最大の中重型商用車向けエアコンロッドの製造企業として、天润工业の従来の主力事業は依然として業績の「安定装置」である。年次報告書では、クランクシャフトおよびコンロッド事業の売上高が同社の売上高に占める割合は82.26%であり、事業集中度が高いことが示されている。
年次報告書によれば、天润工业の重エンジン用クランクシャフトの市場占有率は60%、ディーゼルの軽エンジン用クランクシャフトの市場占有率は42%に達し、主な競合相手はティッセンクルップ、桂林福達などの国内外企業である。国内の主流商用車エンジン顧客に対する採用率の面では、天润工业は95%以上と非常に高く、製品は主機メーカーに従って20以上の国・地域へ遠方出荷されている。
特に、天润工业の「天」ブランドのクランクシャフトは「中国で認められた著名ブランド製品」であり、主要顧客には潍柴动力、重汽、一汽、東風商用車、上汽、广西玉柴、ダイムラー、キャタピラー、カミンズ、ボルボなど国内外の主機メーカーが含まれる。
画像出典：深セン証券取引所Webサイトのスクリーンショット
予想配当3億超：成長の課題はいまだ慎重な対応が必要
年次報告書の中で天润工业は、2025年度の利益配分案を開示しており、天润工业は全株主に対して、現金配当の総額を約2.46億元支払う予定だ。総発行株式数11.40億株から、自己株式の買い戻し専用口座で既に買い戻した株式を控除した11.20億株を基準として、10株につき現金配当2.20元（税引き前）とする。
当年度の現金配当は、2025年度における上場会社株主に帰属する純利益3.68億元の66.98%に相当する。さらに、2025年上半期に既に実施された現金配当56064531.40元を加えると、同社の2025年度の累計現金配当総額は約3.02億元となり、累計現金配当が親会社帰属の純利益に占める割合は82.26%となる。
年次報告書は中国自動車工業協会の関連データを引用しており、2025年の我が国のトラック市場の累計販売台数は372.3万台で、前年同期比10.7%増となった。そのうち重トラック市場が全業界をリードしており、通年販売台数は114.5万台で、前年同期比大幅に27%増となった。
天润工业は、重トラックの保有台数はすでに約1000万台に達しており、7〜8年の標準的な更新サイクルを踏まえると、業界は現在、大規模な既存保有の輸送能力の入替えが起こる重要なウィンドウ期にあるとしている。既存の入替え需要が、重トラック業界の成長を牽引する中核的な原動力になっているという。さらに「第15〜第16次5カ年計画」にあたる枠組みが始動することで、適度に先行するインフラ投資は継続して商用車市場の基盤を固めることになる。交通、エネルギー、水利など重点分野のプロジェクトが継続的に推進され、商用車の硬直的な需要の顕在化を直接的に押し上げる。
しかし、天润工业はいまだ複数の課題に直面している。
天润工业は年次報告書の中で、同社は近年、製品構成を最適化・調整しているものの、重エンジン用クランクシャフトおよびコンロッドの売上高が総売上高に占める比重はなお大きいと述べている。また、中国経済の通常時の状態や、重トラック業界の変動は、同社の事業運営と成長に一定のリスクをもたらすことになる。
「新エネルギー商用車は急速に成長しており、市場占有率は継続的に高まっている。もし今後、新エネルギー商用車の研究開発および生産が画期的な進展を遂げれば、現在『従来の内燃機関を動力とする』産業の構図を大きく変えることになるだろう。」天润工业は、同社の製品は主として中重型エンジン用のクランクシャフトおよびコンロッド、軽エンジン用のクランクシャフトおよびコンロッドが中心だと考えている。年次報告書では、2025年の新エネルギー重トラック販売台数は23.1万台で、前年同期比182%増。新エネルギー軽トラック販売台数は17.7万台で、前年同期比70%増であり、普及率はさらに上昇していると記載している。新エネルギー商用車の普及率は継続的に上昇しており、従来の燃料油および天然ガスを動力とする商用車市場のスペースを絶えず圧迫している。
「新エネルギー車の影響を考慮し、同社は経営戦略目標と持続可能な発展を実現するために、中長期の発展計画を策定した。将来の新エネルギー車（電気自動車を含む）の発展が同社にもたらす影響を回避し、かつ軽減するため、新規事業の推進を加速している。」
さらに、天润工业は年次報告書の中で、自社製品の主要原材料は鋼材や銑鉄などであり、鋼材および銑鉄の価格変動は生産・経営に影響を与えるとしている。「現在の世界的な政治・経済情勢による不確実性の影響を受け、仮に今後、鋼材や銑鉄などの原材料価格の変動幅がさらに拡大すれば、経営成果に対して不確実性が生じることになる。」
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