Rosenblatt Securitiesの上級アナリストであるバートン・クロケット氏によると、大手の超大規模データセンター運営企業は、投資家が巨額の支出に懸念を示している点について、すでに「ネガティブ感情の頂点」に達している。 クロケット氏はインタビューで、Amazon(AMZN.US)、Google(GOOGL.US)、Meta(META.US)、Microsoft(MSFT.US)の資本支出が大幅に増加しているものの、支出水準が落ち着いてくるにつれて状況は改善すると述べた。懸念すべきデータとして、4大の超大規模データセンター運営企業の総資本支出は前年同期比で約66%増となっており、クロケット氏は、この急増は「基本的にこれらの会社のフリーキャッシュフローを蒸発させている」と指摘した。 ただし同氏は、投資家が最も不安を抱く局面はすでに過ぎた可能性があると考えている。クロケット氏は「今、皆さんが最も心配しているのは支出であり、そしてその支出を利益に変えられるかどうかだと思う」と述べた。 超大規模データセンター運営企業と比べると、Apple( AAPL.US)は相対的な安定性で際立っている。同社は「超大規模データセンター運営企業ほど多額の資本支出を巨大なデータセンターに投じてはいない」ため、現在の市場の動揺に対してより効果的に対応できるという。 クロケット氏は、メモリコストの急騰やサプライチェーンの問題があるにもかかわらず、Appleが安定を維持できる能力を「柔軟性」と表現し、これは同社の強みを示しているとした。さらに、最近の発表は、今後数か月の売上総利益率が大幅に改善することと一致しているとも付け加えた。 多数の超大規模データセンター運営企業の中で、クロケット氏はMetaを最優先の推奨として挙げている。理由は、同社の収益成長が力強く、投資回収（投資対効果）の見通しも大きいからだ。同氏はまた、もしAmazonが「Anthropicとの競争に伴う騒音」を抑え込めるなら、Amazonは面白い投資機会になるとも指摘した。 アナリストは、現在のハードウェア中心のサイクルは、サービスおよびソフトウェア株の上昇に道を譲る可能性があると考えている。 クロケット氏はNetflix(NFLX.US)の「保有」評価を維持し、「成熟が進む市場環境の中でうまく運営できている会社」であるとしている。同氏は、同社のEBITDA成長率は約20%である一方で、若い視聴者がユーザー生成コンテンツのプラットフォームへと移っているため、Netflixのこれらのプラットフォーム上での競争力は低下しており、課題もそれに伴って生じていると指摘した。同氏は、Netflixの視聴率成長はもはや「ロケットのような」ものではないと述べた。 今後について、クロケット氏は、超大規模データセンター運営企業が「自分たちが行った投資から収益を絞り出し始める」につれて、テクノロジー分野のストーリーが転換すると予測している。同氏は、来年の資本支出の成長が、昨年の3分の2に相当する急増の再現にはならないだろうと自信を示しており、それは、これらの企業が大量の支出から、収益の実現へ移行するうえで、より好ましい環境をもたらす可能性があるとした。
アナリスト：投資家のAIインフラ支出に対する恐怖はピークを迎えた可能性があります
Rosenblatt Securitiesの上級アナリストであるバートン・クロケット氏によると、大手の超大規模データセンター運営企業は、投資家が巨額の支出に懸念を示している点について、すでに「ネガティブ感情の頂点」に達している。
クロケット氏はインタビューで、Amazon(AMZN.US)、Google(GOOGL.US)、Meta(META.US)、Microsoft(MSFT.US)の資本支出が大幅に増加しているものの、支出水準が落ち着いてくるにつれて状況は改善すると述べた。懸念すべきデータとして、4大の超大規模データセンター運営企業の総資本支出は前年同期比で約66%増となっており、クロケット氏は、この急増は「基本的にこれらの会社のフリーキャッシュフローを蒸発させている」と指摘した。
ただし同氏は、投資家が最も不安を抱く局面はすでに過ぎた可能性があると考えている。クロケット氏は「今、皆さんが最も心配しているのは支出であり、そしてその支出を利益に変えられるかどうかだと思う」と述べた。
超大規模データセンター運営企業と比べると、Apple( AAPL.US)は相対的な安定性で際立っている。同社は「超大規模データセンター運営企業ほど多額の資本支出を巨大なデータセンターに投じてはいない」ため、現在の市場の動揺に対してより効果的に対応できるという。
クロケット氏は、メモリコストの急騰やサプライチェーンの問題があるにもかかわらず、Appleが安定を維持できる能力を「柔軟性」と表現し、これは同社の強みを示しているとした。さらに、最近の発表は、今後数か月の売上総利益率が大幅に改善することと一致しているとも付け加えた。
多数の超大規模データセンター運営企業の中で、クロケット氏はMetaを最優先の推奨として挙げている。理由は、同社の収益成長が力強く、投資回収（投資対効果）の見通しも大きいからだ。同氏はまた、もしAmazonが「Anthropicとの競争に伴う騒音」を抑え込めるなら、Amazonは面白い投資機会になるとも指摘した。
アナリストは、現在のハードウェア中心のサイクルは、サービスおよびソフトウェア株の上昇に道を譲る可能性があると考えている。
クロケット氏はNetflix(NFLX.US)の「保有」評価を維持し、「成熟が進む市場環境の中でうまく運営できている会社」であるとしている。同氏は、同社のEBITDA成長率は約20%である一方で、若い視聴者がユーザー生成コンテンツのプラットフォームへと移っているため、Netflixのこれらのプラットフォーム上での競争力は低下しており、課題もそれに伴って生じていると指摘した。同氏は、Netflixの視聴率成長はもはや「ロケットのような」ものではないと述べた。
今後について、クロケット氏は、超大規模データセンター運営企業が「自分たちが行った投資から収益を絞り出し始める」につれて、テクノロジー分野のストーリーが転換すると予測している。同氏は、来年の資本支出の成長が、昨年の3分の2に相当する急増の再現にはならないだろうと自信を示しており、それは、これらの企業が大量の支出から、収益の実現へ移行するうえで、より好ましい環境をもたらす可能性があるとした。