中国金茂一季度连落七子 筑牢優質土储根基

3月31日、2024年1〜3月の土地入札市場の幕が下りた。中国金茂は当日、青島と成都の2都市で事業を展開し、2024年1〜3月の土地拡張を見事に締めくくった。これまで今年、中国金茂は中核都市への集中を継続し、良質な土地ストックを機動的に追加取得してきた。上海、西安、成都など7つの中核都市で、7件の良質な土地を相次いで取得した。そのうち5件は最低入札価格で落札しており、投資規模は業界トップクラスに位置する。

中指研究院の2026年1〜3月全国の不動産会社の持分ベースの土地取得ランキングによれば、中国金茂は取得額71億元で第4位、取得面積46万平方メートルで第6位だった。良質な土地ストックを精密に獲得する一連の取り組みにより、中国金茂は土地ストックの構造を継続的に最適化し、2026年の高品質な発展に向けた開幕戦を盤石にした。

七つの都市に七人の子（注目物件を配置）、高エネルギー級都市に厚く投資

2024年1〜3月、中国金茂は「中核都市、中核立地、中核資源」という精密な投資ロジックを貫き、上海、西安、成都など7つの中核都市で7件の良質な土地を相次いで取得した。

3月31日、中国金茂は青島と成都で2件続けて土地を取得した。

青島では、金茂が崂山区の土地を取得した。容積率はわずか1.2で、同地域において近5年で最も密度の低い良質な住宅地だ。この区画は一線級の山景資源を享受し、周辺には地下鉄、学校、商業施設などの生活利便設備が整っている。金茂はここで青島2番目の「璞系（ポーシー）タイプ」の製品を打造する。低層マンション＋タウンハウス（叠拼）の組み合わせは、崂山の中核エリアにおける、供給が10年以上断絶している希少な住居形態となる。

同日、金茂は成都の青羊区への初の進出を果たし、外金沙の43ムーの純住宅用地を取得した。同区画は区画形状が整っており、周辺の生活利便設備も充実している。規模化した開発に適しており、金茂が成都の中核エリア市場を開拓し、西南エリア戦略を深めるうえでの重要な基盤となる。

3月29日、金茂は南京と蘇州の2都市で同時に土地を取得した。

南京の秦淮区南部新城の土地は、南外明遠中小学校、万象城などの最高級の周辺施設を備え、南部新城における希少な中核住宅地だ。

蘇州の姑蘇区南門の土地は、南門商圏において近3年で初めて住宅を対象とする土地であり、金茂はここで蘇州初の「満系（マンシー）」製品を打造し、地域の高級製品における空白を埋める。

3月17日、金茂は長沙市開福区で良質な土地を取得した。同区画は一線級の湘江景観資源を有し、市の幹線道路と2つの地下鉄ハブに隣接している。生活利便設備が整い、立地の希少性が高く、長沙の中心部における得難い良質な商住地だ。

3月6日、金茂は西安曲江で低密度の良質な土地を獲得し、近2年の西安の土地市場における住宅のフロア単価を更新した。同区画は低密度のエコロジーとトップクラスの周辺施設資源を一体化しており、容積率1.2という低い容積率をもとに高級製品のための余地を確保している。曲江における金茂の高級路線を継承し、また都市の“灯台級”の作品にもなるだろう。

3月13日、金茂は他の企業と共同で上海嘉定新城の土地を競得した。容積率は1.7。低密度の優位性を生かし、将来「洋房＋叠墅（タウンヴィラ）」の改善型製品を打造する。注目すべきは、2025年の第4四半期以降、金茂は上海で3件の良質な土地を取得しており、京滬（北京・上海）への厚い投資を継続していることが分かる。高エネルギー級都市への揺るぎない配置に対する自信を示している。年次報告の業績発表会で、金茂の経営陣は「2025年の中国金茂における京滬2都市の投資比率は66%」と述べた。

5件は最低入札価格、板块（エリア）を深耕して価値の実現へ

金茂が2024年1〜3月に獲得した7件の良質な土地は、取得コスト面で優位性が際立つ。5件の土地は最低入札価格で成功裏に取得でき、成都の土地は上乗せ（プレミアム）2.65%のみで落札された。金茂の1〜3月の土地市場における投資は、中核都市・中核立地の希少資源を確保し、将来の製品づくりに十分な余地を残すことにもつながった。

さらに注目すべきは、複数の良質な土地が、金茂がこれまで深く取り組んできた中核エリアに位置していることだ。需要（顧客ニーズ）の判断の精度、確かな製品力、そして良好なブランドの評判により、新規プロジェクトは地域での販売の熱い流れ（売れ筋ルート）を再現し、迅速な価値転換を実現できる見込みだ。

西安曲江のエリアでは、金茂は2024年1〜3月に最低入札価格で曲江杜陵の61ムーの土地を取得し、この高い価値を持つエリアへの厚い配置を継続した。2025年、金茂はこのエリアで次々と2つのベンチマーク級プロジェクト――金茂璞逸东方と曲江金茂府――を打造し、単一プロジェクトの販売額はいずれも30億元超となっており、西安の総額500万元以上の住宅市場の約40%のシェアを占める。全市で総額700万元以上の市場では約50%のシェアを実現し、断トツの先行を果たしている。金茂は西安の通年販売実績が100億元超で、市内の新築マンションの備蓄（登録）ランキングで第1位に位置する。今回新たに取得した土地も、豊かな顧客基盤とブランドの訴求力をもとに、高級市場のシェアをさらに獲得し続けることができるだろう。

西安金茂璞逸东方実景

長沙の湘江エリアでは、金茂が最低入札価格で一線級の川景観エリアの土地を獲得しており、同様に迅速な販売消化の優位性も備えている。2025年、湘江金茂府の初期販売118戸が当日完売し、販売消化の期間は30日未満で全戸完売を達成した。数百戸の総額500万〜1000万元級の川景観の大型フラット（大平層）は、平均して1戸あたり3人の高い純資産を持つ買い手が争う状況となった。これは長沙の高級住宅における販売消化スピード記録を更新しただけでなく、2025年の長沙高級市場における爆売れのレッドホット物件にもなった。

長沙湘江金茂府実景

南京の秦淮エリアでは、今回取得した南部新城の土地は、秦淮金茂府とわずか1本の道路を隔てた場所にある。秦淮金茂府は販売開始以来、継続的に好調に売れており、単一プロジェクトの月平均成約フローは60戸超となっている。当時の南京で、単戸あたり総額700万元以上の成約金額ランキングでTOP1を獲得し、南京の不動産市場における「独立した相場（独自相場）」のベンチマークを打ち立てた。

南京秦淮金茂府実景

プロジェクトの継続的な好調な販売は、新しい土地に堅固な顧客基盤を築く。加えて、土地自体の中核立地の優位性があるため、市場での過度な育成を行わずとも高効率な販売消化が可能であり、金茂がエリアを深く耕す戦略的優位性を十分に示している。

「金玉満堂（きんぎょくまんどう）」（繁栄と豊かさが満ちる意）、高品質な成長のための“堀”を構築

2024年1〜3月、中国金茂が土地市場で頻繁に手を打つ背景には、成熟した高級住宅製品の体系がある。2024年、中国金茂は「金玉満堂」高級製品ラインを投入し、金茂府、璞系、満系、棠系の4つの主要な品目を形成した。各種都市の主要な購入者層に対して全面的にマッチし、とりわけ高級な改善ニーズや超高級層の需要に対応している。

中指研究院のデータによれば、2024年1〜3月における金茂の新規貨値は168億元で、業界第4位だった。新たに取得した土地は、中国金茂が高級改善市場で戦うための弾薬をさらに補充した。

優れた製品力と、中核都市への中核配置という二重の後押しが、金茂の製品に対する価格と利益に十分な余地を与える。先月の年次報告の業績会に関する情報によれば、中国金茂の2025年の住宅のサイン（契約）単価は2.7万元/㎡で、前年比24%上昇しており、安定した製品プレミアム（上乗せ価格）能力を示している。2024年以来の新規取得プロジェクトの平均純利率は10%超だ。

業界が底固めの段階にある中で、「良質な土地＋高級製品」という組み合わせ戦略は、企業が低品質な競争に巻き込まれることを効果的に回避すると同時に、揺るぎない利益の“堀”も形成した。

データによれば、2025年の中国金茂の新規プロジェクトの初期販売（オープン）における平均期間は5.2か月だった。今年の1〜3月に取得した7件の良質な土地は、下半期に相次いで初期販売に入る見込みであり、中国金茂の2026年の「安定的に上向く」既定の契約業績目標の達成を、力強く後押しする。

（編集者：董映颉 HO013）

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