和讯投顾何兵：縮小取引量の調整、後退して人を迎える？

今日はまた一本の陰線だ。バックして人を迎えに行くのか？ инноваベ薬は昨日の高騰のあと、今日はさらに強化が続いている。メインの流れはいったいあと何日進めるのか？ 光通信は依然として堅調で、引き続き群雄を抜きん出ている。では、その先どうすればいいのか？ 他の方向性には本当に未来があるのか？

昨日、私は話した。市場は出来高が少なく、いわば小さな高潮だ。すべての板が売りどころで、買いどころは唯一つ――医薬品だけが買いどころで、他の方向性はすべて売りどころ。今日を見てみると、すべての方向が下へ跳ねている。値上がり・値下がりの銘柄数、上海総合指数、ミニ株（マイクロキャップ）もいずれも弱くなっている。

友人から質問があった。今日また下へ反転し、まもなく小さな「氷点」に入ろうとしている。引けで底値を拾うチャンスなのか？ この問いはいい。現在の相場は調整局面に入っている。もし引けにかけてパニックが本当に強まるなら、上昇銘柄数が1000銘柄未満になる。その場合は底値を拾いに行ける。ただし注意が必要で、明日の寄り前にももう一段パニックがあるかもしれない。だからこそ、今日は引けで先に仕掛け、明日はロールしてT（売買で回転）を行うのが最善の方法だ。米国株は連続2日大幅高のあと、今日は日中にもいくつかの悪材料が出ている。大概率（おそらく）今夜も米国株は「頭を抱える殺到売り」（投げ売り）になるはずだ。したがって、A株は明日の寄り付きにおける集合競売（寄りの板寄せ）でも恐怖が出る見込みだ。前提は、今日も引き続き上で終えること。

各大指数は今日も5日線を割り込み、行ったり来たりの摩擦状態だ。最強だったミニ株（マイクロキャップ）も頭を下げている。底値を拾うときに重視すべき点は2つ。ポジション（建玉）をコントロールし、早く入って早く出ること。もし底値を拾うなら、大型株（大盤）を対象にしてETFをやることを勧める。テクノロジー株については、海外の米国株が連続2日大幅高のあと、今夜テクノロジー株が調整に入るなら、明日の寄り付きのA株テクノロジー株も一定の重しがかかる。だから底値拾いはETFが中心だ。

大盤の今後についての見立ては、やはり2語だ。「底固め」。ミニ株（マイクロキャップ）は今日すでに5日線を割っている。上海総合指数は銀行の下支えで割れていないが、科創50、中証500、創業板はいずれもすでに節目を割っている。大盤はおそらく2回目の押し目（再度の回帰）をこなす必要がある。たとえば3900、3880、3850あたりで、具体的には材料次第だ。大盤のリバウンドによる上昇は終わったのか？ まだ結論は出せない。「底固めが続く」という結論までしか言えない。

セクター面では、CPOは今日もレンジで推移し、1.2ポイント下落した。光通信はやや強く、0.05下落。テクノロジー株には資金がまだ入っているが、海外の米国テクノロジー株が連続2日大幅高のあと、明日のA株テクノロジー株は一定の承圧（重し）を受ける可能性がある。今夜米国テクノロジー株が大きく下落すれば、A株テクノロジー株にも影響が及ぶ。

ポイントは革新薬（イノベーション薬）だ。昨日、私は話した。革新薬は量と価格がともに上がっており、朝の段階での見方の割れはバックして人を迎えに行くチャンスで、昨日と似たようなシナリオだ。10時以降に点火し、その後は指数の逆風やテクノロジー株の衝撃の影響で、ほかのセクターがローテーションし、医薬品はやや回落した。しかし問題ない。なぜなら今日は出来高が引き続き拡大しており、コアとなる銘柄は引き続き前進しているからだ。昨日挙げた複数のコア銘柄は、今日の最中もなお新高値を更新している。午後は、これからも抱え込む（団結して）形で前進し続けるかどうかを見ればいい。全体として、医薬品はあらゆる方向性の中で最も承接（資金の受け皿）に優れている。

商業宇宙や電力などの方向性については、商業宇宙は見なくていいし、電力が引き続き下へ叩き落とされるのも見なくていい。昨日私は2つの方向性を挙げた。光通信と革新薬。その他の方向性は全面的に回避。

（編集者：張岩 ）

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