和讯投顾冯珂：縮小取引量で下落！転換点は来たのか？

出来高の減少を伴う下落──転換点はもう来たのか？今日のマーケットのV字反転は危うく3900ポイントを守った一方で、個別銘柄はさらに4300銘柄以上が下落した。市場は昨日の跳ね上がりの後、再びこの上ない暗闇の時期を迎えている。では明日は、値固めからの反発なのか、それともさらに下押しして3800ポイントまで行くのか？

昨晩の海外市場はすべて大幅高、特にハイテク系の大型株セクターが全面的に咲き乱れ、個人投資家には無限の期待が生まれた。アジア太平洋市場も、案の定、今日はすべて寄り付き高から始まり、そのまま高値圏で推移した。だが「懂王（ドンワン）」の9時の講演によって、個人投資家の期待はすべて泡となって消えた。明らかに好材料のはずなのに、結果的に原油と世界の資本市場の“綱引き”ゲームになってしまった。アジア太平洋市場、貴金属、米国株の3つの主要指数がいずれも大きく急落し、そのため今日の相場指数も高値からの失速となり、危うく3900ポイントを守った。下落銘柄数は4300以上で、再び3月のペースに戻った。ある投資銀行の責任者はすでに崩れ落ち、「懂王に関わることはもう調べたくない。吐きそうだ。これは売り手側のリサーチが100カ月以上続いてきた中で、最も精神が分裂している1カ月だ」と語った。皆さん、見てください。この懂王は分析者たちをどんな状態に追い込んだのか。明らかに彼はまた、世界の資本市場のローソク足（K線）を描き始めていて、毎回いちばん大きく傷つくのは、わたしたちのA株の個人投資家だ。

では、相場指数に希望はないのか？ちがう。昨日、私は重みのある好材料を1つ話した。それは、4月7日の「量的取引を制限する」新規則が正式に実施され、個人投資家がこぞって嫌う高頻度取引や、T+0（即日決済）による“刈り取り”の手口が一定程度制限されるということだ。つまり今日の状況は、量的取引が再び外部の悪材料ニュースを利用して、最後の狂気の刈り取りを行っているということだ。今日も相場指数が再度出来高を伴って縮小しているのは、市場の心理がすでに氷点まで冷え切っていることを示している。

それでは、次にどうすればいいのか？心理がすでに氷点まで冷え切っていて、今夜の雇用統計データもたぶん良くない可能性がある。すると海外市場は、再び下落すると見込まれる。明日、相場指数は極めて高い確率で、そのまま大きく寄り付き安になるはずだ。ただし、量的取引は今日ですでに1波の刈り取りを済ませている。だから明日は、逆方向の操作をする必要がある。つまり、安値で買いを拾った後は、値上がりさせて追随の買いの流れを引き寄せ、新規則の前の最後の日として、狂気の取引を続けることになる。明日は見通しとして、引き続き3900ポイントを中心に出来高を伴う方向感のない値動き（レンジのもみ合い）が続く。そして連休明けの最初の取引日、つまり4月7日の新規則実施日には、相場指数は“門出の縁起の良いスタート”を切る。

（編集：張岩 ）

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