消費者として、私たちはこの国で定期的に小売業者へお金を渡しています。けれども、この業界には、そうした関係をひっくり返し、人々に会社を所有してもらうために支払いをする選ばれた企業があります。
もちろん話しているのは株主配当です。先月、この業界で有名で長年にわたって事業を続けている2社、Macy’s（M 1.60%）と、TJ Maxx および Marshalls のオーナーである TJX Companies（TJX 0.40%）が、増配を発表しました。どちらの増配も大きかったため、2つの小売株の買いの見立てを支えるのかを少し掘り下げる価値があります。ここからが私の考えです。
画像出典: Getty Images.
最新の決算発表に先立って、Macy’s は配当の増額を宣言しました。同社によると、投資家への支払いは5%強化され、新しい四半期合計は1株当たり0.19ドル弱となります。
Macy’s は「大胆な新章」戦略を追求しているため、ここ最近はより引き締まった事業運営になっています。計画としては、同社の相当な（しかも多くの場合かなり価値のある）不動産保有の一部を売却して、会社の規模感を縮小することです。この取り組みは始まりよりも終盤に近いようです。というのも、同社の2025会計年度では記録された取引が少なかったからです。結果として、このような売却から得られた利益は、2024会計年度の41百万ドルから、3百万ドルへと落ち込みました。
規模の縮小は、収益を回収できる店舗数の減少を意味します。当然ながら、同社の純売上高は2025会計年度において2024年と比べて低下しましたが、怖いほどではありません（2.4%から218億ドル）。より心強い展開として、小売業で重要な指標であるコンパラブル売上高が1.5%増加しました。これは同社にとって年次成長への回帰を示しています。
同社は、年の業績面でも最終利益は良好でしたが、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に基づく当期純利益は14%減の6億43百万ドル（1株当たり2.32ドル）でした。
ネガティブな点として、ガイダンスは印象的ではありませんでした。同社は2026会計年度の売上高が214億ドルから217億ドル未満に下がると見込んでおり、また「comps」は前年の数値に対して0.5%の下落から0.5%の上昇の範囲です。1株当たりの調整後純利益は、1株当たり1.90ドルから2.10ドルになるはずです。
それが私には示唆的です。より引き締まって、より焦点を絞った Macy’s であっても、積極的なオンライン競合があふれる世界において、伝統的な小売業としての道のりはまだ上り坂になりそうです。同社が行ってきた改善は評価していますが、私はその株は見送ります。
Macy’s の増配は4月1日に、3月13日時点での記録保有者である投資家へ支払われました。直近の終値ベースでは、相対的に十分に寛大な4.2%の利回りとなっており、高配当の利回り領域に位置しています。
拡大する
Macy’s
今日の変化
(-1.60%) $-0.29
現在の価格
$17.81
時価総額
$4.7B
日中レンジ
$17.30 - $18.02
52週レンジ
$9.76 - $24.41
出来高
210K
平均出来高
7.7M
売上総利益率
40.33%
配当利回り
4.15%
より魅力的に見えるのは割安専門の TJX です。同社が値下げしていない、よく好まれている商品が四半期の分配です。3月末時点で、同社は13%を下回らない増配を発表し、1株当たりの支払いを0.48ドルへ押し上げました。同社は、これが過去30年間で29回目の配当増額であることを、ためらうことなく付け加えました。
TJX の発表は、同社の4四半期および通期の決算発表（2026会計年度をカバー）から1か月以上経った後でした。その年のコンパラブル売上高は気持ちの良い5%の上昇を見せ、2025会計年度から通期の純売上高が7%増えて、ほぼ604億ドルに成長するのを後押ししました。GAAPベースの純利益は、より顕著に13%増となり、約55億ドル（1株当たり4.87ドル）でした。
関税やインフレのような課題が、昨年の米国の消費者の頭に最優先であったため、TJX のような業態が運営する値頃なアウトレットへの追い風になりました。この景気はまだ「どん底から抜けた」とまでは言えないものの、経営陣はより控えめな2027会計年度に備えているようです。同社は、コンパラブル売上高の成長がわずか2%から3%で、1株当たりの純利益が4.93ドルから5.02ドルになるとガイダンスを出しました。これは、最大でも前年比で3%高い水準になることになります。
投資家は、その決算発表の流れの中で TJX から資金を引き上げました。ガイダンスがその大きな理由でした。私はそこまで落胆しきっているわけではありませんが、同社は一定の成長を引き続き見込んでいる一方で、私たちの経済はまだ実際に厳しい打撃を受ける可能性があるため、TJX の先に大きく華々しい未来があるとは見ていません。ほかにも、より大きな可能性を秘めた銘柄があります。
それでも、市場参加者が TJX の増配を活用できる余地はまだあります。これは、5月14日時点での記録保有者を対象に、6月4日に予定されている次回の支払いから適用されます。1株当たり0.48ドルは理論上1.2%の利回りになります。
TJX Companies
(-0.40%) $-0.65
$161.38
$179B
$160.19 - $162.26
$116.37 - $162.68
114K
5.2M
31.10%
1.05%
123.91K 人気度
103.35K 人気度
21.42K 人気度
1.31M 人気度
458.71K 人気度
これらの2つの大手小売業者が配当増配を発表しました。今すぐ購入すべきですか？
消費者として、私たちはこの国で定期的に小売業者へお金を渡しています。けれども、この業界には、そうした関係をひっくり返し、人々に会社を所有してもらうために支払いをする選ばれた企業があります。
もちろん話しているのは株主配当です。先月、この業界で有名で長年にわたって事業を続けている2社、Macy’s（M 1.60%）と、TJ Maxx および Marshalls のオーナーである TJX Companies（TJX 0.40%）が、増配を発表しました。どちらの増配も大きかったため、2つの小売株の買いの見立てを支えるのかを少し掘り下げる価値があります。ここからが私の考えです。
画像出典: Getty Images.
最新の決算発表に先立って、Macy’s は配当の増額を宣言しました。同社によると、投資家への支払いは5%強化され、新しい四半期合計は1株当たり0.19ドル弱となります。
Macy’s は「大胆な新章」戦略を追求しているため、ここ最近はより引き締まった事業運営になっています。計画としては、同社の相当な（しかも多くの場合かなり価値のある）不動産保有の一部を売却して、会社の規模感を縮小することです。この取り組みは始まりよりも終盤に近いようです。というのも、同社の2025会計年度では記録された取引が少なかったからです。結果として、このような売却から得られた利益は、2024会計年度の41百万ドルから、3百万ドルへと落ち込みました。
規模の縮小は、収益を回収できる店舗数の減少を意味します。当然ながら、同社の純売上高は2025会計年度において2024年と比べて低下しましたが、怖いほどではありません（2.4%から218億ドル）。より心強い展開として、小売業で重要な指標であるコンパラブル売上高が1.5%増加しました。これは同社にとって年次成長への回帰を示しています。
同社は、年の業績面でも最終利益は良好でしたが、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に基づく当期純利益は14%減の6億43百万ドル（1株当たり2.32ドル）でした。
ネガティブな点として、ガイダンスは印象的ではありませんでした。同社は2026会計年度の売上高が214億ドルから217億ドル未満に下がると見込んでおり、また「comps」は前年の数値に対して0.5%の下落から0.5%の上昇の範囲です。1株当たりの調整後純利益は、1株当たり1.90ドルから2.10ドルになるはずです。
それが私には示唆的です。より引き締まって、より焦点を絞った Macy’s であっても、積極的なオンライン競合があふれる世界において、伝統的な小売業としての道のりはまだ上り坂になりそうです。同社が行ってきた改善は評価していますが、私はその株は見送ります。
Macy’s の増配は4月1日に、3月13日時点での記録保有者である投資家へ支払われました。直近の終値ベースでは、相対的に十分に寛大な4.2%の利回りとなっており、高配当の利回り領域に位置しています。
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NYSE: M
Macy’s
今日の変化
(-1.60%) $-0.29
現在の価格
$17.81
主要データポイント
時価総額
$4.7B
日中レンジ
$17.30 - $18.02
52週レンジ
$9.76 - $24.41
出来高
210K
平均出来高
7.7M
売上総利益率
40.33%
配当利回り
4.15%
より魅力的に見えるのは割安専門の TJX です。同社が値下げしていない、よく好まれている商品が四半期の分配です。3月末時点で、同社は13%を下回らない増配を発表し、1株当たりの支払いを0.48ドルへ押し上げました。同社は、これが過去30年間で29回目の配当増額であることを、ためらうことなく付け加えました。
TJX の発表は、同社の4四半期および通期の決算発表（2026会計年度をカバー）から1か月以上経った後でした。その年のコンパラブル売上高は気持ちの良い5%の上昇を見せ、2025会計年度から通期の純売上高が7%増えて、ほぼ604億ドルに成長するのを後押ししました。GAAPベースの純利益は、より顕著に13%増となり、約55億ドル（1株当たり4.87ドル）でした。
関税やインフレのような課題が、昨年の米国の消費者の頭に最優先であったため、TJX のような業態が運営する値頃なアウトレットへの追い風になりました。この景気はまだ「どん底から抜けた」とまでは言えないものの、経営陣はより控えめな2027会計年度に備えているようです。同社は、コンパラブル売上高の成長がわずか2%から3%で、1株当たりの純利益が4.93ドルから5.02ドルになるとガイダンスを出しました。これは、最大でも前年比で3%高い水準になることになります。
投資家は、その決算発表の流れの中で TJX から資金を引き上げました。ガイダンスがその大きな理由でした。私はそこまで落胆しきっているわけではありませんが、同社は一定の成長を引き続き見込んでいる一方で、私たちの経済はまだ実際に厳しい打撃を受ける可能性があるため、TJX の先に大きく華々しい未来があるとは見ていません。ほかにも、より大きな可能性を秘めた銘柄があります。
それでも、市場参加者が TJX の増配を活用できる余地はまだあります。これは、5月14日時点での記録保有者を対象に、6月4日に予定されている次回の支払いから適用されます。1株当たり0.48ドルは理論上1.2%の利回りになります。
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NYSE: TJX
TJX Companies
今日の変化
(-0.40%) $-0.65
現在の価格
$161.38
主要データポイント
時価総額
$179B
日中レンジ
$160.19 - $162.26
52週レンジ
$116.37 - $162.68
出来高
114K
平均出来高
5.2M
売上総利益率
31.10%
配当利回り
1.05%