私はこれらの重要金属に対する関税が貴金属にどのように影響するかについての分析を最近確認しましたが、正直なところ状況はかなり複雑です。調査チームは数週間にわたりこれを研究しており、結論は興味深いものです。

銀については、アメリカが輸入に大きく依存しているため、関税が完全に回避される可能性がかなり高いようです。もしそうなれば、一時的に価格に圧力がかかる可能性があります。なぜなら、銀はアメリカから他の地域へ流出し始めるからです。ただし、ここで面白いのは、関税が施行される前の15日間のウィンドウが存在し、その期間中、市場はおそらく買い控えを行い、最終的な決定前にプラチナや他の金属の価格を押し上げることです。

私が最も注目しているのはパラジウムです。すべての兆候が示すのは、関税が高くなるほど（おそらく50％近く）、最も影響を受けるのはパラジウムだということです。その理由は、アメリカがニッケルやプラチナの副産物として自国のパラジウム生産を増やす可能性があるからです。もしそうなれば、基本的に二つの市場が形成されることになります。アメリカ国内では価格がはるかに高く、他の地域では低いままです。貿易フローは恒久的に変化します。

プラチナについては、より不確実です。アメリカも輸入に大きく依存していますが、パラジウムとともに課税される可能性もあります。興味深いのは、ニューヨークの在庫は依然として史上最高水準にありながら、これらの金属のETFには多くの新たな資金が流入しており、実際の市場の物理的な不足を悪化させています。ファンドのポジションは数年ぶりに強気に転じており、今後かなりのボラティリティが予想されます。