AIに問う・分紅保険の転換は、低金利環境の課題にどう対処する？**文丨冯彪****編集丨刘鹏**3月30日、中国の新華保険は2025年の業績発表会を開催しました。事業業績として、新華保険は売上高を約1578億元とし、前年同期比19%増を達成。親会社に帰属する純利益は362.84億元で、前年同期比38.3%増です。親会社株主に帰属する株主資本は1115億元で、前年同期比15.9%増です。保険料収入については、2025年、新華保険の原保険料収入は約1959億元で、前年同期比14.9%増。内訳として、長期保険の初年度保険料は577.8億元で前年同期比48.9%増、長期保険の初年度の期日払保険料は372億元で前年同期比36.7%増、更新（継続）保険料は1341.7億元です。さらに、新華保険の分紅保険は、全体の期日払業務に占める比率を四半期ごとに引き上げており、第4四半期の比率は77%に達しています。個人の生命保険業務の25か月継続率は、前年同期比で7.1ポイント上昇。新契約価値は98億元超で、前年同期比57.4%増です。近年、新華保険は分紅保険業務への転換を推進しており、発表会で新華保険の総裁である龚兴峰は、2025年の分紅保険転換が順調に良好な局面を切り開いたと述べ、その主な要因は販売面でのブレークスルーだとしています。龚兴峰は、分紅保険は会社の発展成果を顧客と共有できる重要な商品タイプであり、その価値率は伝統的な保険商品よりやや低いものの、新契約価値および価値率の成長に一定の課題をもたらします。しかし新華保険には、これに対する明確な認識、十分な準備、具体的な行動があり、すでに一連の業務施策を実行して、新契約価値の持続的かつ安定した成長を実効的に推進していると説明しました。2026年には新華保険は、分紅健康保険の政策上の恩恵を捉え、商品の適切性管理を強化し、「適切な商品を適切な顧客に」販売することを徹底し、販売のミスリードを断固として回避するとしています。投資の面では、新華保険の2025年通期の総投資収益は約1043億元で、前年同期比30.9%増。総投資収益率は6.6%で、前年同期比0.8ポイント上昇です。投資実績について、発表会で新華保険の董事長（会長）である杨玉成は、低金利環境は同社が直面する最優先の課題であるとし、現在、10年物国債の利回りは低位にあります。ノンスタンダード（非標準）やオルタナティブ、不動産などの領域における金融投資としての属性が顕著に弱まり、また大量の保険料が流入した後、保険料を景気循環をまたいで長期の収益に転換し、変動に打ち勝って顧客へ実現するには、生命保険会社の経営能力と投資能力により高い要求が突きつけられる、と述べました。新華保険の副総裁である秦泓波は、新華保険の投資の主要な軸は主に3つの面にあります。1つ目は、景気が上向き、業績が継続的に改善している業界に重点的に注目すること。2つ目は、国家の戦略方向に合致する業界、特に新質生産力に関連する分野。3つ目は、低金利環境下における高配当（高株主還元）投資戦略を継続して推進することです。2026年の金利動向について、秦泓波は、短期の金利市場は振れの大きい均衡（もみ合い）の構図になると考えています。信用スプレッドは縮小し、期間スプレッドは拡大。短期の資金需給は比較的緩和で、確実性はより高い一方、超長期債券の変動は拡大し、長短の金利動向は分化して見えるでしょう。低金利の時代において、固定収益投資の合理的なリターンを実現する鍵は、金利動向と構造的な機会を把握することにあります。最後に、支払能力（ソルベンシー）の面では、2025年の新華保険の中核的な支払余力充足率は135.11%、総合的な支払余力充足率は210.47%です。会社の支払余力に対する圧力および充足性の維持問題に対応して、新華保険の総裁補佐であり、取締役会秘書の刘智勇は、現在の会社の支払能力は十分で、規制要件を上回っていますが、750日移動平均の国債利回り曲線が継続して下方に動いているという客観的な圧力の影響を受けて、支払余力充足率が段階的に圧迫されていると述べました。支払能力を維持するにあたり、刘智勇は、新華保険は主に3つの大きな措置を講じているとしました。1つ目は、内源性の資本補充を強化し、分紅保険業務への転換を加速させること。価値創造に焦点を当て、きめ細かな費用管理と運営効率の向上により、総合的な収益力を継続的に高め、資本の内部蓄積の基盤を固めることです。2つ目は、外源性の資本補充のチャネルを積極的に拡大し、無期限の資本債券の発行などの措置を推進し、具体的に実行すること。3つ目は、資産配分の構成をさらに最適化し、資産収益とリスク資本の需要のバランスを維持することです。
新华保险2025年純利益は前年比38.3％増加、総裁龚興峰：配当保険の転換はすでに局面を切り開いている
AIに問う・分紅保険の転換は、低金利環境の課題にどう対処する？
文丨冯彪
編集丨刘鹏
3月30日、中国の新華保険は2025年の業績発表会を開催しました。
事業業績として、新華保険は売上高を約1578億元とし、前年同期比19%増を達成。親会社に帰属する純利益は362.84億元で、前年同期比38.3%増です。親会社株主に帰属する株主資本は1115億元で、前年同期比15.9%増です。
保険料収入については、2025年、新華保険の原保険料収入は約1959億元で、前年同期比14.9%増。内訳として、長期保険の初年度保険料は577.8億元で前年同期比48.9%増、長期保険の初年度の期日払保険料は372億元で前年同期比36.7%増、更新（継続）保険料は1341.7億元です。
さらに、新華保険の分紅保険は、全体の期日払業務に占める比率を四半期ごとに引き上げており、第4四半期の比率は77%に達しています。個人の生命保険業務の25か月継続率は、前年同期比で7.1ポイント上昇。新契約価値は98億元超で、前年同期比57.4%増です。
近年、新華保険は分紅保険業務への転換を推進しており、発表会で新華保険の総裁である龚兴峰は、2025年の分紅保険転換が順調に良好な局面を切り開いたと述べ、その主な要因は販売面でのブレークスルーだとしています。
龚兴峰は、分紅保険は会社の発展成果を顧客と共有できる重要な商品タイプであり、その価値率は伝統的な保険商品よりやや低いものの、新契約価値および価値率の成長に一定の課題をもたらします。しかし新華保険には、これに対する明確な認識、十分な準備、具体的な行動があり、すでに一連の業務施策を実行して、新契約価値の持続的かつ安定した成長を実効的に推進していると説明しました。2026年には新華保険は、分紅健康保険の政策上の恩恵を捉え、商品の適切性管理を強化し、「適切な商品を適切な顧客に」販売することを徹底し、販売のミスリードを断固として回避するとしています。
投資の面では、新華保険の2025年通期の総投資収益は約1043億元で、前年同期比30.9%増。総投資収益率は6.6%で、前年同期比0.8ポイント上昇です。
投資実績について、発表会で新華保険の董事長（会長）である杨玉成は、低金利環境は同社が直面する最優先の課題であるとし、現在、10年物国債の利回りは低位にあります。ノンスタンダード（非標準）やオルタナティブ、不動産などの領域における金融投資としての属性が顕著に弱まり、また大量の保険料が流入した後、保険料を景気循環をまたいで長期の収益に転換し、変動に打ち勝って顧客へ実現するには、生命保険会社の経営能力と投資能力により高い要求が突きつけられる、と述べました。
新華保険の副総裁である秦泓波は、新華保険の投資の主要な軸は主に3つの面にあります。1つ目は、景気が上向き、業績が継続的に改善している業界に重点的に注目すること。2つ目は、国家の戦略方向に合致する業界、特に新質生産力に関連する分野。3つ目は、低金利環境下における高配当（高株主還元）投資戦略を継続して推進することです。
2026年の金利動向について、秦泓波は、短期の金利市場は振れの大きい均衡（もみ合い）の構図になると考えています。信用スプレッドは縮小し、期間スプレッドは拡大。短期の資金需給は比較的緩和で、確実性はより高い一方、超長期債券の変動は拡大し、長短の金利動向は分化して見えるでしょう。低金利の時代において、固定収益投資の合理的なリターンを実現する鍵は、金利動向と構造的な機会を把握することにあります。
最後に、支払能力（ソルベンシー）の面では、2025年の新華保険の中核的な支払余力充足率は135.11%、総合的な支払余力充足率は210.47%です。会社の支払余力に対する圧力および充足性の維持問題に対応して、新華保険の総裁補佐であり、取締役会秘書の刘智勇は、現在の会社の支払能力は十分で、規制要件を上回っていますが、750日移動平均の国債利回り曲線が継続して下方に動いているという客観的な圧力の影響を受けて、支払余力充足率が段階的に圧迫されていると述べました。
支払能力を維持するにあたり、刘智勇は、新華保険は主に3つの大きな措置を講じているとしました。1つ目は、内源性の資本補充を強化し、分紅保険業務への転換を加速させること。価値創造に焦点を当て、きめ細かな費用管理と運営効率の向上により、総合的な収益力を継続的に高め、資本の内部蓄積の基盤を固めることです。2つ目は、外源性の資本補充のチャネルを積極的に拡大し、無期限の資本債券の発行などの措置を推進し、具体的に実行すること。3つ目は、資産配分の構成をさらに最適化し、資産収益とリスク資本の需要のバランスを維持することです。