リビアンの最新の決算を読んだばかりですが、正直なところ、これは同社にとって本当に「生死を分ける」瞬間のように感じます。彼らは2026年の調整後EBITDAの損失を18億ドルから21億ドルの範囲で見込んでいますが、これは実際にアナリストの予想よりも悪い内容です。改めて考えると、かなり冷静に受け止めざるを得ない数字ですね。

興味深いのは、リビアンがまさに今「完璧な逆風」とでも言うべき状況に直面していることです。EV需要が全体的に弱いままなのに加えて、原材料コストも依然として高止まりしています。そして、今回の政策転換によって規制クレジット収入を失うことになったのは、かなり痛いダメージです。この組み合わせは、規模拡大を狙うどの自動車メーカーにとっても厳しいものです。

ただ、ここからが面白いところです。R2のローンチは、まさに彼らの「勝負どころ」です。このミッドサイズSUVは、Q2により低い価格帯で市場に投入される予定で、これがリビアンにとって実際に販売台数を動かし、マージンの改善を始めるための賭けであることは明らかです。もしR2の実行をきっちりやり切れれば、ストーリー（見られ方）を変える可能性があります。そうでなければ、状況はさらにギリギリの「生死を分ける」局面に追い込まれます。

コスト管理に関するメッセージも示唆的です。彼らはこのローンチ前に、明らかに引き締めを図ろうとしています。これは、ここ数年よりも競争が激しく、補助金も少なくなった市場で、利益を出しながら規模拡大できることを証明するための「今しかない」時間です。今後数四半期の動きがどうなるか、しっかり注目する価値はあります。