和訊投資顧問の劉文博氏：A株は依然調整局面にあるため、次のスタート地点をじっくり待とう

Fisco Investment Advisoryの劉文博氏は、4月3日の正午、清明節の大型連休が近づき、今朝のA株の動きは依然として弱いと述べた。アジア太平洋周辺の市場は概ね上昇している一方、A株はなお調整局面にある。これまでの状況と異なり、今朝は本来連続して相場を支えていた「レジリエンス指数」が大きく下落し、その結果、上海総合指数のパフォーマンスが振るわず、両市場で4000銘柄超の個別株が下落した。正午の休場時点で、下落した銘柄数は4700を超え、上昇した銘柄は700あまりにとどまっている。

午前10時30分、大型株が最後の撤退を完了し、下落の一波を少しだけ回避して、正式にこの9日間にわたるA株の取り組みを終了した。この9日間は、最大で2ポイントの利益を得たことがあっても、たび重なるボラティリティによって利益がすべて消えた。午前の撤退後に通算すると、それでもなお損失を被った。

大型株全体の急落については、2つの状況に密接に注目する必要がある。1つ目は、午前の下落幅は大きかったものの、市場の売買代金は昨日に比べて1100億元縮小しており、これは連休前の大半の資金が戦いに乗る気がないことを示している。ただし、午後のある時点で市場が迅速に出来高を伴って拡大するなら、なお警戒が必要。2つ目は、この景気循環（ブル相場）では、何度も値上がりの起点が、市場が絶望した後に現れていることだ。昨日と今日の連続2日間で、多くの「右側で取引する」資金はすでに市場から撤退している。この状況で、市場が「行き過ぎて反転し、悪いことが終わって良いことが来る（物極必反・否極泰来）」となり、新たな起点を形成するのか、注目に値する。

（編集者：崔晨 HX015）

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