神州細胞「リレー」資金調達：9億の増資資金が到着後、当面の間は遊休資金を段階的に運用しつつ、同時にH株の発行を計画中|速読公告

（財联社より）

財联社4月2日（記者 武超）神州細胞（688520.SH）は本日、複数の決定を発表した。ひとつは、入金されたばかりの増資資金についてキャッシュマネジメントを行い、運用収益を得ること。もうひとつは、H株（H株）の発行による新たな資金調達計画を正式に開始することだ。

上記の決定はすべて、神州細胞が本日開催した取締役会での審議・可決議案に基づく。『一時的に余剰となっている募集資金による段階的な現金管理の使用に関する公告』によれば、同社は人民元6億元（本数を含む）を上限として、一時的に余剰となっている募集資金を段階的に現金管理に使用し、安全性が高く流動性が良好で、元本保証の要件を満たす投資商品（構造性預金、協定預金、通知預金、定期預金、大口定期預金などを含むがこれらに限らない）を購入する。期間は12か月を超えない。

注目すべきは、この募集資金が入金されたのがちょうど1週間余りという点だ。同社は近日、2025年度の特定の対象者に対するA株の発行を完了しており、今回の増資による資金調達の総額は9億元である。引受手数料およびその他の関連発行費用を差し引いた募集資金の純額は8.92億元で、2026年3月25日に全額が入金済み。募集資金専用口座に保管されており、実際の募集資金はすべて流動資金の補充に充当される。

一方で、同日同社が公表した『香港聯合取引所有限公司での上場に関連する事項に関する、H株の発行を計画していることのお知らせ』によると、国際化された資本運用プラットフォームを構築し、同社の資本力と総合的な競争力を高め、国際化戦略を深く推進するために、同社は海外上場株式（H株）の発行を計画し、香港聯交所のメインボードへの上場申請を行う。会社は、既存株主の利益および国内外の資本市場の状況を十分に考慮し、株主総会決議の有効期間内に、適切なタイミングと発行ウィンドウを選択して、今回の発行と上場を完了する。

取締役会決議によれば、H株発行で得られる募集資金は主として、新薬研究開発プロジェクト、マーケティング・ネットワーク構築プロジェクト、ならびに流動資金の補充用途に充当される。中には、主要な開発中製品の臨床開発、臨床前のバイオ医薬研究プラットフォームの開発、マーケティング・ネットワークの構築および事業化の推進、日常の運転資金およびその他の一般的な会社用途などが含まれる（これらに限らない）。

神州細胞の今回の密集した資本運用は、兆候がないわけではない。同社は戦略転換期にあり、2025年には黒字から赤字へ転じ、短期業績は政策と投資サイクルの制約を受けている。長期価値は、パイプラインの事業化が実際に定着するまでのリズムに依存している。業績速報によれば、同社は通年で売上高15.60億元を達成し、前年同期比で37.91%減少した。親会社株主に帰属する純利益は5.53億元の赤字となった。

同社は、業績の下落は複数の要因の影響を受けると説明している。医保（医療保険）の費用抑制政策が継続して深化し、コア製品であるアンジャ因®が複数回値下げされたこと。会社が段階的に事業化への投資を増やしており、販売費用が増加したこと。複数のパイプラインを並行して研究開発を継続して推進しており、複数のプロジェクトが臨床研究の後期段階にあることから、研究開発投資が高水準を維持していること。

（財联社記者 武超）

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