AIに聞く――ウォルタ—ガスはどのようにして技術依存から自律的なイノベーションへ進むのか？**文丨泰羅**4月3日、工業ガス関連のコンセプト株が強い値動きを見せ、金宏ガス、昊華科技、和遠ガスなどが相次いで上昇し、その中でもウォルタ—ガスの上昇率は10%を超えました。工業ガスは中国の産業の「血液」と呼ばれており、中国企業の中に、高純度の特殊ガスにおける中核技術を掌握して、この産業チェーンの大手になっているところがあります。それがウォルタ—ガスです。ウォルタ—ガスが生産するリソグラフィ用ガスの国内シェアは6割に達しており、中国で唯一、世界でわずか4社として、リソグラフィ装置の大手であるASML、GIGAPHOTONから認証を受けた中国企業です。同社は長江ストレージ、中芯国際（SMIC）、華虹宏力、合肥長鑫など、国内のほぼすべてのトップクラスの半導体企業のサプライチェーンに参入し、8インチ以上の集積回路製造メーカーに対しては、超90%のカバー率を実現しています。さらにそれだけでなく、インテル、德州仪器、TSMC、三星、英飛凌など、十数社の国際的な大手企業の産業チェーンにも参画しており、外国の同業他社と肩を並べ、まさに激しい尖鋭的な競争を実現しています。「性格が運命を決める」と言われますが、ウォルタ—ガスが今日のような成果を得られたのは、この白髪の老人が大きく関係しています。彼はウォルタ—ガスの董事長、石平湘です。1976年、佛山市二酸化炭素研究所でマネージャーを務めていた石平湘は、上から派遣された視察員と一緒に工場を見学していました。工場はひっそりとしていました。突然、ドンと大きな音がして、作業員が続けざまに怒鳴りました。「この値段はあまりに常軌を逸している。5Nの純度で、1キロなのに90米ドルで売るのか。」電子特殊ガスの純度はNで表されます。たとえば99.999%なら5Nで、9の数がそのままNになります。9が多いほど、純度は高くなります。部屋の中の「象」が姿を現しました。当時、「ガス」が足りないことは、多くの工場を悩ませる大きな課題の1つでした。主に輸入に依存しており、価格が特に高いだけでなく、相手に頭を下げて買ってもらう必要までありました。90米ドルは、あるエンジニアの数か月分の給料です。ある専門家がその場で冗談めかして言いました。「中国の化学工業の人間は、肉食ではなく草食なのか？」石平湘は強い衝撃を受けました。彼は、中国が発展するには必ず技術で先行すべきだと考えました。中国企業は草食で満足していてはだめで、肉を食べるべきです。45歳のとき、彼は先頭に立って广东华南特种气体研究所を創立し、しばらくの間、苦しい試行錯誤を重ねた末に、チームは最初のガス製品――氩加二氧化碳（アルゴン＋二酸化炭素）――を開発しました。石平湘はここから「争气（“気”をつかむ）」の道を歩み始めました。21世紀に入っても、電子特殊ガスは依然として「ボトルネック」状態でした。そしてそれは、価値連鎖の中で、ウエハーに次ぐ項目です。たとえばリソグラフィ用ガスの純度は、直接的にチップの性能、歩留まり、コストに影響します。28nm、14nmから7nm、5nmへと、より先進的な製造プロセスになるほど、純度への要求はさらに高まります。石平湘は、さらに一歩――もう一度「争気」しようと決め、電子特殊ガス分野へ進出し、人力・物資を投入して自主研究開発を行うことにしました。特記すべきなのは、特殊ガスの種類が非常に多いこと、そして小ロット・高頻度での供給が必要という特徴があることです。さらに、電子特殊ガスで品質問題が起きた場合、同じロットの製品だけでなく、集積回路の製造ライン全体が廃棄になる可能性があり、顧客はサプライヤーの選定を非常に慎重に行うため、容易にサプライヤーを切り替えません。いかに石平湘が大きなプレッシャーを背負っていたかが想像できます。幸いにもウォルタ—ガスは、独自の電子系特殊ガスの研究開発に成功し、50種類以上の製品で国産代替を実現しました。14nmおよび7nmのラインに向けて供給を行い、さらに一部は5nmプロセスにも用いられています。加えて、ウォルタ—ガスの製品は、生物医療、光伏新材など、さまざまな産業にも広く利用されています。実際には、特殊ガスの用途は幅広いものの、市場規模はずっと大きくありません。2025年にはまだ500億を下回る程度であり、さらに利益率も高くないため、多くの企業は精力を投じて研究に取り組みたがりません。しかし石平湘はそれを気にしません。利益は薄くても、それは中国の産業の「血液」が自分たち自身の手に握られているかどうかに関わるからです。30年以上にわたり、ウォルタ—ガスは近100件の認可付き特許を取得し、複数の国家標準の策定にも参画しており、製品は超50の国・地域へ輸出されています。当初の目標はすでに達成していても、石平湘はさらに、乙硅烷、锗烷などの高価値な特殊ガス製品について、研究開発から量産へ至る挑戦を続けています。**免責事項**本記事には上場企業に関する内容が含まれており、筆者は上場企業がその法的義務に基づき開示している情報（仮公告、定期報告、公式インタラクティブ・プラットフォーム等を含むがこれに限らない）に基づいて行う個人的な分析および判断です。記事内の情報または意見は、いかなる投資またはその他の商業的助言を構成するものでもありません。時価総額の観察について、本記事の採用により生じ得るいかなる行動に対しても、責任を負いません。——END——
産業特殊ガスのリーダー、10%以上上昇
AIに聞く――ウォルタ—ガスはどのようにして技術依存から自律的なイノベーションへ進むのか？
文丨泰羅
4月3日、工業ガス関連のコンセプト株が強い値動きを見せ、金宏ガス、昊華科技、和遠ガスなどが相次いで上昇し、その中でもウォルタ—ガスの上昇率は10%を超えました。
工業ガスは中国の産業の「血液」と呼ばれており、中国企業の中に、高純度の特殊ガスにおける中核技術を掌握して、この産業チェーンの大手になっているところがあります。それがウォルタ—ガスです。
ウォルタ—ガスが生産するリソグラフィ用ガスの国内シェアは6割に達しており、中国で唯一、世界でわずか4社として、リソグラフィ装置の大手であるASML、GIGAPHOTONから認証を受けた中国企業です。
同社は長江ストレージ、中芯国際（SMIC）、華虹宏力、合肥長鑫など、国内のほぼすべてのトップクラスの半導体企業のサプライチェーンに参入し、8インチ以上の集積回路製造メーカーに対しては、超90%のカバー率を実現しています。さらにそれだけでなく、インテル、德州仪器、TSMC、三星、英飛凌など、十数社の国際的な大手企業の産業チェーンにも参画しており、外国の同業他社と肩を並べ、まさに激しい尖鋭的な競争を実現しています。
「性格が運命を決める」と言われますが、ウォルタ—ガスが今日のような成果を得られたのは、この白髪の老人が大きく関係しています。彼はウォルタ—ガスの董事長、石平湘です。
1976年、佛山市二酸化炭素研究所でマネージャーを務めていた石平湘は、上から派遣された視察員と一緒に工場を見学していました。
工場はひっそりとしていました。突然、ドンと大きな音がして、作業員が続けざまに怒鳴りました。「この値段はあまりに常軌を逸している。5Nの純度で、1キロなのに90米ドルで売るのか。」電子特殊ガスの純度はNで表されます。たとえば99.999%なら5Nで、9の数がそのままNになります。9が多いほど、純度は高くなります。
部屋の中の「象」が姿を現しました。当時、「ガス」が足りないことは、多くの工場を悩ませる大きな課題の1つでした。主に輸入に依存しており、価格が特に高いだけでなく、相手に頭を下げて買ってもらう必要までありました。90米ドルは、あるエンジニアの数か月分の給料です。ある専門家がその場で冗談めかして言いました。「中国の化学工業の人間は、肉食ではなく草食なのか？」
石平湘は強い衝撃を受けました。彼は、中国が発展するには必ず技術で先行すべきだと考えました。中国企業は草食で満足していてはだめで、肉を食べるべきです。45歳のとき、彼は先頭に立って广东华南特种气体研究所を創立し、しばらくの間、苦しい試行錯誤を重ねた末に、チームは最初のガス製品――氩加二氧化碳（アルゴン＋二酸化炭素）――を開発しました。石平湘はここから「争气（“気”をつかむ）」の道を歩み始めました。
21世紀に入っても、電子特殊ガスは依然として「ボトルネック」状態でした。そしてそれは、価値連鎖の中で、ウエハーに次ぐ項目です。
たとえばリソグラフィ用ガスの純度は、直接的にチップの性能、歩留まり、コストに影響します。28nm、14nmから7nm、5nmへと、より先進的な製造プロセスになるほど、純度への要求はさらに高まります。
石平湘は、さらに一歩――もう一度「争気」しようと決め、電子特殊ガス分野へ進出し、人力・物資を投入して自主研究開発を行うことにしました。特記すべきなのは、特殊ガスの種類が非常に多いこと、そして小ロット・高頻度での供給が必要という特徴があることです。さらに、電子特殊ガスで品質問題が起きた場合、同じロットの製品だけでなく、集積回路の製造ライン全体が廃棄になる可能性があり、顧客はサプライヤーの選定を非常に慎重に行うため、容易にサプライヤーを切り替えません。
いかに石平湘が大きなプレッシャーを背負っていたかが想像できます。幸いにもウォルタ—ガスは、独自の電子系特殊ガスの研究開発に成功し、50種類以上の製品で国産代替を実現しました。14nmおよび7nmのラインに向けて供給を行い、さらに一部は5nmプロセスにも用いられています。加えて、ウォルタ—ガスの製品は、生物医療、光伏新材など、さまざまな産業にも広く利用されています。
実際には、特殊ガスの用途は幅広いものの、市場規模はずっと大きくありません。2025年にはまだ500億を下回る程度であり、さらに利益率も高くないため、多くの企業は精力を投じて研究に取り組みたがりません。しかし石平湘はそれを気にしません。利益は薄くても、それは中国の産業の「血液」が自分たち自身の手に握られているかどうかに関わるからです。30年以上にわたり、ウォルタ—ガスは近100件の認可付き特許を取得し、複数の国家標準の策定にも参画しており、製品は超50の国・地域へ輸出されています。
当初の目標はすでに達成していても、石平湘はさらに、乙硅烷、锗烷などの高価値な特殊ガス製品について、研究開発から量産へ至る挑戦を続けています。
免責事項
本記事には上場企業に関する内容が含まれており、筆者は上場企業がその法的義務に基づき開示している情報（仮公告、定期報告、公式インタラクティブ・プラットフォーム等を含むがこれに限らない）に基づいて行う個人的な分析および判断です。記事内の情報または意見は、いかなる投資またはその他の商業的助言を構成するものでもありません。時価総額の観察について、本記事の採用により生じ得るいかなる行動に対しても、責任を負いません。
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