少し前のComexチャートで面白いものを見つけたんですが、1月中旬に金価格が下落したのを覚えていますか？皆の注目を集めたのは、日足の銀チャートに形成されていたこの厄介なダブルトップのパターンです。価格は過去最高値を更新していたのに、突然このような急落が来て、強気派（ブル）をかなりビビらせました。

驚いたのは、テクニカルがきれいに揃っていたことです。銀があの$69.255のサポート水準を下抜けていたら、弱気の反転（ベアリッシュ・リバーサル）全体のセットアップが確定していたはずです。ちょうどそのあたりに大量のストップロスが置かれていたので、プレッシャーは本当に強かったです。その日の金価格の下落は、主に大きな上昇のあとに利益確定をするトレーダーによるものだったのですが、過去最高値付近のテクニカルなレジスタンスが、人々の「さらに上を目指す」意欲をくじいでいて、神経質になっていました。

一方で、金のストーリーを面白くしていたのは、中国の中央銀行が黙々と買い集めていたことです。当時時点で、彼らは14か月連続で金を買っていました。その月だけでも30,000オンスを追加で積み増しており、テクニカル上のノイズの下に本物の機関投資家需要があることを示していました。この種の中央銀行による買いは、こうした戦術的な押し戻しがあっても、通常は中長期の物語を支えることが多いです。

私の記憶では、2月の金先物はそのあたりで$4,467で、当該セッションでは$29 下落していました。一方、3月の銀は$78.22くらいでした。強気派にとっての本当の試金石は、金が$4,584を上回ってクローズできるかどうかです。銀については、先週の安値を下抜ければベア側の確認（クマの確証）になります。典型的なテクニカル・セットアップで、どちらに転ぶかは週の終わり方次第でした。