和讯投顾の史華偉：リバウンドの勢いが足りず、市場全体は今後も引き続き調整が続くでしょう

寄り付き安く、その後も下落基調――二度目の戻りの押し戻しでの確認を始めようとしているのでしょうか？実は「二度目」と言うべきではありません。前半で市場が最初の反発を見せ、その後に一度、寄り付き安から反発して上方向に引っ張り、陽線を引いた――あの時点で、下方向の余地が限られていることはすでに確認済みです。現在、指数は5日線と10日線のゴールデンクロスの上に立っており、強さへの転換の表れと言うべきです。強さに転じた後に、この位置で再び押し戻して確認するなら、市場はむしろよりしっかりと地固めされます。ですが問題は、反発の勢いがとても小さいことです。そこで、空間を埋めるのではなく時間で埋める、つまりもうしばらく整理が必要だという見立てになります。

反発の余地はもうあまりないのでしょうか？上方の10日線の上が20日線で、20日線はおおよそ4000ポイントあたりです。いま20日線を攻め上げきれずに引きずったままになっているので、むしろ横ばいになって20日線が下りてくるのを待つ可能性が高いです。下りてきた後は、一定の小幅な押し圧力に直面するかもしれません。現時点の見方では、市場が反発している間は、値がさ株、高配当、酒、薬といった確度の高い銘柄が反発を主導しています。これは指数の下方向の余地を封じるのに役立つ一方で、テーマ株の準備にもなります。いまのテーマ株の整理は、次の反発に向けて事前に体制を整えるための動きです。

こうした整理のプロセスは、私たちにとってはあまりに煎じ詰められるようなつらさです。待つしかないのでしょうか？実は、どの安値も、乗り換え（出来高の入れ替え）を通じて形成されてきたものです。多くの投資家は「100株、200株」を見ていて、売れば上がるからです。だからこそ、いまもなお心の姿勢の整理の最中です。今後、さらに引き上げてから再び何度も下殺が入って、気持ちに変化が出る可能性も否定できません。乗り換えが終わった後に、初めて出来高を伴う本格的な上攻が訪れます。

（編集者：張岩 ）

     【免責事項】本記事は筆者本人の見解のみを示すものであり、Hexun（和訊）とは関係ありません。Hexunのサイトは、記事中の記述、見解、判断について、中立を保ち、ここに含まれる内容の正確性、信頼性、または完全性について、明示または黙示を問わず保証するものではありません。読者の皆さまは、参考としてのみご利用ください。すべての責任は読者ご自身で負ってください。メール：news_center@staff.hexun.com