鹰眼予警：銀禧科技の販売粗利益率が大幅に増加

Sina Finance 上場企業研究所|決算書イーグルアイ警告

3月29日、銀禧科技は2025年の年次報告書を公表し、監査意見は標準的な無修正（条件なし）の監査意見でした。

報告書によると、同社の2025年通年の営業収益は21.97億元で、前年同期比8.67%増となりました；親会社帰属の純利益は1.11億元で、前年同期比115.23%増となりました；非経常を除く親会社帰属の純利益は1.06億元で、前年同期比108.62%増となりました；基本的1株当たり利益は0.2415元/株です。

同社は2011年5月に上場して以来、現金配当を7回実施しており、累計の現金配当実施額は1.77億元です。公告によると、同社は全株主に対し、10株につき現金配当を1元（税込み）配当する予定です。

上場企業の決算書イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益性、資金の圧力と安全性、ならびに運営効率などの4つの主要な次元から、銀禧科技の2025年年次報告書に対してインテリジェントな定量分析を行います。

一、業績の質の側面

当該期間中、同社の売上高は21.97億元で、前年同期比8.67%増となりました；純利益は1.14億元で、前年同期比125.31%増となりました；営業活動による純キャッシュ・フローは2.06億元で、前年同期比5028.52%増となりました。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点：

• 営業収益の伸び率が鈍化。 当該期間中の営業収益は22億元で前年同期比8.67%増、前年同期の伸び率は21.38%であり、前年度より鈍化しています。

二、収益性の側面

当該期間中、同社の総利益率は20.37%で、前年同期比21.94%増となりました；純利益率は5.19%で、前年同期比107.33%増となりました；自己資本利益率（加重）は7.92%で、前年同期比102.56%増となりました。

同社の経営実態との関連で、得られる収益について重点的に注目すべき点：

• 販売総利益率が大幅に増加。 当該期間中の販売総利益率は20.37%で、前年同期比21.94%の大幅増となりました。

• 販売総利益率が増加する一方、在庫回転率が低下。 当該期間中、販売総利益率は前年同期の16.7%から20.37%へ増加し、在庫回転率は前年同期の6.58回から5.94回へ低下しました。

• 販売総利益率の増加に伴い、売掛金回転率が低下。 当該期間中、販売総利益率は前年同期の16.7%から20.37%へ増加し、売掛金回転率は前年同期の3.64回から3.57回へ低下しました。

三、資金の圧力と安全性の側面

当該期間中、同社の負債比率は32.51%で、前年同期比21.28%低下となりました；流動比率は2.11、当座比率は1.62；総負債は2.73億元で、そのうち短期負債は2.04億元、短期負債が総負債に占める比率は74.75%です。

長期の資金圧力という観点から、重点的に注目すべき点：

• 短期負債は広義の通貨資金でカバーできるが、長期負債はカバーできない。 当該期間中、広義の通貨資金/総負債の比値は0.93であり、広義の通貨資金は総負債を下回っています。

• 総負債のキャッシュによるカバー率が徐々に小さくなっている。 直近3期の年次報告書では、広義の通貨資金/総負債の比値がそれぞれ2.61、0.98、0.93であり、継続して低下しています。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点：

• 利息収入/通貨資金の比値が1.5%未満。 当該期間中、通貨資金は1億元、短期負債は1.8億元であり、同社の利息収入/通貨資金の平均比率は0.552%で、1.5%を下回っています。

• 前払費用/流動資産の比率が継続して増加。 直近3期の年次報告書では、前払費用/流動資産の比率がそれぞれ1.71%、2.38%、2.46%であり、継続して増加しています。

四、運営効率の側面

当該期間中、同社の売掛金回転率は3.57で、前年同期比1.84%低下となりました；在庫回転率は5.94で、前年同期比9.69%低下となりました；総資産回転率は0.96で、前年同期比0.28%低下となりました。

長期性資産の観点から、重点的に注目すべき点：

• 建設仮勘定の変動が大きい。 当該期間中、建設仮勘定は1.2億元で、期首から628.23%増加しました。

3費用（販売費用・管理費用・研究開発費）という観点から、重点的に注目すべき点：

• 販売費用の伸び率が20%を超える。 当該期間中、販売費用は0.7億元で、前年同期比28.48%増となりました。

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責任者：小浪快報