バラジ・スリニヴァサンが触れているものの、十分に注目されていないあることについて考えていました。西側には、潜在的な「通貨への信頼」の崩壊リスクがあり、その理由を理解する価値があります。

彼の中核となる主張はシンプルです。公的債務が増え続けると、政府は最終的に新たな収入源を見つけるために創意工夫をし始めます。従来の財政政策が機能しなくなると、彼らは資産の差し押さえに目を向けます。映画で見るような派手なものに限らず、インフレ、規制の変更、そして資産（財産）権のじわじわとした侵食といった形でも起こり得るのです。

この処方箋は新しいものではありません。FDR（フランクリン・D・ルーズベルト）が、1933年に大統領令6102に署名し、銀行危機の際に一定の閾値を超える分について金の引き渡しを強制したことを私たちは目にしています。歴史は繰り返すわけではないものの、似た響きを持ちます。今日、主要経済国における債務の推移は、中央銀行を落ち着かなくさせる水準にあります。IMFのデータによれば、米国の政府債務はGDPに占める割合として、過去最高水準に近い状態です。ある時点で、その計算は避けられず、決着を迫られます。

ここでビットコインが会話の中に入ってきます。金儲けのための一攫千金的なスキームとしてではなく、「信頼の温度計」としてです。人々が「ルールが今までと同じままでいるのか」を疑い始めると、凍結や没収を簡単にはできない資産を探すようになります。銀行や政府の許可がなくても保有できる資産です。

ただ、重要な点があります――そしてバラジはそこに慎重です――取引所に保管されたビットコインは、あなたが実際にコントロールしているビットコインとは同じではありません。コインがプラットフォーム上にあるなら、それは他のデジタル資産と同様に、国家からの圧力に対して脆弱です。本当の価値提案が成立するのは、自分でカストディ（保管）を管理し、中間業者を最小限に抑える場合だけです。そうでなければ、あなたは一つのカウンターパーティ（取引相手）リスクを、別のものと入れ替えているだけになります。

つまり、物語として言いたいのは、「ビットコインは政府による権力の乱用を防ぐ魔法の盾だ」ということではありません。ビットコインは個人の主権のためのインフラであり得る――ただし、実際にその使い方をする場合に限ります。過剰債務の世界で、政策が速く、しかも時には静かに変わっていくなら、許可を必要としない選択肢を持つ価値は十分にあります。これこそが、西側が本当に行うべき議論です。