仮想通貨ホエール、イーサリアムの2.6B（20億6000万ドル）取引が、過去に43%のクラッシュを引き起こしたのと同じ「罠」に直面

イーサリアム価格
ETHUSD
は4月3日に約2,055ドルで取引されており、24日2月以来の値動きを導いてきた8時間足の上昇チャネル内にあります。

このチャネルは、2月上旬のクラッシュ以降、ETHにとって唯一残っている強気の構造です。ですが、裏側では3つのシグナル――Smart Money Indexの疑念、Relative Strength Indexの弱気ダイバージェンス、そして過去にホエールのパターンが修正を防げなかったこと――が、このチャネルの継続性に対する信頼を一段と薄れさせていることを示しています。

Smart Moneyは、クラッシュ前に起きたパターンをなぞる

Smart Money Index (SMI)。市場を理解している投資家の行動を追跡する指標で、現在8時間足のチャートではシグナルラインにぴったりと寄り添うように動いています。2本のラインは互いに張り付いており、市場参加者の「方向性」がまだ定まっていないことを示しています。8時間足でドージ（Doji）キャンドルが出現したことも、この価格水準で同じ疑念が確認されたことになり、直近2セッションで買い手と売り手が市場を支配できていないことを裏付けています。

このようなインサイトを、他のトークンでも知りたいですか？Crypto Editor Harsh Notariyaの毎日のニュースレターにここから登録してください。

この点が重要なのは、似たパターンが1月上旬にほぼ同じ形で現れていたからです。イーサリアムのSmart Money Indexは、数セッションにわたりシグナルラインに張り付いた後、ついに結びつきを解いて一度上昇したものの、その後下落に転じました。その期間、イーサリアムの価格は、1月28日の高値US$3.042から2月6日のUS$1.742まで43%下落しました。現在の横ばいの状況も、同じ構造パターンを示しています。

Relative Strength Index (RSI)。モメンタムのオシレーターである同指標も、弱気の可能性を後押ししています。2月25日から4月1日までの間、8時間足の価格は上昇チャネル内でhigher highを刻みました。ところが、その同じ期間にRSIはlower highを形成しています。標準的な弱気ダイバージェンスは、価格モメンタムが弱まり始めたことを示すシグナルになっています。

このダイバージェンスが確認された後、価格ETHはすでに調整を開始しています。Smart Moneyの疑念と、RSIの勢いの減退が重なることで、テクニカル面の下支えが弱まる中でも、ホエールの活動が価格を支えられるのかという疑問が浮上します。

イーサリアムのホエールは買い続けているが、歴史は慎重さを示唆

Santimentのオンチェーンデータによれば、イーサリアムのホエール（取引所アドレスではないウォレット）は、3月24日以降も継続してアキュムレーション（買い集め）を続けています。その日、ホエールの供給量は121,69百万ETHと記録されました。4月3日までにこの数値は122,98百万ETHまで増え、約129万トークン分増加しています。

このアキュムレーションは一貫して行われており、突然のものではありません。3月24日以降に増加がはっきりと見て取れます。現在のETHの価格水準では、追加された129万ETHの価値は約US$2,65億（2億6500万ドル）です。通常、この規模の買い圧力は大口ウォレットからのものであり、強気のセンチメントを支えることが多いです。

しかし、1月の前例はその前提に疑いを投げかけています。1月28日から2月6日まで、価格が43%下落した局面でも、ホエールは買い続けました。彼らはクラッシュの最中にポジションを増やしており、それが長期のアキュムレーションを狙ったものだったのか、あるいは下落し続ける市場に巻き込まれたのかは判別しにくいものの、現状のアキュムレーションも同様のパターンに従っており、モメンタム指標が弱まる局面と同時に起きています。

このパターンは、今回のアキュムレーションが「信頼」のサインではなく、大口の買い手が供給を吸収している間に、市場全体の構造がその下で弱まっていく――典型的な“罠”である可能性を高めます。

ホエールの買いだけでは2月の調整を止められず、Smart Money Indexの疑念とRSIのダイバージェンスがあることから、今回もそれだけでは不十分である可能性が示唆されています。上昇チャネルと、重要な水準が、ETHの次の一手を決める局面です。

イーサリアム価格は、チャネルの底を狙う

8時間の上昇チャネルが、イーサリアムの重要な各価格水準を囲っています。ETHは現在US$2.055で取引されており、Fibonacci 0,5のUS$2.093と、Fibonacci 0,618のUS$2.024の間に位置しています。このUS$2.024のゾーンは、チャネルの下限であり、最も重要なサポートエリアです。

日足でUS$2.024を下回ると、2月24日以来形成されてきた上昇構造が弱まります。このブレイクダウンは、前述のSmart Money Indexの疑念とRSIダイバージェンスと整合的です。もしETHがチャネルを下抜けするなら、Fibonacci 0,786のUS$1.925が次のターゲットとなり、その後には、2月6日のクラッシュ安値US$1.742の少し上に位置するUS$1.800の水準が続きます。

この弱気シナリオを無効化するには、イーサリアムの価格が再びUS$2.162を奪還する必要があります。これはFibonacci 0,382の水準で、4月1日のswing highにほぼ相当し、さらにRSIダイバージェンスの一部でもあります。もしETHがこの水準をブレイクできれば、Smart Money Indexが方向性を決めたことになり、モメンタムの弱さはもはや妥当ではなくなります。US$2.387を突破できれば、強気の見通しは再び大きく開けるでしょう。

長い下落の後に形成された上昇チャネルは、トレンド継続のリスクを伴っており、必ずしも強気のシグナルとは限りません。このチャネルはトレンド構造を形作っているものの、内側のシグナルは弱まり始めています。原油価格の影響によるマクロ経済の圧力が続き、Smart Money Indexの弱さとRelative Strength Indexの弱まりも同時に進むなら、チャネル下限であるUS$2.024は本当にテストされることになります。

日足でUS$2.024を下回ると、調整的な下落がUS$1.925へ向かい、その結果US$1.800のゾーンも開かれる可能性があります。ですが、価格が再びUS$2.162まで上がることができれば、強気構造が当面はまだ維持されている最初の兆しになります。

$ETH ‌
#eth