（出所：炭素ニュース・ワールド）1. 今日の石炭価格動向：高値から下落、上げから下げへ転換今週の動力炭市場は、まず上昇し、その後下落する動きを示した。前期は3月の閑散期にもかかわらず、逆風ながら上昇基調の相場が継続していたが、4月1日に入ると、市場は急転直下となり、価格は全面的に弱含みで下落し、これまでの連続上昇トレンドは終了した環渤海動力炭価格指数の面では、本レポート期間（2026年3月25日から3月31日まで）において690元/トンで着地し、前月比では2元/トン上昇した。5500Kの発熱量現物の総合価格は762元/トン、長期契約の総合価格は682元/トン[reference:1]。3月30日時点で、CCI5500、CCI5000、CCI4500はいずれも763元/トン、683元/トン、595元/トンで引け、前の期と変わらず、本ラウンドの上昇はひとまず一段落した。累計の上げ幅はそれぞれ33元/トン、35元/トン、37元/トン4月1日には現物価格が明確に下がり、環渤海港湾の5500キロカロリー動力炭の見積りは745-755元/トンに下落し、前日比で10-13元/トン下落した；晋陕蒙の主要産地の炭鉱口価格も、概ね10-25元/トン引き下げられた。それ以前にリードしていた4500-5000キロカロリーの低カロリー炭の下げ幅はさらに大きく、15-25元/トンに達した[reference:3]。4月1日時点で、秦港の5500キロカロリー見積りは761元/トン（-1）、5000キロカロリーは681元/トン（-1）、4500キロカロリーは594元/トン（-1）。環渤海の港湾合計在庫は2852.6万トン（-26.3）上流側を見ると、生産地市場も同様に冷え込んだ。炭鉱口の競り入札での落札不成立率が上昇し、価格は小幅に緩んだ。月末の生産計画達成により一部の炭鉱で停止して検修の影響を受け、供給面ではやや締まったが、市場需要の弱さの方がより顕著である。大手鉱山の競り入札価格の下落幅が拡大し、一部で入札不成立の事象も見られた2. 需給の基本面：閑散期の特徴が顕著、在庫解消の圧力が増大供給面では、国内の主要産地の石炭供給は十分で、全体として品不足リスクはない。3月の供給は改善が続き、中下旬の業界サンプルの生産能力利用率は80%以上で稼働し、かつ安定して増加している。ただし、大秦線は4月1日に30日間の春季集中検修を開始しており、日平均の出荷量および港湾への石炭搬入量は15-20万トン減少すると見込まれ、環渤海の港湾は在庫解消モードに入る可能性がある在庫面では、環渤海港湾の在庫は年間を通じてやや高めの水準にある。3月下旬時点で、環渤海の主要港湾の在庫は2850万トンに達し、今年以来の新高値であると同時に、同時期としては2番目の高水準でもあり、前年同時期の水準に次ぐ。3月25日には、沿岸部の店頭外在庫に相当する動力炭在庫の総量は約8273万トンで、先週比で58万トン増、前年差比では約190万トン低い。その内訳として、環渤海港湾在庫は129万トン増、下流港湾は42万トン減、沿岸発電所は29万トン減となった。春節後、沿岸地域の動力炭在庫は累計で844万トン増加した需要面では、電力需要が季節的に下がる特徴がある。3月30日時点で、沿岸の6大電力会社の一日消費量の合計は75.5万トンで、直前の高水準からは3.75万トン減少し、すでに前年同期と同水準になっている。さらに在庫は乱高下しながら増加し始めた。発電所は4月の用炭閑散期に合わせてユニットの検修を行うため、日消費量は減少し、使用可能日数が引き上げられ、市場炭の購買が減る非電力需要では、化学、建材などの非電力産業は「金3銀4」サイクルにあり、中高カロリーの動力炭への需要は強くないわけではないが、市場シェアは小さく、全体としての需要の弱さを相殺するには難しい。加えて、南部の風力発電・太陽光発電の出力不足に加え、部分的な超高圧送電線の検修が重なり、火力発電の負荷はそれほど悪くならない。さらに、原油価格、天然ガス価格の急騰は「石油から炭への転換（油改煤）」のユニット増加という前向きな要因にもなっている3. 外部の影響要因輸入炭については、インドネシアのRKAB承認の進捗がやや遅いこと、DMO比率が30%-45%へ引き上げられたこと（昨年から5%-15%増）、中東情勢の継続的な攪乱などの要因の影響を受け、国際石炭供給がややタイトになり、輸入炭の海上到着コストが上昇している。輸入炭による国内市場への補充効果は限定的である。ただし、最近では国際海運運賃の下落と国内炭価格上昇という二重の影響により、内外の貿易価格差の逆転状況は徐々に修復されつつあり、輸入炭のコストパフォーマンスが次第に見え始めている。末端ユーザーおよびトレーダーの問い合わせ需要も増加している政策面では、上級の所管部門が、長期契約メカニズム、石炭備蓄の投入などの政策手段によって石炭価格を調整し、大幅な価格変動を防いでいる。長期契約の石炭価格が下支えする効果は明確である4. 今後の見通し総合すると、4月の動力炭市場は「強い先行期待、弱い現実」という構図に直面している。追い風要因としては、大秦線の検修が港湾の在庫解消に対する期待をもたらすこと、非電力産業の需要が局面上で支えとなること、国際石炭価格の高値での推移が輸入コストの下支えを形成することが挙げられる。一方、向かい風要因としては、電煤需要が従来の閑散期へ入ること、港湾在庫が高水準にあること、水力発電などのクリーンエネルギーの出力が増えることが挙げられる。4月の間は、石炭市場はまず抑えてから持ち直す展開になると予想され、環渤海港湾の5500キロカロリーの市場炭価格は740-770元/トンの範囲で安定して推移する見込みである。短期的には、動力炭市場は高水準での横ばい〜やや弱いトレンドに入りやすいが、主要産地での安全・環境面の管理が継続され、大秦線の検修もなお実施中であり、輸入炭の価格逆転（倒挂）が完全には解消されていないといった要因が下支えの役割を果たすだろう。 共同プラットフォームでの先物口座開設：安全・迅速・確実 大量の情報、精密な解説は、新浪财经APPにお任せ
4月の動力煤価格は一時的に下落した後、再び上昇する見込みであり、北港5500大卡は740-770元/トンの範囲で推移しています。
（出所：炭素ニュース・ワールド）
今週の動力炭市場は、まず上昇し、その後下落する動きを示した。前期は3月の閑散期にもかかわらず、逆風ながら上昇基調の相場が継続していたが、4月1日に入ると、市場は急転直下となり、価格は全面的に弱含みで下落し、これまでの連続上昇トレンドは終了した
環渤海動力炭価格指数の面では、本レポート期間（2026年3月25日から3月31日まで）において690元/トンで着地し、前月比では2元/トン上昇した。5500Kの発熱量現物の総合価格は762元/トン、長期契約の総合価格は682元/トン[reference:1]。3月30日時点で、CCI5500、CCI5000、CCI4500はいずれも763元/トン、683元/トン、595元/トンで引け、前の期と変わらず、本ラウンドの上昇はひとまず一段落した。累計の上げ幅はそれぞれ33元/トン、35元/トン、37元/トン
4月1日には現物価格が明確に下がり、環渤海港湾の5500キロカロリー動力炭の見積りは745-755元/トンに下落し、前日比で10-13元/トン下落した；晋陕蒙の主要産地の炭鉱口価格も、概ね10-25元/トン引き下げられた。それ以前にリードしていた4500-5000キロカロリーの低カロリー炭の下げ幅はさらに大きく、15-25元/トンに達した[reference:3]。4月1日時点で、秦港の5500キロカロリー見積りは761元/トン（-1）、5000キロカロリーは681元/トン（-1）、4500キロカロリーは594元/トン（-1）。環渤海の港湾合計在庫は2852.6万トン（-26.3）
上流側を見ると、生産地市場も同様に冷え込んだ。炭鉱口の競り入札での落札不成立率が上昇し、価格は小幅に緩んだ。月末の生産計画達成により一部の炭鉱で停止して検修の影響を受け、供給面ではやや締まったが、市場需要の弱さの方がより顕著である。大手鉱山の競り入札価格の下落幅が拡大し、一部で入札不成立の事象も見られた
供給面では、国内の主要産地の石炭供給は十分で、全体として品不足リスクはない。3月の供給は改善が続き、中下旬の業界サンプルの生産能力利用率は80%以上で稼働し、かつ安定して増加している。ただし、大秦線は4月1日に30日間の春季集中検修を開始しており、日平均の出荷量および港湾への石炭搬入量は15-20万トン減少すると見込まれ、環渤海の港湾は在庫解消モードに入る可能性がある
在庫面では、環渤海港湾の在庫は年間を通じてやや高めの水準にある。3月下旬時点で、環渤海の主要港湾の在庫は2850万トンに達し、今年以来の新高値であると同時に、同時期としては2番目の高水準でもあり、前年同時期の水準に次ぐ。3月25日には、沿岸部の店頭外在庫に相当する動力炭在庫の総量は約8273万トンで、先週比で58万トン増、前年差比では約190万トン低い。その内訳として、環渤海港湾在庫は129万トン増、下流港湾は42万トン減、沿岸発電所は29万トン減となった。春節後、沿岸地域の動力炭在庫は累計で844万トン増加した
需要面では、電力需要が季節的に下がる特徴がある。3月30日時点で、沿岸の6大電力会社の一日消費量の合計は75.5万トンで、直前の高水準からは3.75万トン減少し、すでに前年同期と同水準になっている。さらに在庫は乱高下しながら増加し始めた。発電所は4月の用炭閑散期に合わせてユニットの検修を行うため、日消費量は減少し、使用可能日数が引き上げられ、市場炭の購買が減る
非電力需要では、化学、建材などの非電力産業は「金3銀4」サイクルにあり、中高カロリーの動力炭への需要は強くないわけではないが、市場シェアは小さく、全体としての需要の弱さを相殺するには難しい。加えて、南部の風力発電・太陽光発電の出力不足に加え、部分的な超高圧送電線の検修が重なり、火力発電の負荷はそれほど悪くならない。さらに、原油価格、天然ガス価格の急騰は「石油から炭への転換（油改煤）」のユニット増加という前向きな要因にもなっている
輸入炭については、インドネシアのRKAB承認の進捗がやや遅いこと、DMO比率が30%-45%へ引き上げられたこと（昨年から5%-15%増）、中東情勢の継続的な攪乱などの要因の影響を受け、国際石炭供給がややタイトになり、輸入炭の海上到着コストが上昇している。輸入炭による国内市場への補充効果は限定的である。ただし、最近では国際海運運賃の下落と国内炭価格上昇という二重の影響により、内外の貿易価格差の逆転状況は徐々に修復されつつあり、輸入炭のコストパフォーマンスが次第に見え始めている。末端ユーザーおよびトレーダーの問い合わせ需要も増加している
政策面では、上級の所管部門が、長期契約メカニズム、石炭備蓄の投入などの政策手段によって石炭価格を調整し、大幅な価格変動を防いでいる。長期契約の石炭価格が下支えする効果は明確である
総合すると、4月の動力炭市場は「強い先行期待、弱い現実」という構図に直面している。追い風要因としては、大秦線の検修が港湾の在庫解消に対する期待をもたらすこと、非電力産業の需要が局面上で支えとなること、国際石炭価格の高値での推移が輸入コストの下支えを形成することが挙げられる。一方、向かい風要因としては、電煤需要が従来の閑散期へ入ること、港湾在庫が高水準にあること、水力発電などのクリーンエネルギーの出力が増えることが挙げられる。4月の間は、石炭市場はまず抑えてから持ち直す展開になると予想され、環渤海港湾の5500キロカロリーの市場炭価格は740-770元/トンの範囲で安定して推移する見込みである。短期的には、動力炭市場は高水準での横ばい〜やや弱いトレンドに入りやすいが、主要産地での安全・環境面の管理が継続され、大秦線の検修もなお実施中であり、輸入炭の価格逆転（倒挂）が完全には解消されていないといった要因が下支えの役割を果たすだろう。
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