_この記事の原文は、Quartzのワシントン・ニュースレターに最初に掲載されました。__ここに登録して、ワシントン発の最新のビジネスおよび経済ニュースと洞察を、メールで受け取ってください__._1年前、ドナルド・トランプ大統領はバラ園からの革命を導き入れました。4月2日、彼は「解放の日」の到来を宣言し、地球上ほぼすべての国に課される2桁台の関税によってしか富を取り戻せない、と述べた国外貿易によって略奪された国を描写しました。「これは、まさにアメリカの黄金時代になるでしょう」とトランプは、米国の産業の再生を後押ししながら語りました。「戻ってくるんです。」投資家は、彼の確信も楽観も共有しませんでした。金融市場は急落しました。財務省債の売りが、利回りの急騰を引き起こし、その結果トランプは相互関税を3か月間一時停止することを余儀なくされました。 結局、最高裁はそれらを無効にしました。これは、外国政府に対して行政府が一方的に関税を適用する能力に上限を設けたことを支持した事案です。採点表は出そろい、その結果は、いくつかの例外を除けば、期待できるものではありません。インフレは上昇し、一方で米国の製造業部門は10か月連続で雇用を失っています。「証拠は、関税が相互的ではなかったこと、約束された投資ブームを生み出さなかったこと、見込まれていたよりも少ない歳入しかもたらさなかったこと、そして物価の上昇に寄与したことを示しています」と、保守寄りのTax Foundationのブログ記事でエリカ・ヨーク氏とエミリー・クラスチェル氏は書いています。不安定な足場の上にある経済----------------------------米国の経済は昨年、関税によって多くの経済学者が当初恐れていたような景気後退に陥りませんでした。とはいえ、確実に不確実性は、景気の多くの分野に流れ続けています。関税の復活がもたらす不安に加え、今や中東で起きている戦争が2か月目に突入していることが背景にあります。中小企業は依然として、関税によって収益の利幅が削られ、場合によっては成長が横ばいになったことに取り組むことで苦労していると報告しています。「私たちの関税の一部はまだ90%です」と、ノースカロライナ州でアウトドア用品会社を経営するマット・ケイグル氏は、政策提言団体We Pay the Tariffsが企画した最近の通話で語りました。「会社を2006年に始めて以来初めて、伸びませんでした。すごく急な成長の軌道に乗っていたのに、それが突然、フラットになったんです。」雇用の伸びも同様にゆっくりです。最新のJOLTSレポートによると、火曜日に発表された2月の採用率は3.1%に低下しました。これは、2020年4月にパンデミックの始まりで設定された過去最低水準と一致します。景気後退への不安は、再び、米国とイスラエルによるイランへの戦争を受けて燃え上がっています。これにより原油価格が高騰し、金融市場が下落しました。平均のガソリン価格は今週、2022年8月以来初めて、1ガロン当たり4ドルの基準を超えました。これが、消費者支出に対するさらなる抑制への懸念をあおっています。原油価格と同じように、株式市場も荒れた乗り物に乗せられています。ダウ・ジョーンズ工業株平均は先週、一時的に調整局面の領域に入りました。2月に付けたそれまでの最高値より10%低かったためです。最近数日間、ダウはイランとの紛争がすぐに終わるとの期待にしがみつく投資家によって、損失の一部を取り戻しました。コーネル大学の歴史学教授であるニコラス・マルダー氏は、それをおそらく最もよく要約するジョークを言いました。「もし今週、圧倒されていると感じるなら、解放の日の1周年をちょっとした時間で記念してください。比較すれば、簡単で落ち着いた、世界的な経済ショックですよ。」最高裁が彼の関税を打ち倒した後、トランプは並行する法的権限の下で同様の体制を再構築すると誓いました。政権当局者は、時間のかかる国家安全保障に関する調査の大波によって、そうした関税をまだ作り上げている最中です。いまのところ、普遍的な10%の関税が実施されていますが、これは貯蔵期間が6か月と限られています。その先は、議会が承認しなければなりません。外国政府は、自国製品の新しい市場を切り開くための新たな計画を動かし始めています。5月には、欧州連合（EU）と「メルコスール」を構成する4つの南米諸国による新しい自由貿易協定が発効し、世界のGDPの4分の1を占めることになります。世界の通商の風景は、新しい現実を認める形で、徐々に変わりつつあります。少なくとも当面の間、米国は信頼できる取引相手ではないのです。もし2025年が解放の年であるはずだったなら、2026年は不安の年です。📬 デイリーブリーフに登録------------------------------### 世界経済の、無料で速くて楽しいブリーフィングを、毎週平日の朝にお届けします。登録する
トランプの貿易戦争を振り返る、解放記念日から1年
この記事の原文は、Quartzのワシントン・ニュースレターに最初に掲載されました。ここに登録して、ワシントン発の最新のビジネスおよび経済ニュースと洞察を、メールで受け取ってください.
1年前、ドナルド・トランプ大統領はバラ園からの革命を導き入れました。4月2日、彼は「解放の日」の到来を宣言し、地球上ほぼすべての国に課される2桁台の関税によってしか富を取り戻せない、と述べた国外貿易によって略奪された国を描写しました。
「これは、まさにアメリカの黄金時代になるでしょう」とトランプは、米国の産業の再生を後押ししながら語りました。「戻ってくるんです。」
投資家は、彼の確信も楽観も共有しませんでした。金融市場は急落しました。財務省債の売りが、利回りの急騰を引き起こし、その結果トランプは相互関税を3か月間一時停止することを余儀なくされました。
結局、最高裁はそれらを無効にしました。これは、外国政府に対して行政府が一方的に関税を適用する能力に上限を設けたことを支持した事案です。採点表は出そろい、その結果は、いくつかの例外を除けば、期待できるものではありません。インフレは上昇し、一方で米国の製造業部門は10か月連続で雇用を失っています。
「証拠は、関税が相互的ではなかったこと、約束された投資ブームを生み出さなかったこと、見込まれていたよりも少ない歳入しかもたらさなかったこと、そして物価の上昇に寄与したことを示しています」と、保守寄りのTax Foundationのブログ記事でエリカ・ヨーク氏とエミリー・クラスチェル氏は書いています。
不安定な足場の上にある経済
米国の経済は昨年、関税によって多くの経済学者が当初恐れていたような景気後退に陥りませんでした。とはいえ、確実に不確実性は、景気の多くの分野に流れ続けています。関税の復活がもたらす不安に加え、今や中東で起きている戦争が2か月目に突入していることが背景にあります。
中小企業は依然として、関税によって収益の利幅が削られ、場合によっては成長が横ばいになったことに取り組むことで苦労していると報告しています。
「私たちの関税の一部はまだ90%です」と、ノースカロライナ州でアウトドア用品会社を経営するマット・ケイグル氏は、政策提言団体We Pay the Tariffsが企画した最近の通話で語りました。「会社を2006年に始めて以来初めて、伸びませんでした。すごく急な成長の軌道に乗っていたのに、それが突然、フラットになったんです。」
雇用の伸びも同様にゆっくりです。最新のJOLTSレポートによると、火曜日に発表された2月の採用率は3.1%に低下しました。これは、2020年4月にパンデミックの始まりで設定された過去最低水準と一致します。
景気後退への不安は、再び、米国とイスラエルによるイランへの戦争を受けて燃え上がっています。これにより原油価格が高騰し、金融市場が下落しました。平均のガソリン価格は今週、2022年8月以来初めて、1ガロン当たり4ドルの基準を超えました。これが、消費者支出に対するさらなる抑制への懸念をあおっています。
原油価格と同じように、株式市場も荒れた乗り物に乗せられています。ダウ・ジョーンズ工業株平均は先週、一時的に調整局面の領域に入りました。2月に付けたそれまでの最高値より10%低かったためです。最近数日間、ダウはイランとの紛争がすぐに終わるとの期待にしがみつく投資家によって、損失の一部を取り戻しました。
コーネル大学の歴史学教授であるニコラス・マルダー氏は、それをおそらく最もよく要約するジョークを言いました。「もし今週、圧倒されていると感じるなら、解放の日の1周年をちょっとした時間で記念してください。比較すれば、簡単で落ち着いた、世界的な経済ショックですよ。」
最高裁が彼の関税を打ち倒した後、トランプは並行する法的権限の下で同様の体制を再構築すると誓いました。政権当局者は、時間のかかる国家安全保障に関する調査の大波によって、そうした関税をまだ作り上げている最中です。いまのところ、普遍的な10%の関税が実施されていますが、これは貯蔵期間が6か月と限られています。その先は、議会が承認しなければなりません。
外国政府は、自国製品の新しい市場を切り開くための新たな計画を動かし始めています。5月には、欧州連合（EU）と「メルコスール」を構成する4つの南米諸国による新しい自由貿易協定が発効し、世界のGDPの4分の1を占めることになります。
世界の通商の風景は、新しい現実を認める形で、徐々に変わりつつあります。少なくとも当面の間、米国は信頼できる取引相手ではないのです。もし2025年が解放の年であるはずだったなら、2026年は不安の年です。
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