人工知能（AI）テーマが引き起こす激しい変動のなか、エヌビディア（NVDA.US）は昨年春以来の最悪の単日パフォーマンスを記録した。木曜日には約5.5%下落し、米国株全体の下げを押し下げた。 当日、S&P500指数は0.5%下落し、6,908.86ポイントで取引を終えた。ダウ工業株30種平均は17.05ポイント微増で、49,499.20ポイントだった。ナスダック総合指数は近1.2%急落し、22,878.38ポイント。マーケットの動きでは、指数が弱含む一方で、S&P500指数の上昇銘柄数は下落銘柄数の2倍以上となっており、市場構造の分断がはっきりしている。 **エヌビディアの「良いニュース出尽くし」？** AI計算（算力）ブームの中核的な恩恵を受ける存在として、エヌビディアは最新で発表した四半期業績が再び大幅に市場予想を上回った。利益成長は力強く、さらに当四半期の売上見通し（ガイダンス）もウォール街の試算を上回っている。エヌビディアの最高経営責任者（CEO）イェン・ルオインは「当社の顧客はAI計算への投資を加速させており、これらの“工場”がAI産業革命とその今後の成長を牽引しています」と述べた。 しかし、業績の「予想超え」が常態化しているため、市場の驚きは次第に薄れている。投資家は、企業がAI分野に数十億ドルを投じるなかで、将来、生産性の向上によってコストを回収できるかどうかに疑念を抱いている。顧客が高性能チップの購入と関連投資を削減すれば、エヌビディアの高成長シナリオが課題に直面する可能性がある。 現在の米国株で時価総額最大の企業として、エヌビディアはS&P500指数に占めるウェイトが非常に高い。データによれば、同社の単日下落幅は、S&P500指数の下落全体の5分の4以上にほぼ相当し、大型株安の中でも大盤を押し下げる重要な要因となっている。 **セールスフォースの株価が反発 AI競争への懸念は残る** エヌビディアとは対照的に、セールスフォース（CRM.US）の株価は4%以上上昇した。同社の最新四半期利益も同じくアナリスト予想を上回り、株式の自社株買いを通じて、株主に対し最高500億ドルの資金を還元すると発表。また、配当の水準も引き上げる。 最高経営責任者（CEO）のMarc Benioffは「エージェント型AIが当社の事業にとって追い風になりつつある」と述べた。 ただし、短期的に反発したとはいえ、セールスフォースの年初来の下落幅は依然として25%近い。これまで市場では、AIが生み出す新興の競合企業が、同社の中核となる顧客管理（顧客リレーションシップ）業務に打撃を与える可能性があることを懸念していた。 実際、今年に入ってからは、トラック物流から金融サービスまで、複数の業界の企業で投資家による猛烈な売りが見られている。背景には、市場が、AIの衝撃によってビジネスモデルが弱まる、あるいは淘汰されるのではないかと懸念していることがある。ソフトウェア分野のボラティリティは特に大きい。注目度の高いソフトウェア業界のETFは木曜日に2.1%上昇したが、年初来ではなお累計で22%超の下落となっている。 **原油価格が激しく乱高下 美伊交渉が焦点** テクノロジー株以外にも、原油市場の変動は同様に激しい。米国とイランが核計画をめぐって間接交渉を行うことになり、エネルギー市場は非常に敏感になっている。市場では一般的に、交渉が前進すれば戦争リスクが緩和され、世界の原油供給が滞りにくくなって原油価格が押し上げられると見られている。 米国の指標原油は日中、一時63.60ドルまで下落した後、66.50ドルを上回る水準まで反発し、最終的には65.21ドルで引けた。上昇率は0.3%。一方、ブレント原油は1バレル70.75ドルで取引を終え、わずかに0.1%下落。Macquarieのストラテジストは「今回の交渉には“勝敗を分ける”意味合いがある」と指摘した。 **債券市場は落ち着き 雇用データは穏やか** 債券市場では、米国国債の利回りが小幅に低下した。10年物米国債利回りは、木曜日の引け際4.05%から一時4.01%まで下がった。最新レポートによると、先週の米国の新規失業保険申請件数は小幅に増えたものの、経済学者の予想の範囲内であり、なお歴史的にみても相対的に低い水準にあるという。 海外市場では、欧州の株式市場は総じて小幅に上昇した。アジア市場はまちまちだった。韓国のKospi指数は3.7%大幅に上昇し、史上最高値を更新。年初来の累計上昇幅はすでに50%に近い。一方、香港の恒生指数は1.4%下落した。 アナリストは、AI革命が大きな機会をもたらす一方で、市場が高いバリュエーション（高評価）を受けるテック大型株の持続的な成長力を改めて評価し直していると指摘した。企業利益の着地とバリュエーションの見通しの間の綱引きが強まるにつれ、米国株のボラティリティは今後も上昇し続ける可能性がある。
エヌビディア(NVDA.US)が大きく下落し、指数全体の重しに。ナスダックは1％超下落。AIブームの中、市場の分化が一段と強まった
人工知能（AI）テーマが引き起こす激しい変動のなか、エヌビディア（NVDA.US）は昨年春以来の最悪の単日パフォーマンスを記録した。木曜日には約5.5%下落し、米国株全体の下げを押し下げた。
当日、S&P500指数は0.5%下落し、6,908.86ポイントで取引を終えた。ダウ工業株30種平均は17.05ポイント微増で、49,499.20ポイントだった。ナスダック総合指数は近1.2%急落し、22,878.38ポイント。マーケットの動きでは、指数が弱含む一方で、S&P500指数の上昇銘柄数は下落銘柄数の2倍以上となっており、市場構造の分断がはっきりしている。
エヌビディアの「良いニュース出尽くし」？
AI計算（算力）ブームの中核的な恩恵を受ける存在として、エヌビディアは最新で発表した四半期業績が再び大幅に市場予想を上回った。利益成長は力強く、さらに当四半期の売上見通し（ガイダンス）もウォール街の試算を上回っている。エヌビディアの最高経営責任者（CEO）イェン・ルオインは「当社の顧客はAI計算への投資を加速させており、これらの“工場”がAI産業革命とその今後の成長を牽引しています」と述べた。
しかし、業績の「予想超え」が常態化しているため、市場の驚きは次第に薄れている。投資家は、企業がAI分野に数十億ドルを投じるなかで、将来、生産性の向上によってコストを回収できるかどうかに疑念を抱いている。顧客が高性能チップの購入と関連投資を削減すれば、エヌビディアの高成長シナリオが課題に直面する可能性がある。
現在の米国株で時価総額最大の企業として、エヌビディアはS&P500指数に占めるウェイトが非常に高い。データによれば、同社の単日下落幅は、S&P500指数の下落全体の5分の4以上にほぼ相当し、大型株安の中でも大盤を押し下げる重要な要因となっている。
セールスフォースの株価が反発 AI競争への懸念は残る
エヌビディアとは対照的に、セールスフォース（CRM.US）の株価は4%以上上昇した。同社の最新四半期利益も同じくアナリスト予想を上回り、株式の自社株買いを通じて、株主に対し最高500億ドルの資金を還元すると発表。また、配当の水準も引き上げる。
最高経営責任者（CEO）のMarc Benioffは「エージェント型AIが当社の事業にとって追い風になりつつある」と述べた。
ただし、短期的に反発したとはいえ、セールスフォースの年初来の下落幅は依然として25%近い。これまで市場では、AIが生み出す新興の競合企業が、同社の中核となる顧客管理（顧客リレーションシップ）業務に打撃を与える可能性があることを懸念していた。
実際、今年に入ってからは、トラック物流から金融サービスまで、複数の業界の企業で投資家による猛烈な売りが見られている。背景には、市場が、AIの衝撃によってビジネスモデルが弱まる、あるいは淘汰されるのではないかと懸念していることがある。ソフトウェア分野のボラティリティは特に大きい。注目度の高いソフトウェア業界のETFは木曜日に2.1%上昇したが、年初来ではなお累計で22%超の下落となっている。
原油価格が激しく乱高下 美伊交渉が焦点
テクノロジー株以外にも、原油市場の変動は同様に激しい。米国とイランが核計画をめぐって間接交渉を行うことになり、エネルギー市場は非常に敏感になっている。市場では一般的に、交渉が前進すれば戦争リスクが緩和され、世界の原油供給が滞りにくくなって原油価格が押し上げられると見られている。
米国の指標原油は日中、一時63.60ドルまで下落した後、66.50ドルを上回る水準まで反発し、最終的には65.21ドルで引けた。上昇率は0.3%。一方、ブレント原油は1バレル70.75ドルで取引を終え、わずかに0.1%下落。Macquarieのストラテジストは「今回の交渉には“勝敗を分ける”意味合いがある」と指摘した。
債券市場は落ち着き 雇用データは穏やか
債券市場では、米国国債の利回りが小幅に低下した。10年物米国債利回りは、木曜日の引け際4.05%から一時4.01%まで下がった。最新レポートによると、先週の米国の新規失業保険申請件数は小幅に増えたものの、経済学者の予想の範囲内であり、なお歴史的にみても相対的に低い水準にあるという。
海外市場では、欧州の株式市場は総じて小幅に上昇した。アジア市場はまちまちだった。韓国のKospi指数は3.7%大幅に上昇し、史上最高値を更新。年初来の累計上昇幅はすでに50%に近い。一方、香港の恒生指数は1.4%下落した。
アナリストは、AI革命が大きな機会をもたらす一方で、市場が高いバリュエーション（高評価）を受けるテック大型株の持続的な成長力を改めて評価し直していると指摘した。企業利益の着地とバリュエーションの見通しの間の綱引きが強まるにつれ、米国株のボラティリティは今後も上昇し続ける可能性がある。