このAIパニックが資産運用の分野で起きている件について、面白いことに気づきました。みんなが、ロボアドバイザーやAIの税務ツールが人間のファイナンシャルアドバイザーを駆逐してしまうと大騒ぎしていますが、最新のバンク・オブ・アメリカ・メリルリンチの調査では、まったく別の話になっています。

実際に起きていることは、こうです。市場が大げさに反応しすぎているだけです。考えてみてください。たとえばマイケル・バリーのような人物は、純資産が深い金融の専門知識と、逆張りのポジショニングによって築かれています。だからこそ、高純資産の個人が、AIツールが存在するからといってアドバイザーを手放すわけではないと分かるはずです。彼らには、人間の判断や信頼、そして機械には置き換えられない複雑な計画が今でも必要です。こうした顧客関係の「固さ」、つまり粘着性は、基本的に壊しようがありません。

起きているのは、ずっと賢い話です。主要なウェルスマネジメント企業はAIと戦っているのではなく、アドバイザーの効率を高めるために、自社のワークフローにAIを組み込んでいます。これは置き換えではなく、強化のための取り組みです。アドバイザーはより多くのクライアントをカバーでき、より良いサービスを提供できるようになり、率直に言えば、価値提案は弱まるどころか強くなっています。世代間の富の移転、デジタルの普及、規制面での追い風——これらの構造的な追い風は、AIが登場したからといって変わりません。

そして、ここが取引プラットフォームにとって面白いポイントです。少なくとも、AIが金融アドバイスへの参入障壁を下げることで、より多くの個人投資家が参入してくることになります。自己主導で取引するトレーダーにとっては、むしろ追い風です。参入のハードルが低くなり、参加者が増え、ネットワーク効果が強まる。これまで叩かれてきたプラットフォームは、実は失うのではなく、より多くの取引量を取り込む位置にあります。

本当のストーリーは、AIが人を置き換えることではありません。AIが、すでに存在するビジネスモデルをよりうまく機能させることにあります。高純資産の顧客基盤が強く、AI統合がしっかりしていて、プラットフォームのてこ（プラットフォーム・レバレッジ）を活かせている企業は、現時点で本当に過小評価されています。この下げは、純粋に感情によるものであって、ファンダメンタルズではありません。市場のパニックが先で、明確さは後から来る——私たちはこの映画を何度も見てきました。