債券市場で面白い動きが起きているのをつい最近キャッチしました。米国の債券投資家は先週、ハイグレードファンドにさらに43億ドルを投入し、これで11週連続の純流入を記録しています。これはかなり堅実な連鎖です。

何がこれを駆動しているのでしょうか？利回りは依然として魅力的であり、債券に注目する価値がある状態です。1月は特に大きく、433億ドルが流入し、過去5年間で最大の月間流入となりました。それ以降も短期および中期の投資適格ファンドは資金を引き続き集めており、正直なところ、これは企業発行体が需要を利用しようと急いでいるフィードバックループを生み出しています。

数字が示しています。今年これまでに企業は約3090億ドルの債券を発行しており、昨年同時期と比べてほぼ30％増加しています。オラクルやアルファベットなどのテクノロジー企業が大規模な発行をリードしているのが見て取れます。そして、実際のところ、市場の需要は本当に強いです。新規債券の注文は実際の発行規模の4.1倍に達しています。これは昨年の3.8倍と比較しても、需要が高まっていることを示しています。

今後を見据えると、これらのハイパースケールクラウドサービスプロバイダーやその他の大手テック企業は引き続き発行を続けると予想されています。モルガン・スタンレーは昨年、2026年に米国のハイグレード債券発行額が2兆ドルに達し、史上最高記録になる可能性があると予測しました。これが実現するかどうかは今年の展開次第ですが、これまでの勢いを見ると、15/22グレード範囲以上の強い市場が続く見込みです。